ETF-y Ethereum sygnalizują wczesne ożywienie, gdy cena celuje w 2,4 tys. USD

Kluczowe spostrzeżenia

• Fundusze ETF Ethereum odnotowały wpływy w wysokości 71 mln USD po serii wypływów, a cena ETH była notowana poniżej 2000 USD.
• Baza kontraktów terminowych utrzymała się poniżej poziomu neutralnego pomimo presji cenowej.
• Wolumeny Ethereum DEX podwoiły się w ciągu miesiąca.

Cena Ether spadła poniżej 2000 USD w czwartek po niepowodzeniu w utrzymaniu ostatnich wzrostów. Token odbił się od dziewięciomiesięcznego minimum 1745 USD w zeszły piątek, ale dynamika pozostała krucha. Traderzy oceniali teraz, czy odnowione przepływy instytucjonalne i stabilniejsze dane z instrumentów pochodnych mogą wesprzeć ruch w kierunku 2400 USD.

Narracja cenowa Ethereum zmieniła się w miarę stabilizacji aktywności funduszy giełdowych i poprawy wskaźników on-chain. Podczas gdy nastroje ostygły po gwałtownym spadku, wczesne napływy kapitału sugerowały, że uczestnicy instytucjonalni nie opuścili rynku. Ta zmiana miała znaczenie, ponieważ cena Ether często reagowała na warunki płynności zanim powrócił popyt detaliczny.

Płynność ETF Ethereum powróciła wraz z przerwaniem wypływów

Dane Farside Investors pokazały, że notowane w USA fundusze giełdowe Ether przyciągnęły 71 milionów USD netto wpływów między poniedziałkiem a wtorkiem, kończąc trzydniową serię wypłat. Aktywa pod zarządzaniem utrzymały się na stabilnym poziomie 13 miliardów USD, poziomie podtrzymującym udział instytucjonalny.

Dzienny wolumen obrotu wynosił średnio powyżej 1,65 miliarda USD, zapewniając wystarczającą płynność dla dużych funduszy hedgingowych.

Dzienne przepływy netto funduszy ETF Ethereum notowanych w USA, USD. Źródło: Farside Investors

Ta stabilność przepływów miała znaczenie, ponieważ płynność określa dostęp dla biur instytucjonalnych. Dla porównania, State Street's Energy Select Sector SPDR Fund handlował około 1,5 miliarda USD dziennie.

Instrument śledził około 2 biliony USD kapitalizacji rynkowej głównych amerykańskich firm energetycznych. Paralela sugerowała, że ETF Ether osiągnęły skalę operacyjną, zamiast pozostawać niszowymi instrumentami.

Jednak same napływy do ETF nie potwierdziły zwyżkowej zmiany. Traderzy nadal oceniali, czy pozycjonowanie instrumentów pochodnych było zgodne z odnowionym popytem spot.

Premia kontraktów terminowych ustabilizowała się pomimo presji cenowej

Dane Laevitas dotyczące instrumentów pochodnych pokazały, że dwumiesięczna zrocznicowana stopa bazowa utrzymała się w środę blisko 3%, pozostając poniżej 5% progu neutralnego. Stłumiona premia wskazywała na ograniczony apetyt na lewarowane pozycje zwyżkowe. Jednak wskaźnik nie załamał się dalej, nawet gdy cena Ethereum dotknęła najniższego punktu od dziewięciu miesięcy.

Dwumiesięczna stopa bazowa kontraktów terminowych ETH | Źródło: Laevitas.ch

Ta odporność odzwierciedlała rynek instrumentów pochodnych, który absorbował spadki bez paniki. W ciągu poprzednich trzech miesięcy baza wielokrotnie miała trudności z odzyskaniem neutralnego terytorium. Jednak stabilizacja podczas słabości cenowej sugerowała, że sprzedający z pozycji krótkiej nie przejęli pełnej kontroli nad krzywą.

Jednocześnie warunki finansowania uniknęły ostrych negatywnych wyników, które często sygnalizują kapitulację. Brak ekstremalnego backwardation sugerował, że traderzy oczekiwali konsolidacji, a nie przedłużającego się spadku. Uczestnicy rynku skupili się zatem na wskaźnikach strukturalnych poza wykresami cen.

Aktywność on-chain zmniejszyła lukę wobec Solana

Zapisy DefiLlama pokazały, że całkowita wartość zablokowana Ethereum spadła do 54,2 miliarda USD z 71,2 miliarda USD miesiąc wcześniej. Niższe depozyty zmniejszyły wykorzystanie inteligentnych kontraktów i skompresowały generowanie opłat. Ta dynamika wywierała presję na rentowność stakingu, ponieważ mechanizm spalania Ethereum polega na popycie sieciowym.

Całkowita wartość zablokowana Ethereum (TVL). Źródło: DefiLlama

Pomimo słabszego zablokowanego kapitału, aktywność użytkowników wykazała poprawę na początku 2026 roku. Tygodniowe wolumeny zdecentralizowanych giełd wzrosły do 20 miliardów USD z 9,8 miliarda USD w tym samym okresie. Zwiększony handel podniósł przychody zdecentralizowanych aplikacji do 26,6 miliona USD w ciągu siedmiu dni kończących się 8 lutego.

Solana utrzymała pozycję lidera z 31,1 miliona USD tygodniowych przychodów zdecentralizowanych aplikacji. Jednak luka przychodowa się zmniejszyła, gdy Ethereum odzyskał przepływ transakcji. Ta konwergencja wskazywała, że użytkownicy powrócili do podstawowych aplikacji zdecentralizowanych finansów, nawet gdy zablokowany kapitał spadał.

Poprawa przepustowości miała znaczenie, ponieważ popyt na transakcje zasila zarówno przychody z opłat, jak i dynamikę spalania tokenów. Chociaż całkowita wartość zablokowana skurczyła się, wskaźniki aktywności sugerowały, że zaangażowanie sieci nie pogorszyło się proporcjonalnie.

Budowniczowie nadal wdrażali narzędzia zdecentralizowanych finansów i pule płynności w warstwie bazowej Ethereum i sieciach rollup.

ETF Ethereum napędzają podzielone perspektywy rynkowe, gdy 2400 USD staje się kluczowym testem

Mieszany zestaw danych stworzył podzielony pogląd na rynek. Niektórzy inwestorzy skupili się na spadającym zablokowanym kapitale i stłumionych premiach kontraktów terminowych. Inni wskazywali na płynność ETF i odzyskujące wolumeny zdecentralizowanych giełd jako wczesne oznaki stabilizacji.

Krótkoterminowe pozycjonowanie zależało zatem od tego, czy napływy kapitału utrzymają się. Jeśli popyt na ETF przedłużyłby się poza ostatnie okno napływów, traderzy mogliby to interpretować jako odnowione przekonanie, a nie tymczasowe zmiany alokacji.

Natychmiastowy techniczny punkt uwagi koncentruje się teraz na 2400 USD jako następnym teście wzrostowym. Trwały ruch powyżej tego poziomu prawdopodobnie wymagałby kontynuacji popytu na ETF i stopy bazowej odzyskującej neutralne terytorium. Jednak niepowodzenie w utrzymaniu ostatnich stref wsparcia mogłoby ponownie wprowadzić presję spadkową pomimo poprawiających się wskaźników aktywności.

Post Ethereum ETFs Signal Early Recovery as Price Eyes $2.4K ukazał się najpierw na The Coin Republic.