Gubernator Fed Stephen Miran twierdzi, że zagraniczne firmy absorbują koszty ceł poprzez słabsze waluty

Gubernator Rezerwy Federalnej poszedł pod prąd w poniedziałek, twierdząc, że zagraniczne firmy faktycznie płacą za cła Trumpa zamiast amerykańskich konsumentów. Komentarze Stephena Mirana na Uniwersytecie Bostońskim kłócą się z tym, co ustaliła większość ekonomistów i badaczy.

Miran powiedział publiczności, że sztuczki księgowe ukrywają, kto naprawdę płaci. Kiedy dane pokazują, że amerykańska firma ponosi koszty, mówi on, że często jest to po prostu amerykańska filia zagranicznej firmy.

"Całkowicie niewłaściwe jest stwierdzenie, że możemy wyciągnąć z tych danych wniosek, że amerykańscy agenci ponoszą ciężar cła, ponieważ niektóre z tych firm są faktycznie filiami zagranicznych firm" - powiedział.

Ale badania Yale Budget Lab z listopada opowiadają inną historię. Najbiedniejsze rodziny płacą około 964 dolarów rocznie, podczas gdy najbogatsze płacą 4 056 dolarów, ale gospodarstwa domowe o niższych dochodach są trzykrotnie mocniej dotknięte w stosunku do tego, co zarabiają. Yale obliczyło, że ceny wzrosły o około 1,2% z powodu ceł.

Tax Foundation poszła dalej, nazywając cła Trumpa "największym wzrostem podatków w USA jako procent PKB od 1993 roku". Ich dane pokazują, że średnia stopa celna wzrosła z około 2% w 2024 roku do około 10% w 2025 roku, najwyższego poziomu od 1946 roku.

Rząd federalny zebrał 264 miliardy dolarów z przychodów celnych w 2025 roku, według badań Tax Foundation, znacznie poniżej bilionów, o których regularnie wspomina Biały Dom.

Rachunki za zakupy spożywcze pokazują rzeczywisty wpływ

Półki sklepów spożywczych opowiadają prawdziwą historię. Ceny kawy wzrosły o 33,6%, mielona wołowina wzrosła o 19,3%, sałata rzymska wzrosła o 16,8%, a mrożony sok pomarańczowy wzrósł o 12,4%, na podstawie danych Bureau of Labor Statistics. Te produkty zostały dotknięte, ponieważ albo nie są produkowane w kraju, albo uprawiane za granicą. Elektronika, zabawki i samochody stanęły w obliczu podobnych presji.

Dyrektor generalny Amazon Andy Jassy powiedział w zeszłym tygodniu, że kupujący widzieli, jak koszty ceł pojawiają się w cenach. Ekonomista Paul Krugman obliczył, że cła dodały 0,8 punktu procentowego do inflacji na początku lutego.

Biały Dom mocno się odciął. "Średnia stopa celna w Ameryce wzrosła niemal dziesięciokrotnie w ciągu ostatniego roku, podczas gdy inflacja faktycznie spadła, realne płace wzrosły, wzrost PKB przyspieszył, a biliony w inwestycjach nadal napływają, aby produkować i zatrudniać w Ameryce" - powiedział rzecznik Kush Desai.

Najnowsze dane rządowe pokazują roczną inflację w grudniu na poziomie 2,7%, mniej więcej tyle samo, co gdy Trump objął urząd.

Ale badania Tax Foundation wykazały, że cła zniweczą większość korzyści ekonomicznych z nowych obniżek podatkowych Trumpa, które weszły w życie w tym roku. Tworzy to sytuację, w której administracja daje jedną ręką poprzez ulgę podatkową, jednocześnie zabierając drugą poprzez podatki importowe.

Miran przyszedł do Fed w zeszłym roku, kiedy Trump mianował go na wolne miejsce. Wcześniej był głównym doradcą ekonomicznym Trumpa. Nawet wziął kontrowersyjny urlop z Białego Domu, pracując jednocześnie w banku centralnym.

Jego pomysł polega na tym, że zagraniczni sprzedawcy jedzą koszty ceł poprzez słabsze waluty zamiast podnosić ceny dla Amerykanów. Sam Trump przyznał pod koniec zeszłego roku, że Amerykanie stanęli w obliczu nieco wyższych cen, chociaż powiedział, że polityka ogólnie nadal pomagała. "Myślę, że mogą coś płacić" - powiedział Trump.

Wrześniowe liczby Yale pokazały, że typowe gospodarstwo domowe płaci 2 000 dolarów rocznie w kosztach celnych. Cryptopolitan informował w grudniu, że UBS ostrzegał, że podejście Trumpa do ceł spowoduje problemy z celem inflacyjnym Fed na poziomie 2%. Bank powiedział, że powolne dodawanie większej liczby ceł utrudni walkę z inflacją.

Ma to znaczenie, ponieważ Fed twierdzi, że cła podniosły inflację powyżej celu w tym roku. Przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział w styczniu, że cła prawdopodobnie powodują jednorazowy skok cen, a nie trwałą inflację. Inni urzędnicy Fed powiedzieli, że szkody nie były tak złe, jak oczekiwano.

Byli przewodniczący Fed dołączają do 50 ekonomistów przeciwko cłom

Stanowisko Mirana stwarza tarcia w Fed, podczas gdy Sąd Najwyższy decyduje, czy cła Trumpa były w ogóle legalne. Byli przewodniczący Fed Ben Bernanke i Janet Yellen zebrali prawie 50 ekonomistów w zeszłym październiku, prosząc sąd o odrzucenie większości globalnych ceł. Nazwali cła ekonomicznie bezsensownymi i prawnie chwiejnymi.

To, co nastąpi później, zależy od dwóch rzeczy. Po pierwsze, orzeczenie Sądu Najwyższego w sprawie tego, czy cła są legalne. Po drugie, czy liczby inflacyjne potwierdzają twierdzenie Mirana, że cła nie szkodzą zbytnio. Dane dotyczące miejsc pracy już pokazują problemy, ponieważ Cryptopolitan informował we wrześniu, że producenci przestali zatrudniać, ponieważ polityka celna ciągle się zmieniała.

Miran powiedział również w poniedziałek, że pieniądze z ceł pomagają zmniejszyć deficyt federalny. Ale badania Yale wykazały, że wolniejszy wzrost gospodarczy z powodu ceł faktycznie zmniejsza całkowite przychody podatkowe o 400 miliardów do 1 biliona dolarów w ciągu dziesięciu lat, co wpływa na to, co przynoszą cła.

Chcesz, aby Twój projekt był przed czołowymi umysłami krypto? Zaprezentuj go w naszym kolejnym raporcie branżowym, gdzie dane spotykają się z wpływem.