Bitcoin (BTC) doświadcza spadających napływów kapitału i rosnącej aktywności spekulacyjnej, odzwierciedlając wzorce obserwowane w pobliżu szczytów poprzednich cykli, według raportu Glassnode z 20 sierpnia.
BTC cofnął się o prawie 9,2% do 112 900 USD po ubiegłotygodniowym szczycie na poziomie 124 400 USD, czemu towarzyszyły znacznie słabsze napływy kapitału w porównaniu z wcześniejszymi wybiciami w 2024 roku.
Zrealizowana kapitalizacja wzrosła tylko o 6% miesięcznie podczas obecnej hossy, znacznie poniżej 13% stopy odnotowanej podczas początkowego wybicia powyżej 100 000 USD pod koniec 2024 roku.
Raport zauważył, że inwestorzy wykazywali ograniczony popyt nawet przy zmniejszonej aktywności realizacji zysków przez istniejących posiadaczy.
Wskaźnik Skorygowanego o Zmienność Zrealizowanego Zysku/Straty Netto pokazuje wyraźnie niższą presję sprzedażową w porównaniu do głównych wybić na poziomach 70 000 USD, 100 000 USD i lipcowego szczytu na poziomie 122 000 USD.
Ta rozbieżność sugeruje, że rynek nie zdołał utrzymać impetu nawet przy mniejszej presji sprzedażowej.
Dźwignia napędza zmienność rynku
Rynki kontraktów terminowych wykazały wyraźną aktywność podczas ostatnich ruchów cenowych Bitcoina, z otwartym zainteresowaniem kontraktami Bitcoin utrzymującym się na podwyższonych poziomach 67 miliardów USD.
Korekta wyeliminowała 2,3 miliarda USD otwartego zainteresowania, co stanowi jeden z 23 największych nominalnych spadków w historii.
Derywaty altcoinów osiągnęły nowe ekstrema, z łącznym otwartym zainteresowaniem głównymi tokenami rosnącym do 60,2 miliarda USD przed spadkiem o 2,6 miliarda USD podczas weekendowej korekty.
Łączne likwidacje altcoinów osiągnęły szczyt na poziomie 303 milionów USD dziennie, ponad dwukrotnie przewyższając wolumeny likwidacji kontraktów terminowych na Bitcoina.
Dominacja wolumenu wieczystych kontraktów terminowych Ethereum osiągnęła historyczne maksimum na poziomie 67%, co oznacza najsilniejsze strukturalne przesunięcie w kierunku spekulacji altcoinami w historii. Jednocześnie dominacja otwartego zainteresowania wzrosła do 43,3% w porównaniu do 56,7% Bitcoina, osiągając czwarty najwyższy poziom w historii.
Pojawiają się paralele z poprzednimi szczytami
Raport argumentował, że obecne tempo rynku ściśle pokrywa się z poprzednimi cyklami hossy.
Zarówno cykle 2015-2018, jak i 2018-2022 osiągnęły historyczne maksima około dwóch do trzech miesięcy poza obecną względną pozycją cyklu, mierzoną od minimów cyklu.
Podaż Bitcoina w obiegu utrzymywała się powyżej pasma dodatniego odchylenia standardowego przez 273 dni, co stanowi drugi najdłuższy okres w historii po 335 dniach cyklu 2015-2018.
Długoterminowi posiadacze zrealizowali wolumeny zysków porównywalne ze wszystkimi poprzednimi cyklami z wyjątkiem 2016-2017, co wskazuje na znaczną presję sprzedażową ze strony historycznie cierpliwych inwestorów.
Te wskaźniki łącznie sugerują, że obecny cykl działa w swojej historycznie późnej fazie, choć raport zauważył, że każdy cykl niesie ze sobą unikalne cechy, które uniemożliwiają gwarantowane wzorce czasowe.
Kombinacja słabnącego popytu, rekordowych poziomów dźwigni i historycznych paraleli czasowych tworzy warunki przypominające szczyty poprzednich cykli, choć ewolucja rynku może zmienić tradycyjne czteroletnie wzorce w przyszłości.
Wspomniane w tym artykule
Źródło: https://cryptoslate.com/bitcoin-market-shows-late-cycle-patterns-as-leverage-peaks/
