Robinhood spada o 11,5% po załamaniu przychodów z kryptowalut, co wpłynęło na wyniki Q4

Akcje Robinhood spadły o 11,5% do 75,83 USD w dniu 11 lutego 2026 roku, po tym jak firma opublikowała wyniki za czwarty kwartał, które nie spełniły oczekiwań dotyczących przychodów, głównie z powodu gwałtownego spowolnienia aktywności w handlu kryptowalutami.

Wyprzedaż nastąpiła po mieszanym raporcie o zyskach, w którym roczne przychody osiągnęły rekordowe 4,5 miliarda USD, ale kwartalne przychody z transakcji opartych na kryptowalutach znacznie spadły.

Reakcja odzwierciedla wrażliwość inwestorów na zmienność napędzaną kryptowalutami, która pozostaje istotnym czynnikiem w miksie przychodów transakcyjnych firmy.

Niedobór przychodów spowodowany słabością kryptowalut

Robinhood odnotował 1,28 miliarda USD przychodów w czwartym kwartale, poniżej szacunków Wall Street wahających się między 1,32 miliarda USD a 1,34 miliarda USD. Pomimo niższych przychodów, rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,66 USD, przewyższając konsensusowe szacunki na poziomie 0,63 USD.

Głównym czynnikiem hamującym były przychody z transakcji kryptowalutowych, które spadły o 38% rok do roku do 221 milionów USD w czwartym kwartale 2025 roku, z 358 milionów USD w tym samym okresie 2024 roku. Spadek zbiegł się ze zmniejszonym zainteresowaniem handlem detalicznym i szerszą korektą cen Bitcoina.

Wskaźniki zaangażowania użytkowników również osłabły. Miesięczna liczba aktywnych użytkowników spadła o 13% rok do roku do 13 milionów, nie osiągając oczekiwań FactSet na poziomie 14,2 miliona. Połączenie słabszych wolumenów handlowych i niższej aktywności użytkowników wpłynęło na ogólne przychody z transakcji.

Analitycy obniżają cele, ale utrzymują długoterminowe oceny

Po publikacji wyników kilku analityków obniżyło ceny docelowe, jednocześnie utrzymując konstruktywne długoterminowe poglądy.

JPMorgan obniżył swoją cenę docelową do 113 USD ze 130 USD, powołując się na spowalniający wzrost i trudne porównania z silnymi wynikami z 2025 roku. Barclays obciął swój cel do 124 USD ze 159 USD, wskazując na zmniejszone stawki w handlu opcjami i kryptowalutami, choć utrzymał ocenę Przeważaj. Piper Sandler zmniejszył swój cel do 135 USD ze 155 USD, zauważając podwyższoną krótkoterminową zmienność, ale opisując Robinhood jako wiodącą platformę "super aplikacji" dla inwestorów detalicznych.

Zacks Investment Research przyjął bardziej ostrożny ton, sugerując, że spowolnienie kryptowalut wydaje się strukturalne, a nie sezonowe, i podkreślił, że wolumeny handlu kryptowalutami w aplikacji spadły dodatkowo o 57% w styczniu 2026 roku.

Płynność stablecoinów spada, gdy kurczy się siła nabywcza giełd

Dywersyfikacja kompensuje część presji kryptowalutowej

Pomimo kurczenia się handlu kryptowalutami, inne segmenty biznesowe wykazały odporność. Rynki predykcyjne stały się wyróżniającą się kategorią, z 8,5 miliarda kontraktów zawartych tylko w czwartym kwartale.

Subskrypcje Robinhood Gold wzrosły o 58% rok do roku do rekordowych 4,2 miliona użytkowników, wspierając powtarzalne strumienie przychodów. Przychody z odsetek netto wzrosły o 39% do 411 milionów USD, napędzane wzrostem aktywów oprocentowanych i wyższym środowiskiem stóp procentowych.

Te segmenty częściowo zrekompensowały zmienność w kategoriach opartych na transakcjach, chociaż kryptowaluty pozostają istotną dźwignią zysków podczas aktywnych cykli rynkowych.

Implikacje strukturalne

Raport o zyskach podkreśla ewoluujący miks przychodów Robinhood. Podczas gdy aktywność kryptowalutowa nadal wprowadza cykliczną zmienność, wzrost w subskrypcjach, dochodach z odsetek i rynkach predykcyjnych sugeruje ciągłą dywersyfikację.

Reakcja akcji odzwierciedla krótkoterminową niepewność wokół zaangażowania w kryptowaluty detaliczne, a nie załamanie szerszej strategii platformy. Przyszłe wyniki będą prawdopodobnie zależeć od tego, czy handel aktywami cyfrowymi się ustabilizuje, czy zdywersyfikowane strumienie przychodów będą nadal absorbować słabość związaną z kryptowalutami.

Post Robinhood spada o 11,5% po załamaniu przychodów z kryptowalut, które obciążają wyniki za czwarty kwartał pojawił się jako pierwszy w ETHNews.