Styczniowe „wielkie oddzielenie" zmienia Bitcoina z buy-the-dip na sell-the-rip: Finestel

Styczniowy „fałszywy rajd" zakończył się utratą przez Bitcoina poziomu 84 tys. USD, gdy inteligentny kapitał sprzedawał w euforii ETF, odbudowywał rezerwy stablecoinów i przeszedł do defensywnej akumulacji, zgodnie z nowym miesięcznym raportem opublikowanym przez Finestel.

Podsumowanie

• Finestel twierdzi, że turyści gonili przepływy ETF „Trump QE", gdy BTC wzrósł do 98 tys. USD, zanim wstrząsy ze strony Fed i Iranu spowodowały załamanie Bitcoina, podczas gdy złoto osiągnęło nowe szczyty.
• Zamknięcie BTC w pobliżu 77 195 USD uwięziło około 1,2 mln monet ze stratą, podczas gdy ETH przebił wsparcie na poziomie 2900 USD, odnotował 26% spadek w styczniu, a zrealizowane straty on-chain przekroczyły 400 mln USD dziennie.
• Profesjonalne biura zwiększyły alokację stablecoinów z około 5% do 28% i teraz preferują mieszankę 55% BTC, 35% stablecoiny, traktując poziom 75-77 tys. USD jako wsparcie, a 84 tys. USD jako linię do ponownego ryzyka.

Zgodnie z nowym miesięcznym raportem opublikowanym przez Finestel, styczniowe „wielkie rozdzielenie" było brutalne, ale nie było ślepym chaosem. To był miesiąc, w którym inwestorzy detaliczni gonili mit „cyfrowego złota", podczas gdy inteligentny kapitał cicho sprzedawał im i gromadził gotówkę na szczycie.

Od euforii Trump QE do wstrząsu Warsha

Rok rozpoczął się od tego, co Finestel nazywa „fałszywym rajdem", gdy około 1,42 miliarda USD napłynęło do amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoin w oparciu o nadzieje na „Trump QE" i fantazje o łatwych pieniądzach. „To byli tylko turyści goniący trend, a nie wierzący" – zauważa raport, gdy BTC powrócił w kierunku 90 000 USD i krótko przetestował 98 000 USD. Potem przyszedł podwójny cios: Kevin Warsh wyłonił się jako faworyt na przewodniczącego Fed, a szybko eskalujące napięcia w Iranie przełączyły taśmę z risk-on na pełne risk-off niemal z dnia na dzień. Złoto wzrosło do nowych szczytów powyżej 5500 USD, podczas gdy Bitcoin „zachowywał się jak ryzykowna akcja technologiczna i załamał się", niszcząc na razie historię cyfrowego złota.

Przełamane poziomy i wymuszona sprzedaż

Technicznie kluczowym wydarzeniem była utrata długo bronionego poziomu 84 000 USD w Bitcoinie. Pod koniec miesiąca BTC zamknął się w pobliżu 77 195 USD, skutecznie uwięzając około 1,2 miliona monet z niezrealizowaną stratą i zamieniając tę podaż w ciężki opór nad głową. „Nie jesteśmy już w środowisku 'kup spadek'; dopóki nie zostanie udowodnione inaczej, weszliśmy w strukturę 'sprzedaj wzrost'" – ostrzega Finestel. Ethereum poradziło sobie gorzej, kończąc styczeń spadkiem o 26%, gdy stosunek ETH/BTC spadł do wieloletnich minimów, a wsparcie na poziomie 2900 USD ustąpiło, otwierając „drzwi do niższych cen około 2200 USD" pomimo zakupu ETH za 104 miliony USD przez Bitmine, który rynek po prostu zignorował. W łańcuchu reset był gwałtowny: posiadacze krótkoterminowi zbywali przy około 400 milionach USD dziennych zrealizowanych strat, podczas gdy sam 31 stycznia odnotował 2,53 miliarda USD likwidacji, z czego 88% to długie pozycje.

Defensywna rotacja inteligentnego kapitału

W tym kontekście dane menedżerów aktywów Finestel pokazują, że profesjonaliści nie zostali zaskoczeni. „Podczas gdy szerszy rynek gonił wybicie na 95 000 USD, profesjonalne biura na Finestel już realizowały ciche wyjście" – stwierdza raport. Salda stablecoinów, które zostały zredukowane do 5,2% na początku stycznia, zostały metodycznie odbudowane, wzrastając do 18,5%, gdy napływy ETF osiągnęły szczyt, a następnie do 28,4% do czasu, gdy nastąpiła kaskada likwidacji pod koniec miesiąca. „To nie był przypadek; to była zdyscyplinowana realizacja 'sprzedaży wzrostu'" – pisze Finestel, argumentując, że styczeń „przeniósł majątek ze słabych rąk ETF do silnych bilansów korporacyjnych".

Wiatr regulacyjny w żaglach pod bólem

Paradoksalnie, styczniowa rzeź cenowa nastąpiła w momencie, gdy regulacyjne tło stało się bardziej konstruktywne. W Waszyngtonie Biały Dom zasygnalizował wsparcie dla „Strategicznej Rezerwy Bitcoin", wskazując, że planuje zaprzestać zrzutu skonfiskowanego BTC i zamiast tego utrzymać go jako strategiczny zasób. Japonia podjęła kroki w kierunku obniżenia podatków dla inwestorów kryptowalutowych do około 20%, podczas gdy Korea Południowa zniosła zakaz inwestowania korporacyjnego w kryptowaluty i wzmocniła ochronę konsumentów, kroki, które Clifford Chance opisał jako część szerszej „globalnej dojrzałości regulacyjnej kryptowalut" w styczniu. Nawet aktywa prywatności zyskały, z łagodniejszą retoryką wokół monet prywatności pomagającą tokenom takim jak NIGHT „osiągać lepsze wyniki niż reszta rynku" pomimo szerszego spadku.

Luty: defensywna akumulacja, a nie bohaterskie transakcje

Przy wypłukanej dźwigni i wyrzuconych „turystach", plan Finestel na luty jest celowo nudny: „Defensywna Akumulacja". Najlepsi menedżerowie preferują utrzymywanie około 55% w Bitcoinie, 35% w podobnych do gotówki stablecoinach i niewielkiej pozostałości na selektywną ekspozycję na altcoiny, traktując przedział 75 000–77 000 USD jako instytucjonalną linię na piasku, a 84 000 USD jako wyzwalacz do ponownego ryzyka. „Dno to proces, a nie pojedynczy moment" – argumentują, doradzając inwestorom, aby „pozostali płynni, pozostali cierpliwi i pozwolili cenie przyjść do nich".

Tymczasem akcja spot odzwierciedla ten posiniaczone, ale funkcjonujący rynek. Bitcoin (BTC) jest notowany w pobliżu 70 746 USD, z 24-godzinnym zakresem między około 60 256 a 71 604 USD i wolumenem około 132,2 mld USD. Ethereum (ETH) zmienia właściciela w pobliżu 2062 USD, z 24-godzinnym obrotem ponad 64,1 mld USD i śróddziennymi wydrukami między około 1756 a 2085 USD. Solana (SOL) znajduje się na poziomie około 86 USD, zasadniczo bez zmian w ciągu dnia po 35% miesięcznym spadku i siedmiodniowym zakresie około 75,76–104,98 USD, gdy aktywność instrumentów pochodnych i otwarte zainteresowanie stopniowo spadają.