Bomba zegarowa ceny srebra: Krótkie pozycje banków są teraz większe niż globalna podaż

Wirusowy post analityka Alexa Masona na X robi furorę w świecie metali i łatwo zrozumieć dlaczego. Jego twierdzenie jest proste, ale wybuchowe: papierowy rynek srebra rozrósł się tak bardzo, że bankowa krótka ekspozycja przewyższa obecnie ilość fizycznego srebra, które świat faktycznie może wyprodukować.

Wykres, którym się podzielił, przedstawia sytuację jako potencjalne zdarzenie "progu wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego", gdzie cena srebra zbliżająca się do strefy 90–100 USD może wywołać presję na instytucjonalne pozycje krótkie. Niezależnie od tego, czy ktoś zgadza się z jego wnioskiem, czy nie, ta sytuacja podkreśla, jak niestabilny może stać się handel srebrem, gdy dominuje dźwignia finansowa.

Główne twierdzenie: Papierowe srebro vs. Fizyczna rzeczywistość

Mason wskazuje na oszałamiającą nierównowagę: światowa produkcja srebra wynosi około 800 milionów uncji rocznie, podczas gdy bankowa krótka ekspozycja przedstawiana jest jako 4,4 miliarda uncji. To wieloletnia podaż z wydobycia związana w syntetycznych roszczeniach, co natychmiast rodzi pytania o to, jak "prawdziwy" jest mechanizm ustalania cen.

To jest sedno argumentu, do którego zawsze wracają byki na rynku metali. Cena srebra jest przedmiotem obrotu jako masowy finansowy produkt pochodny, gdzie ekspozycja może zwielokrotnić się daleko poza to, co istnieje w skarbcach.

Jedną z najbardziej dramatycznych części wątku Masona jest duży spadek z niskich 90 USD do środkowych 60 USD w bardzo krótkim oknie czasowym. Interpretuje on tę zmienność nie jako normalny proces odkrywania ceny, ale jako wymuszone zresetowanie zaprojektowane, aby zapobiec przełamaniu przez srebro strefy, gdzie pozycje krótkie stają się niebezpieczne.

Dla jasności, srebro jest historycznie jednym z najbardziej zmiennych głównych towarów i nagłe ruchy nie są niczym niezwykłym. Ale Mason zwraca uwagę, że te ruchy często mają miejsce dokładnie tam, gdzie płynność jest najniższa, co podsyca podejrzenia o to, jak mocno zarządzany jest papierowy rynek.

Jednym z ciekawych nowych wydarzeń obok tego wszystkiego jest to, że srebro nie jest już tylko tradycyjnym handlem kontraktami terminowymi. Na Hyperliquid srebrem można teraz handlować całkowicie on-chain, co oznacza dostęp bez KYC, natychmiastowe wykonanie i możliwość handlu nawet w weekendy, w przeciwieństwie do tradycyjnych platform TradFi do metali, które zamykają się poza godzinami rynkowymi. Dla traderów, którzy chcą elastyczności, to poważna zmiana, a z naszym linkiem i kodem CAPTAIN4 opłaty transakcyjne również są objęte rabatem.

Narracja o "progu wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego"

Na obrazie region powyżej 90 USD jest oznaczony jako krytyczna strefa stresu, co sugeruje, że trwały ruch w górę może wywołać kaskadowe wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego dla dużych instytucjonalnych pozycji krótkich. Jeśli wystarczająco wielu lewarowanych graczy jest ustawionych w niewłaściwy sposób, srebro nie potrzebuje powolnego wzrostu. Może gwałtownie wyskoczyć, gdy tylko narośnie presja.

Źródło: X/@AlexMasonCrypto

Dlatego rajdy srebra często wydają się nieciągłe. Rynek może spędzić miesiące bez robienia niczego, a następnie eksplodować w ciągu tygodni, ponieważ katalizatorem staje się pozycjonowanie, a nie fundamenty.

Mason również opiera się na idei, że popyt na fizyczne srebro odchyla się od wyceny kontraktów terminowych. Wspomina o rosnących stawkach leasingowych, opóźnieniach w dostawach i szarpaninie o natychmiastową podaż, sugerując, że kupujący coraz bardziej chcą metalu teraz, a nie kontraktów później.

To prawdziwy temat wart obserwacji, nawet bez apokaliptycznego ujęcia. Gdy pojawia się fizyczne napięcie, srebro zwykle reaguje ostro, ponieważ zapasy są mniejsze, a popyt przemysłowy jest mniej elastyczny niż ludzie zakładają.

Przeczytaj również: Wykres ceny srebra nie kłamie – matematyka 200 USD zaczyna się pokazywać

Moje spojrzenie na "bombę zegarową" ceny srebra

Szersze przesłanie jest kierunkowo słuszne: srebro jest silnie sfinansalizowane, a papierowa ekspozycja absolutnie wzmacnia zmienność. Srebro nie jest czystym rynkiem podaży i popytu, jak wyobrażają sobie wielu inwestorów detalicznych, a dźwignia finansowa odgrywa ogromną rolę zarówno w rajdach, jak i załamaniach.

Jednak najbardziej ekstremalne wnioski ("banki upadną" lub "siła wyższa jest następna") należy traktować ostrożnie. Rynek instrumentów pochodnych jest złożony, a wiele pozycji krótkich to zabezpieczenia, a nie nagie zakłady, więc same liczby z nagłówków nie gwarantują nieuchronnego wybuchu.

Mimo to post Masona uchwytuje coś ważnego: srebro znajduje się na przecięciu przemysłowej konieczności, monetarnej spekulacji i ekstremalnej papierowej dźwigni. Ta kombinacja jest dokładnie powodem, dla którego następny znaczący ruch srebra, kiedykolwiek nadejdzie, prawdopodobnie nie będzie cichy.

Przeczytaj również: Cena srebra nie wygląda na prawdziwą – a ten film wyjaśnia dlaczego

Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby otrzymywać codzienne aktualizacje o krypto, analizy rynkowe i eksperckie analizy.

Post Bomba zegarowa ceny srebra: Krótkie pozycje banków są teraz większe niż światowa podaż ukazał się pierwszy raz na CaptainAltcoin.