Wieloryby Bitcoin Przesuwają się w Stronę Kontraktów Futures, gdy IFP Zbliża się do Złotego Krzyża

Spread między linią IFP a jej 90-dniową średnią kroczącą skompresował się do punktu, w którym przecięcie jest statystycznie bliskie. Ta zwężająca się luka ma większe znaczenie niż sama zmiana pozycjonowania.

Według danych przedstawionych w niedawnej aktualizacji CryptoQuant, duzi posiadacze Bitcoin coraz bardziej koncentrują aktywność na rynkach instrumentów pochodnych, a nie na giełdach spot. Ta zmiana jest widoczna poprzez zachowanie wskaźnika Inter-exchange Flow Pulse (IFP).

Kompresja IFP sygnalizuje rotację instrumentów pochodnych

IFP śledzi przepływy Bitcoin między giełdami spot a instrumentami pochodnymi. Kiedy BTC przemieszcza się w kierunku platform futures, zazwyczaj odzwierciedla to zachowanie pozycjonowania, a nie natychmiastową dystrybucję lub akumulację.

Historycznie, wczesne fazy hossy często zbiegały się z napływem BTC na giełdy futures, szczególnie gdy linia IFP tworzy złoty krzyż powyżej swojej 90-dniowej średniej kroczącej. To przecięcie sugeruje, że udział instrumentów pochodnych rośnie szybciej niż podstawowa aktywność giełdowa.

Obecnie luka między IFP a 90MA się zawęża. Chociaż przecięcie nie zostało jeszcze potwierdzone, struktura przypomina wcześniejsze fazy przejściowe, w których spekulacyjny kapitał zaczął odbudowywać ekspozycję przed szerszym udziałem rynku spot.

Wieloryby preferują dźwignię nad natychmiastowym popytem spot

Obecna dynamika pozycjonowania wskazuje, że wieloryby alokują kapitał na rynki futures, zamiast agresywnie licytować podaż spot.

To rozróżnienie jest ważne. Faza prowadzona przez instrumenty pochodne często poprzedza silniejszą ekspansję spot, ale może również wprowadzić wyższą zmienność, jeśli dźwignia rośnie szybciej niż bazowy popyt. Wczesne struktury hossy zazwyczaj charakteryzują się najpierw pozycjonowaniem instrumentów pochodnych, a następnie potwierdzeniem spot.

W tym przypadku zachowanie wielorybów wydaje się antycypacyjne, a nie reaktywne. Brak dominujących napływów spot sugeruje przygotowanie, a nie widoczne warunki wybicia.

Przepływy nowych inwestorów Bitcoin stają się negatywne, gdy kapitał się wycofuje

Implikacje strukturalne

Potwierdzony złoty krzyż IFP powyżej 90MA byłby zgodny z historycznym zachowaniem ekspansji na wczesnym etapie cyklu. Jednak dopóki przecięcie nie zostanie zweryfikowane i utrzymane, sygnał pozostaje prospektywny, a nie definitywny.

Jeśli pozycjonowanie instrumentów pochodnych będzie się nadal budować, podczas gdy przepływy spot pozostaną stabilne, struktura rynku może przechodzić w fazę akumulacji z dźwignią. Z drugiej strony, brak potwierdzenia przecięcia sugerowałby, że rotacja nie ma wystarczającego momentum.

Na razie zwężający się spread między IFP a jego 90MA podkreśla trwającą zmianę strukturalną. Potwierdzenie będzie zależeć od tego, czy napływ instrumentów pochodnych utrzyma się i rozszerzy poza skoncentrowaną aktywność wielorybów.

Post Bitcoin Whales Rotate Toward Futures as IFP Nears Golden Cross ukazał się najpierw na ETHNews.