the
Przewodniczący Rezerwy Federalnej USA (Fed) Jerome Powell powiedział, że przyjmą nowe ramy polityki elastycznego celu inflacyjnego i wyeliminują strategię "nadrabiania" inflacji, podczas przemówienia na temat "Perspektyw gospodarczych i przeglądu ram" na dorocznym Sympozjum Ekonomicznym w Jackson Hole.
Przemówienie Powella na Sympozjum w Jackson Hole, kluczowe wnioski
"Ramy wymagają zrównoważonego podejścia, gdy cele banku centralnego są w napięciu."
"Nacisk poprzednich ram na zbyt szczegółowy zestaw warunków gospodarczych mógł prowadzić do pewnego zamieszania."
Rozwijająca się historia, odśwież stronę, aby uzyskać aktualizacje.
Poniższa sekcja została opublikowana o 09:00 GMT jako zapowiedź przemówienia przewodniczącego Fed Jerome'a Powella na dorocznym Sympozjum w Jackson Hole.
- Przewodniczący Fed Jerome Powell ma wygłosić przemówienie na temat polityki monetarnej na Sympozjum w Jackson Hole.
- Wszystkie oczy zwrócone są na przemówienie Powella w poszukiwaniu nowych informacji na temat perspektyw stóp procentowych w USA.
- Dolar amerykański ma się zachwiać, gdy przemówienie Powella wpłynie na rynkową wycenę perspektyw polityki Fed.
Przewodniczący Rezerwy Federalnej USA (Fed) Jerome Powell ma wygłosić przemówienie na temat "Perspektyw gospodarczych i przeglądu ram" na dorocznym Sympozjum Ekonomicznym w Jackson Hole w piątek o 14:00 GMT.
Uczestnicy rynku będą dokładnie analizować przemówienie Powella w poszukiwaniu nowych wskazówek dotyczących trajektorii polityki monetarnej, szczególnie w kwestii terminu pierwszej w tym roku obniżki stóp procentowych przez Fed oraz potencjalnego zakresu i czasu kolejnych obniżek stóp.
Oczekuje się, że jego słowa poruszą rynki, wprowadzając intensywną zmienność wokół dolara amerykańskiego (USD), gdy najpotężniejszy bank centralny świata zmierza w kierunku ścieżki łagodzenia polityki już we wrześniu.
Na lipcowym posiedzeniu Fed pozostawił stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w przedziale 4,25%-4,50%, ale dwóch decydentów wyraziło sprzeciw, przy czym gubernator Fed Christopher Waller i gubernator Fed Michelle Bowman głosowali za obniżką stóp o 25 punktów bazowych (pb). W oświadczeniu opublikowanym kilka dni po lipcowym posiedzeniu, gubernator Waller wyjaśnił, że wyraził sprzeciw, ponieważ postrzegał cła jako jednorazowe zdarzenie cenowe, które decydenci powinni "przejrzeć", dopóki oczekiwania inflacyjne pozostają zakotwiczone. Gubernator Bowman argumentowała, że spowolnienie wzrostu i mniej dynamiczny rynek pracy sprawiają, że właściwe jest stopniowe przesuwanie umiarkowanie restrykcyjnego stanowiska polityki w kierunku neutralnego ustawienia.
Dane o zatrudnieniu w USA za lipiec ożywiły jednak obawy o pogarszające się warunki na rynku pracy i podsyciły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych we wrześniu. Zatrudnienie poza rolnictwem (NFP) w USA wzrosło o 73 000 w lipcu, podczas gdy wzrosty NFP za maj i czerwiec zostały zrewidowane w dół odpowiednio o 125 000 i 133 000. Z drugiej strony, najnowsze dane o wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) i wskaźniku cen producentów (PPI) z USA sugerowały uporczywą inflację, rzucając wątpliwości co do liczby obniżek stóp, na które Fed mógłby się zdecydować w 2025 roku.
W tym kontekście dolar amerykański (USD) stoi przed dwukierunkowym ryzykiem w okresie poprzedzającym bardzo oczekiwaną konfrontację w Jackson Hole.
Jak przemówienie Powella w Jackson Hole może wpłynąć na dolara amerykańskiego?
Chociaż rynki powszechnie przewidują obniżkę stóp na następnym posiedzeniu Fed, wydają się niepewne, czy amerykański bank centralny zdecyduje się na dwie czy trzy obniżki w tym roku. Według narzędzia CME FedWatch istnieje 33% prawdopodobieństwo łącznej redukcji stóp o 75 pb w 2025 roku, wobec 47% prawdopodobieństwa 50.
W przypadku, gdy Powell podkreśli pogarszające się warunki na rynku pracy i przyjmie ostrożny ton w kwestii perspektyw wzrostu, USD może znaleźć się pod presją sprzedażową przy natychmiastowej reakcji. Z drugiej strony, USD może zyskać na sile wobec swoich rywali, jeśli Powell zbagatelizuje rozczarowujące dane o zatrudnieniu i powtórzy, że potrzebują więcej czasu na ocenę wpływu ceł na inflację przed stopniowym łagodzeniem polityki.
Analitycy TD Securities uważają, że przewodniczący Powell przekaże na Jackson Hole skłonność Fed do łagodzenia we wrześniu i wyjaśniają:
"Chociaż pojawi się jeszcze więcej danych, uważamy, że Powell zasugeruje, że warunki gospodarcze wspierają rekalibrację polityki. Ryzyka spadkowe dla rynku pracy wzrosły, podczas gdy przenoszenie ceł na inflację wydaje się wolniejsze i bardziej możliwe do opanowania niż wcześniej oczekiwano."
Eren Sengezer, główny analityk sesji europejskiej w FXStreet, oferuje krótki przegląd techniczny indeksu dolara amerykańskiego (DXY):
"Wskaźnik względnej siły (RSI) na wykresie dziennym porusza się bokiem w pobliżu 50, a indeks dolara amerykańskiego (USD) waha się w wąskim zakresie wokół 20-dniowych i 50-dniowych prostych średnich kroczących (SMA), odzwierciedlając neutralne stanowisko w krótkim terminie.
"Na wzrost, 100-dniowa SMA stanowi kluczowy poziom oporu na poziomie 99,00 przed 99,60-100,00 (zniesienie Fibonacciego 23,6% trendu spadkowego styczeń-lipiec, poziom psychologiczny) i 101,55 (zniesienie Fibonacciego 38,2%). Patrząc na południe, poziomy wsparcia można zauważyć na 97,50 (poziom statyczny), 96,45 (punkt końcowy trendu spadkowego) i 95,50 (środkowy punkt zstępującego kanału regresji)."
Często zadawane pytania o Fed
Polityka monetarna w USA jest kształtowana przez Rezerwę Federalną (Fed). Fed ma dwa mandaty: osiągnięcie stabilności cen i wspieranie pełnego zatrudnienia. Jego głównym narzędziem do osiągnięcia tych celów jest dostosowywanie stóp procentowych.
Gdy ceny rosną zbyt szybko, a inflacja przekracza 2% cel Fed, podnosi on stopy procentowe, zwiększając koszty pożyczek w całej gospodarce. Prowadzi to do silniejszego dolara amerykańskiego (USD), ponieważ czyni USA bardziej atrakcyjnym miejscem dla międzynarodowych inwestorów do lokowania swoich pieniędzy.
Gdy inflacja spada poniżej 2% lub stopa bezrobocia jest zbyt wysoka, Fed może obniżyć stopy procentowe, aby zachęcić do pożyczania, co obciąża Greenbacka.
Rezerwa Federalna (Fed) organizuje osiem posiedzeń politycznych rocznie, podczas których Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ocenia warunki gospodarcze i podejmuje decyzje dotyczące polityki monetarnej.
W FOMC uczestniczy dwunastu urzędników Fed – siedmiu członków Rady Gubernatorów, prezes Banku Rezerwy Federalnej Nowego Jorku oraz czterech z pozostałych jedenastu prezesów regionalnych Banków Rezerwy, którzy pełnią jednoroczne kadencje na zasadzie rotacji.
W ekstremalnych sytuacjach Rezerwa Federalna może uciec się do polityki zwanej luzowaniem ilościowym (QE). QE to proces, w którym Fed znacznie zwiększa przepływ kredytu w zablokowanym systemie finansowym.
Jest to niestandardowy środek polityki stosowany podczas kryzysów lub gdy inflacja jest wyjątkowo niska. Była to broń wyboru Fed podczas Wielkiego Kryzysu Finansowego w 2008 roku. Polega na tym, że Fed drukuje więcej dolarów i używa ich do kupowania obligacji wysokiej jakości od instytucji finansowych. QE zwykle osłabia dolara amerykańskiego.
Zacieśnianie ilościowe (QT) to odwrotny proces do QE, w którym Rezerwa Federalna przestaje kupować obligacje od instytucji finansowych i nie reinwestuje kapitału z posiadanych obligacji zapadających, aby kupić nowe obligacje. Jest to zwykle pozytywne dla wartości dolara amerykańskiego.
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/jerome-powell-expected-to-give-clues-about-fed-rate-path-in-jackson-hole-speech-202508220900
