Łowienie dna pojawia się, gdy $74K Max Pain resetuje perspektywy Bitcoina

Wysoka zmienność implikowana (IV) i odpływy z ETF sygnalizują ostrożność pomimo wczesnych prób zakupów na spadkach.

Aktywa kryptowalutowe odnotowały w piątek kolejną dużą wygaśnięcie opcji, podczas gdy słabość rynku trwa. Według raportów onchain, około 2,9 miliarda dolarów w kontraktach Bitcoin i Ether wygasło, podczas gdy ceny pozostawały pod presją. Dane dotyczące instrumentów pochodnych wskazują na rosnącą ostrożność, podczas gdy przepływy spot potwierdzają ograniczony świeży popyt. I chociaż pojawiły się wczesne oznaki łowienia dna, przekonanie pozostaje słabe.

Bitcoin Max Pain na poziomie 74 000 USD po wygaśnięciu opcji o wartości 2,5 miliarda USD

Według danych rynkowych wygasło łącznie 38 000 opcji Bitcoin o wartości nominalnej 2,5 miliarda dolarów. Tymczasem wskaźnik put-call wyniósł 0,71, co oznacza, że więcej traderów obstawiało dalsze ruchy w dół.

Maksymalny ból znajdował się na poziomie 74 000 USD, co oznacza, że ten poziom spowodowałby największe straty dla posiadaczy opcji. Wygasło również około 215 000 opcji ETH o wartości nominalnej 410 milionów dolarów. ETH odnotował wyższy wskaźnik put-call na poziomie 0,82 oraz maksymalny ból na poziomie 2100 USD.

Opcje, które wygasły, stanowiły około 9% całkowitego otwartego zainteresowania. Pomimo znacznej wartości nominalnej, pozycjonowanie pozostaje skoncentrowane na późniejszych terminach wygaśnięcia BTC, szczególnie pod koniec marca i pod koniec czerwca. Kontrakty z 13 lutego miały znaczenie, ale nie dominowały ogólnej struktury. Dlatego szersze pozycjonowanie pozostaje w dużej mierze nienaruszone.

Patrząc na trend zmienności, dane MarketChameleon pokazują zmienność implikowaną Bitcoin na poziomie 58,9. To plasuje ją w 98. percentylu w ciągu ostatniego roku. Zmienność implikowana była niższa przez 98% czasu w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Obecne odczyty są o 24% wyższe od 20-dniowej średniej kroczącej wynoszącej 47,5. Rosnąca zmienność implikowana oznacza, że traderzy opcji spodziewają się większych wahań cen w przyszłości, mimo że rynek spot zaczął poruszać się wolniej.

Instrumenty pochodne BTC i ETH sygnalizują ostrożność, podczas gdy spot ETF odnotowują świeże odpływy

Opcje put nadal dominują w przepływach, pokazując, że traderzy zabezpieczają się przed dalszymi spadkami. ETH wygląda bardziej defensywnie niż BTC, wspierany wyższym wskaźnikiem put-call i zazwyczaj wyższym profilem zmienności. 

Po ostatniej wyprzedaży zaczęły pojawiać się niewielkie zakupy na spadkach. Skośność rośnie, a niektóre transakcje blokowe rotują w opcje call. Zasadniczo pozycjonowanie sugeruje selektywne granie na odbicie, a nie silne przekonanie o pełnym odwróceniu trendu.

Przepływy spot nadal odzwierciedlają ton unikania ryzyka. Według danych SoSoValue, spot ETF Bitcoin odnotowały 410 milionów dolarów odpływów netto w czwartek. Spot ETF Ethereum poszły tym samym wzorcem, odnotowując 113 milionów dolarów odpływów netto i brak nowych wpływów. 

Źródło obrazu: SoSoValue

Bez nowych pieniędzy instytucjonalni gracze wydają się zmniejszać ekspozycję, zamiast budować pozycje.

Na razie struktura rynku nadal ma charakter niedźwiedzi. Chociaż intensywna sprzedaż zwolniła, traderzy pozostają ostrożni. Wysoka zmienność implikowana, stałe odpływy z ETF i defensywne pozycjonowanie opcji pokazują, że ostrożność nadal obowiązuje. Chociaż ceny mogą się ustabilizować, silniejszy ruch w górę prawdopodobnie będzie wymagał świeżych napływów i spokojniejszej zmienności.

Post Łowienie dna pojawia się, gdy Max Pain na poziomie 74 000 USD resetuje perspektywy Bitcoin pojawił się jako pierwszy w Live Bitcoin News.