Od początku roku liczba akcji skarbowych bitcoina (BTC) — spółek notowanych publicznie, które posiadają BTC — wzrosła o 131% z 73 do 169.
Ich zasoby BTC wzrosły o 67% z 590 649 do 984 535, a wartość ich BTC podwoiła się z 56 miliardów dolarów do 112 miliardów dolarów.
Niemniej jednak, sam BTC nie wydaje się zyskiwać na wartości z powodu tego napływu. Zamiast wzmacniać momentum tych napływów kapitału, inwestorzy spotowi ignorują te oferty.
Rzeczywiście, BTC utrzymuje się 8% poniżej swojego historycznego maksimum i wzrósł tylko o 19% od początku roku.
Te 19% to zaledwie 11 punktów procentowych powyżej benchmarkowego indeksu S&P 500, który wzrósł o 8% od Nowego Roku. Przy całym ryzyku spadku i zmienności, które inwestorzy BTC muszą znosić w przypadku spekulacyjnego aktywa o wartości poniżej 2,3 biliona dolarów, jego przewaga 1100 punktów bazowych nad S&P 500 wydaje się szczególnie stłumiona w porównaniu z najważniejszym na świecie indeksem o wartości 54 bilionów dolarów.
Spółki skarbowe pozyskały w tym roku około 10 miliardów dolarów na zakupy BTC, jednak ich zbiórki funduszy niewiele zrobiły, aby podnieść cenę spot.
Czytaj więcej: Globalna sieć powiązana z zasobami bitcoina MicroStrategy o wartości 71 miliardów dolarów
Krabowe ceny, gdy BTC przemieszcza się bokiem od firm prywatnych do publicznych
Protos już opisał subtelny mechanizm, który wyjaśnia słaby wzrost cen przy zakupach spółek skarbowych BTC. W szczególności nastąpiło znaczne przemieszczenie BTC z firm prywatnych do publicznych.
Chociaż procenty wydają się imponujące, gdy liczymy same publiczne akcje skarbowe — patrz liczby 131%, 67% i 100% w pierwszym akapicie tego artykułu — te procenty kurczą się w żenujący sposób, gdy rozszerzymy obliczenia o firmy prywatne.
Na przykład, według analizy Protos z 1 lipca, umiarkowany 14% wzrost zasobów BTC między publicznymi i prywatnymi spółkami skarbowymi bitcoina był identyczny z tegorocznym wzrostem samego BTC.
Aktualizacja tych obliczeń do 20 sierpnia ujawnia podobne słabe wyniki.
Od początku roku, po uwzględnieniu przemieszczenia BTC z firm prywatnych do publicznych, zasoby BTC wzrosły zaledwie o 28% z 1 000 481 do 1 278 662 BTC.
Oczywiście, ta liczba 28% jest znacznie mniejsza niż 67% dla samych firm publicznych. Ta ogromna redukcja pokazuje, jak wiele BTC po prostu przemieściło się z korporacji prywatnych do publicznych, aby wykorzystać premie inwestycyjne w publicznych akcjach.
Nakamoto, którego akcje były notowane nawet 23 razy wyżej niż wartość jego zasobów BTC, jest 70% poniżej swojego maksimum z maja 2025 roku. Strategy (dawniej MicroStrategy) spadł o 25% od swojego tegorocznego maksimum.
Od swoich maksimów z maja 2025 roku, Twenty One spadł o 59%, Asset Entities o 71%, Semler Scientific o 37%, a MetaPlanet o 64%.
Masz informację? Wyślij nam bezpiecznie e-mail przez Protos Leaks. Aby być na bieżąco z informacjami, śledź nas na X, Bluesky i Google News lub subskrybuj nasz kanał YouTube.
Źródło: https://protos.com/why-billions-in-bitcoin-treasury-purchases-cant-pump-the-price/
