Cykl Bez Sufitu: Dlaczego Brak Szczytu Bitcoin Przepisuje Zasady Dna w 2026 Roku

Bitcoin nadal ma trudności z utrzymaniem się powyżej poziomu 70 000 USD, a powtarzające się próby odzyskania wzrostowego momentum napotykają na utrzymującą się presję sprzedaży. Niemożność utrzymania wzrostów sprawia, że nastroje rynkowe pozostają ostrożne, a kilku analityków coraz częściej ostrzega, że głębsza korekta poniżej 60 000 USD pozostaje możliwa, jeśli obecne warunki się utrzymają. Zmienność wzrosła w ostatnich tygodniach, podczas gdy warunki płynności wydają się bardziej napięte, co przyczynia się do defensywnej postawy zarówno wśród uczestników detalicznych, jak i instytucjonalnych.

Pomimo tego kruchego tła, najnowszy raport CryptoQuant oferuje bardziej zniuansowaną perspektywę obecnej fazy. Według analizy, Bitcoin znajduje się w trendzie spadkowym przez około cztery miesiące po osiągnięciu rekordowego poziomu w październiku 2025 roku. Chociaż akcja cenowa odzwierciedla utrzymującą się słabość, raport sugeruje, że rynek może obecnie zbliżać się do strefy, którą można uznać za niedowartościowaną z punktu widzenia wyceny on-chain.

Takie fazy historycznie pojawiały się w późniejszych etapach cykli korekcyjnych, kiedy uczestnicy rynku stopniowo ponownie oceniają pozycjonowanie, a nadmiar spekulacyjny jest redukowany. Chociaż niekoniecznie sygnalizuje to natychmiastowe odbicie, wprowadza możliwość, że ryzyko spadkowe może zacząć się moderować, jeśli szersze warunki płynności się ustabilizują.

MVRV Sygnalizuje, że Bitcoin Zbliża się do Potencjalnej Strefy Niedowartościowania

Raport dalej zauważa, że metryki wyceny zaczynają zbliżać się do poziomów historycznie związanych z fazami akumulacji. Wskaźnik Market Value to Realized Value (MVRV), szeroko obserwowany wskaźnik on-chain, wynosi obecnie około 1,1. Tradycyjnie odczyty poniżej 1 sygnalizowały, że Bitcoin jest notowany poniżej swojej zagregowanej podstawy kosztowej, co często interpretowane jest jako niedowartościowanie. Chociaż wskaźnik jeszcze nie przekroczył tego progu, jego bliskość sugeruje, że rynek może wchodzić w strefę, w której ryzyko spadkowe stopniowo się kompresuje.

Jednocześnie analitycy podkreślają ważne strukturalne rozróżnienie w porównaniu z poprzednimi cyklami. W przeciwieństwie do wcześniejszych rynków byka, Bitcoin nie wzrósł głęboko w wyraźnie przegrzaną strefę wyceny przed rozpoczęciem ostatniej korekty. Oznacza to, że obecne załamanie może nie podążać tą samą dynamiką kapitulacji obserwowaną przy wcześniejszych dnach bessy, komplikując bezpośrednie historyczne porównania.

Z punktu widzenia strategicznego analiza sugeruje, że okresy słabości rynkowej często zapewniają najskuteczniejsze okno do długoterminowego pozycjonowania. W przypadku aktywów z utrzymującą się makro trajektorią wzrostową, przygotowanie podczas spadków zwykle poprawia wyniki skorygowane o ryzyko. Nie eliminuje to jednak krótkoterminowych ryzyk zmienności, szczególnie gdy makro warunki płynności pozostają niepewne, a nastroje nadal się zmieniają.

Bitcoin Ma Trudności Poniżej Kluczowych Średnich, Ponieważ Niedźwiedzi Momentum Utrzymuje się

Akcja cenowa Bitcoina nadal wykazuje utrzymującą się słabość, a wykres ilustruje wyraźną sekwencję niższych szczytów i niższych dołków od szczytu z końca 2025 roku w rejonie 120 000–125 000 USD. Niedawne załamanie poniżej poziomu 70 000 USD wzmacnia niedźwiedzią strukturę, szczególnie że cena pozostaje znacznie poniżej 50-tygodniowej i 100-tygodniowej średniej kroczącej, które obie teraz opadają. To ustawienie zazwyczaj odzwierciedla utrzymującą się dystrybucję, a nie tymczasową korektę.

Gwałtowna wyprzedaż do obszaru środkowego 60 000 USD była połączona z zauważalnym skokiem wolumenu transakcyjnego, sugerującym wymuszone likwidacje lub agresywną sprzedaż spot, a nie rutynową realizację zysków. Chociaż cena podjęła próbę niewielkiej stabilizacji w przedziale 65 000–68 000 USD, brak silnego momentum odbicia wskazuje, że kupujący pozostają ostrożni. Historycznie takie stłumione odbicia po spadkach z wysokim wolumenem często sygnalizują utrzymującą się niepewność rynkową, a nie natychmiastowe odwrócenie.

Z punktu widzenia strukturalnego następny krytyczny fokus techniczny leży w pobliżu psychologicznego poziomu 60 000 USD, który może działać jako tymczasowe wsparcie, jeśli presja sprzedaży się utrzyma. Z drugiej strony, każde trwałe odbicie wymagałoby najpierw odzyskania strefy 70 000 USD i stabilizacji powyżej kluczowych średnich kroczących. Dopóki to nie nastąpi, szerszy trend pozostaje defensywny, a zmienność prawdopodobnie będzie się utrzymywać, gdy rynek będzie szukał wyraźniejszej równowagi.

Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com