Nowe wytyczne CFTC pogłębiają integrację stablecoinów z amerykańskim systemem finansowym

• Wytyczne CFTC pozwalają teraz krajowym bankom powierniczym na emisję stablecoinów płatniczych do wykorzystania jako zabezpieczenie instrumentów pochodnych.
• Zaktualizowane przepisy dostosowują stablecoiny do ustawy GENIUS Act i rozszerzają regulowany dostęp na amerykańskich rynkach finansowych.
• Propozycje FDIC i ulgi CFTC sygnalizują głębszą integrację stablecoinów z głównymi systemami bankowymi USA.

Amerykański regulator instrumentów pochodnych właśnie uczynił stablecoiny bardziej dostępnymi w tradycyjnych finansach. CFTC zaktualizowała kluczowe wytyczne, aby uwzględnić krajowe banki powiernicze wśród zatwierdzonych emitentów stablecoinów. 

Ta zmiana pozwala tym federalnie licencjonowanym instytucjom w pełni uczestniczyć w rynku depozytów zabezpieczających aktywów cyfrowych. Posunięcie to opiera się na rosnącej przejrzystości regulacyjnej w ramach prokryptowalutowego stanowiska obecnej administracji.

CFTC naprawia niedopatrzenie w wytycznych dotyczących stablecoinów

Komisja Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi ponownie wydała list pracowniczy 25-40 w dniu 6 lutego. 

Zaktualizowana wersja koryguje niezamierzone wykluczenie z oryginalnego listu z 8 grudnia. Krajowe banki powiernicze mogą teraz emitować stablecoiny płatnicze, które handlowcy komisji futures akceptują jako zabezpieczenie depozytu.

Zgodnie z ogłoszeniem CFTC, pracownicy działu odkryli lukę po wydaniu wstępnych wytycznych. Stablecoiny płatnicze spełniające wszystkie inne wymagania były emitowane przez krajowe banki powiernicze. 

Agencja nigdy nie zamierzała wykluczać tych instytucji z ram regulacyjnych.

Rewizja stawia krajowe banki powiernicze na równej stopie regulacyjnej z podmiotami regulowanymi stanowo. Firmy takie jak Circle i Paxos już działały zgodnie z oryginalnymi wytycznymi. Teraz federalnie licencjonowane banki powiernicze dołączają do nich jako uprawnieni emitenci.

Zrozumienie ram ulgi bez działania

List pracowniczy 25-40 zapewnia kluczową ulgę regulacyjną dla handlowców komisji futures. Te firmy mogą akceptować kwalifikujące się stablecoiny płatnicze jako depozyt zabezpieczający klienta w handlu instrumentami pochodnymi. 

Stablecoiny muszą spełniać rygorystyczne wymagania, w tym pełne pokrycie rezerwowe i gwarantowane prawa do odkupu.

FCM uzyskują również pozwolenie na przechowywanie zastrzeżonych stablecoinów płatniczych na wydzielonych rachunkach klientów. Wartość tych zasobów jest uwzględniana w niektórych obliczeniach kapitału regulacyjnego. Jednak przez cały czas obowiązują rygorystyczne protokoły zarządzania ryzykiem i standardy zgodności.

Ramy nie tworzą nieograniczonego dostępu.

Każdy stablecoin musi wykazać odpowiednie pokrycie, przejrzystość i wiarygodność emitenta. Krajowe banki powiernicze wnoszą federalny nadzór i specjalistyczną wiedzę powierniczą do tego równania.

Polityka administracji Trumpa napędza ekspansję

Przewodniczący CFTC Michael S. Selig podkreślił kontekst historyczny w swoim oświadczeniu. 

Krajowe banki powiernicze po raz pierwszy uzyskały uprawnienia do przechowywania i emisji stablecoinów płatniczych podczas pierwszej kadencji prezydenta Trumpa. Urząd Kontrolera Waluty otworzył nowe możliwości, licencjonując te instytucje skoncentrowane na technologii cyfrowej.

„Te krajowe banki powiernicze nadal odgrywają ważną rolę w ekosystemie stablecoinów płatniczych" – powiedział Selig. Zauważył, że zaktualizowany list rozszerza uprawnione zabezpieczenie w formie tokenów, aby uwzględnić stablecoiny z tych banków.

Przewodniczący umieścił to posunięcie w szerszych osiągnięciach politycznych. Według jego oświadczenia ustawa GENIUS Act i ramy uprawnionego zabezpieczenia CFTC uczyniły Amerykę światowym liderem w innowacjach stablecoinów płatniczych.

Ustawa GENIUS Act stała się prawem 18 lipca 2025 roku, po podpisaniu ustawodawstwa przez prezydenta Trumpa. 

Ustanowiła pierwsze kompleksowe federalne ramy dla stablecoinów płatniczych powiązanych z USD. Ustawa obejmuje wymagania dotyczące rezerw, nadzór regulacyjny i jasne ścieżki zarówno dla emitentów bankowych, jak i niebankowych.

Kształtuje się szerszy obraz regulacyjny

Działanie CFTC uzupełnia równoległe wysiłki innych agencji. 

FDIC zaproponowała przepisy w grudniu 2025 roku, pozwalające nadzorowanym bankom emitować stablecoiny za pośrednictwem spółek zależnych. Banki muszą uzyskać zgodę i przestrzegać standardów ustawy GENIUS Act przed uruchomieniem takich operacji.

Ramy FDIC obejmują oceny bezpieczeństwa i solidności zarówno dla banków macierzystych, jak i ich spółek zależnych zajmujących się stablecoinami. Okres konsultacji otrzymał przedłużenie na początku lutego. Ostateczne przepisy pozostają w fazie opracowywania, podczas gdy regulatorzy zbierają opinie branży.

MartyParty, komentator kryptowalutowy, podkreślił połączone zmiany regulacyjne w mediach społecznościowych. Użytkownik nazwał rewizje wytycznych CFTC i FDIC „ogromne" dla umożliwienia krajowym bankom powierniczym emitowania stablecoinów.

Obserwacja odzwierciedla uwagę branży na te stopniowe, ale znaczące zmiany polityczne.

Środowisko regulacyjne oznacza wyraźne odejście od poprzednich administracji. Wcześniejsze podejścia kładły nacisk na ograniczenia i ostrożność wokół aktywów cyfrowych. Ponadto obecna polityka priorytetowo traktuje jasne ramy, które umożliwiają innowacje przy jednoczesnym zachowaniu nadzoru.

Stablecoiny płatnicze służą jako cyfrowe tokeny powiązane z dolarem amerykańskim.

Ułatwiają transfery i płatności w ekosystemach kryptowalut. Ich integracja z rynkami instrumentów pochodnych i tradycyjną bankowością reprezentuje powszechną adopcję finansową.

Ukierunkowana rewizja CFTC odnosi się do konkretnej luki, ale sygnalizuje szerszą akceptację.

Krajowe banki powiernicze wnoszą specjalistyczną infrastrukturę i federalny nadzór regulacyjny. Ich włączenie uznaje różnorodne modele instytucjonalne w ewoluującym krajobrazie aktywów cyfrowych.

Stablecoiny nadal zyskują na popularności jako opcje zabezpieczenia w handlu instrumentami pochodnymi. Podstawy ustawy GENIUS Act i wytyczne na poziomie agencji tworzą jaśniejsze parametry działania. Regulatorzy wydają się skupiać na równoważeniu innowacji finansowych ze stabilnością rynku.

Tak więc ponownie wydany list demonstruje, jak szybko ewoluują przepisy dotyczące kryptowalut. Niedopatrzenie definicji odkryte w ciągu tygodni doprowadziło do szybkiej korekty. Ponadto ta reaktywność sugeruje, że regulatorzy aktywnie angażują się w operacyjne realia branży aktywów cyfrowych.

Wpis Nowe wytyczne CFTC wprowadzają stablecoiny głębiej w amerykańskie finanse pojawił się pierwszy raz w Live Bitcoin News.