W miarę zbliżania się przemówienia przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella w Jackson Hole, kluczowe pytanie, które nurtuje wszystkich, brzmi: jak bardzo zmienna może stać się cena bitcoina BTC$116,637.55?
Odpowiedź wskazuje na umiarkowaną zmienność, a nie ekstremalne wahania, które mogłaby sugerować powszechna uwaga poświęcona temu wydarzeniu.
"Opcje BTC wyceniają ruch około ±2,0% wokół przemówienia Powella w Jackson Hole" - powiedział CoinDesk Pulkit Goyal, szef tradingu w firmie Orbit Markets, zajmującej się tworzeniem rynku kryptowalut. Orbit specjalizuje się w opcjach kryptowalutowych i strukturyzowanych instrumentach pochodnych.
Traderzy wykorzystują wycenę opcji o różnych cenach wykonania i terminach zapadalności oraz implikowaną zmienność i greckie wskaźniki opcji do oszacowania oczekiwanego zakresu ruchu cenowego. Implikowana zmienność odnosi się do oczekiwań rynku co do tego, jak bardzo bazowy składnik aktywów może się poruszać w określonych ramach czasowych.
Jednodniowy indeks implikowanej zmienności Volmex (BVIV1D) wzrósł do zannualizowanego poziomu 49% w momencie pisania tego tekstu, co jest najwyższym wynikiem od 26 maja, według źródła danych TradingView. Przekłada się to na 24-godzinne wahanie ceny o 2,5%. Jest to nieco więcej niż średni dzienny ruch wynoszący 1,18% w ciągu ostatnich 30 dni.
Należy zauważyć, że zmienność jest kierunkowo neutralna, co oznacza, że wahania cen sugerowane przez opcje i indeksy implikowanej zmienności mogą rozwijać się w dowolnym kierunku.
Niemniej jednak, zmienność w dół wydaje się bardziej prawdopodobna w przypadku, gdy Powell zabrzmi w sposób zrównoważony, kontrastując z powszechnymi oczekiwaniami na sugestie obniżki stóp procentowych. Niektórzy traderzy nabywali opcje put, przygotowując się na taki scenariusz.
"Jeśli jego ton będzie bardziej zrównoważony niż gołębi, rynki mogą doświadczyć korekty, co napędziło popyt na ochronę przed spadkami. Skośność opowiada całą historię: overnight 25-delta risk reversals wynoszą obecnie 6 vols put over call" - powiedział Goyal dla CoinDesk.
Powell ma zaplanowane wystąpienie w piątek rano podczas dorocznego Sympozjum Polityki Ekonomicznej Fed w Jackson Hole.
Źródło: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/22/bitcoin-s-jackson-hole-test-how-hard-could-powell-s-address-hit-btc-prices
