Bank Rosji rozważa ponownie wprowadzenie stablecoinów w obliczu rosnącej presji sankcji

Kluczowe wnioski

• Bank Rosji zbada stablecoiny w 2026 roku, sygnalizując zmianę polityki.
• Sankcje zmuszają Moskwę do poszukiwania alternatywnych narzędzi płatności transgranicznych.
• A7A5 powiązany z rublem wykazał silny popyt przy ogromnym wolumenie transakcji w 2025 roku.
• Pełna ustawa o kryptowalutach jest spodziewana wiosną 2026 roku, z bardziej rygorystycznymi limitami dla klientów detalicznych.
• Nowy pakiet sankcji UE jest skierowany przeciwko rosyjskim stablecoinom i przyszłym planom CBDC.

13 lutego 2026 roku pierwszy zastępca gubernatora Vladimir Chistyukhin ogłosił na konferencji Alfa Talk, że Bank Rosji przeprowadzi w tym roku studium wykonalności w celu ponownej oceny swojego długoletniego sprzeciwu wobec aktywów cyfrowych powiązanych z walutami fiducjarnymi. Ten ruch sygnalizuje zauważalny zwrot w podejściu regulatora, który historycznie był sceptyczny wobec prywatnie emitowanych pieniędzy cyfrowych.

Badanie, zaplanowane na cały rok 2026, zbada międzynarodowe praktyki i zagraniczne studia przypadków, aby ocenić zarówno ryzyko, jak i potencjalne korzyści płynące ze stablecoinów. Według Chistyukhina, wyniki zostaną przedstawione do publicznej dyskusji przed podjęciem jakichkolwiek ostatecznych decyzji dotyczących zasad emisji lub zmian legislacyjnych.

Presja sankcji i płatności transgraniczne

Strategiczne uzasadnienie zmiany polityki jest jasne. Rosyjskie władze poszukują bardziej efektywnych instrumentów płatności transgranicznych, ponieważ zachodnie sankcje nadal ograniczają dostęp do tradycyjnych kanałów finansowych. Stablecoiny – szczególnie te powiązane z rublem – są coraz częściej postrzegane jako potencjalne obejście dla rozliczeń i przepływów handlowych.

Szybki wzrost A7A5 wzmocnił ten argument. Kirgiski stablecoin powiązany z rublem podobno przetworzył ponad 100 miliardów dolarów w transakcjach w 2025 roku, w swoim pierwszym roku działalności, i przekroczył kapitalizację rynkową 500 milionów dolarów. Skala działalności pokazuje silny popyt na instrumenty cyfrowe powiązane z rublem, szczególnie w przypadkach użycia transgranicznego.

Ponowna ocena następuje również po grudniowej propozycji z 2025 roku dotyczącej klasyfikacji zdecentralizowanych kryptowalut i stablecoinów jako „aktywów pieniężnych". Prawodawcy pracują nad opracowaniem szerszych ram prawnych do 1 lipca 2026 roku.

Rosnąca krajowa aktywność kryptowalutowa

Wykorzystanie kryptowalut w Rosji gwałtownie się rozszerzyło. Ministerstwo Finansów niedawno ujawniło, że dzienny obrót wśród rosyjskich uczestników rynku osiągnął około 50 miliardów rubli, czyli około 650 milionów dolarów. Ten poziom aktywności podkreśla, dlaczego regulatorzy przechodzą w kierunku ustrukturyzowanego nadzoru, a nie całkowitego oporu.

CZYTAJ WIĘCEJ:

Truth Social Trumpa składa wnioski o ETF-y Bitcoin, Ethereum i Cronos

Kompleksowa ustawa regulująca rosyjski rynek kryptowalut ma zostać zatwierdzona wiosną 2026 roku. Do końca 2026 roku pierwsi licencjonowani dostawcy usług kryptowalutowych mogą rozpocząć działalność w ramach nowych przepisów. Władze planują również wprowadzić odpowiedzialność za nielegalne operacje kryptowalutowe od 1 lipca 2027 roku.

Jednocześnie rosyjski projekt ustawodawstwa podobno proponuje surowe limity dla inwestorów detalicznych. Osoby fizyczne mogą być ograniczone do zakupu kryptowalut o wartości 300 000 rubli – około 3 900 dolarów – rocznie za pośrednictwem jednego pośrednika i będą musiały zdać ocenę wiedzy o ryzyku przed uzyskaniem dostępu.

Sankcje UE wymierzone w stablecoiny rublowe

Presja zewnętrzna również się nasila. Proponowany przez Unię Europejską 20. pakiet sankcji, którego przyjęcie oczekiwane jest 24 lutego 2026 roku, obejmuje całkowity zakaz transakcji kryptowalutowych i platform powiązanych z Rosją. Środki są konkretnie skierowane przeciwko stablecoinom powiązanym z rublem, takim jak A7A5, i uprzedzająco zabraniają transakcji z udziałem planowanej przez Rosję cyfrowej waluty banku centralnego.

W przypadku przyjęcia sankcje znacznie skomplikowałyby międzynarodową użyteczność rosyjskich aktywów cyfrowych, potencjalnie wzmacniając motywację Moskwy do budowania alternatywnych kanałów płatności poza zachodniej infrastruktury finansowej.

Zmiana polityki z implikacjami strategicznymi

Studium wykonalności przeprowadzone przez Bank Rosji nie gwarantuje natychmiastowego zatwierdzenia stablecoinów. Jednak stanowi wyraźne odejście od kategorycznego oporu w kierunku bardziej pragmatycznej oceny.

Przy rosnącym krajowym obrocie kryptowalutowym, prywatnych aktywach powiązanych z rublem zyskujących na popularności i zacieśniających się ograniczeniach geopolitycznych, 2026 rok może stać się decydującym rokiem dla tego, jak Rosja integruje stablecoiny w swoją szerszą architekturę finansową.

---

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej. Coindoo.com nie popiera ani nie rekomenduje żadnej konkretnej strategii inwestycyjnej ani kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Post Bank Rosji ponownie rozważa stablecoiny w obliczu narastającej presji sankcji ukazał się najpierw w Coindoo.