TLDR:
- Aktualizacja CFTC formalnie włącza krajowe banki powiernicze jako zatwierdzonych emitentów stablecoinów płatniczych do użytku jako depozyt zabezpieczający w instrumentach pochodnych.
- Pismo Staff Letter 25-40 nadal wymaga pełnego pokrycia rezerwami i ścisłych zasad wykupu dla kwalifikujących się stablecoinów płatniczych.
- Wytyczne dostosowują federalne banki powiernicze do istniejących emitentów stablecoinów regulowanych przez stany, takich jak Circle i Paxos.
- W połączeniu z ustawą GENIUS Act, przepisy sygnalizują ściślejszą integrację stablecoinów z amerykańskimi rynkami finansowymi.
Amerykańska Komisja ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi rozszerzyła swoje wytyczne regulacyjne dotyczące stablecoinów płatniczych używanych na rynkach instrumentów pochodnych. Zmiana pozwala krajowym bankom powierniczym kwalifikować się jako zatwierdzeni emitenci w ramach istniejących ram no-action.
Aktualizacja usuwa kluczowe ograniczenie, które wykluczało federalnie utworzone instytucje powiernicze. Sygnalizuje głębszą integrację stablecoinów z regulowaną infrastrukturą finansową.
CFTC aktualizuje definicję stablecoinów płatniczych
Wydział Uczestników Rynku CFTC ponownie wydał pismo Staff Letter 25-40 ze zmienioną definicją stablecoinów płatniczych. Wyjaśnienie potwierdza, że krajowe banki powiernicze kwalifikują się jako uprawnieni emitenci.
Oryginalne pismo, opublikowane w grudniu 2025 roku, przyznało zwolnienie z działania dla komisantów kontraktów terminowych. Pozwoliło im to na przyjmowanie kwalifikujących się stablecoinów płatniczych jako zabezpieczenie depozytu klienta.
Wytyczne pozwalają również firmom na przechowywanie własnych stablecoinów na oddzielnych rachunkach klientów. Te zasoby liczą się do obliczeń regulacyjnych w ramach ścisłych kontroli ryzyka.
Według komunikatu prasowego CFTC, personel później zdał sobie sprawę, że oryginalne brzmienie nieumyślnie wykluczało krajowe banki powiernicze. Rewizja koryguje to przeoczenie i dostosowuje je do emitentów regulowanych przez stany, takich jak Circle i Paxos.
Ramy wymagają, aby stablecoiny utrzymywały pełne pokrycie rezerwami i jasne prawa wykupu. Nakazują również zabezpieczenia operacyjne i zgodność z istniejącymi standardami zarządzania ryzykiem.
Komentarze społeczne analityków kryptowalut opisały aktualizację jako ważny krok dla adopcji stablecoinów w regulowanym handlu instrumentami pochodnymi. Reakcja skupiła się na wpływie na strukturę rynku, a nie na cenach tokenów.
Ustawa GENIUS Act i ramy FDIC kształtują politykę stablecoinów
Zmienione wytyczne CFTC opierają się na ustawie GENIUS Act podpisanej w lipcu 2025 roku. Ustawodawstwo stworzyło pierwsze federalne ramy dla stablecoinów płatniczych używanych w płatnościach i transferach.
Ustawa wprowadziła wymogi dotyczące rezerw i określiła role nadzorcze zarówno dla emitentów bankowych, jak i niebankowych. Otworzyła również formalne ścieżki dla instytucji krajowych do uczestnictwa w emisji stablecoinów.
W grudniu 2025 roku FDIC zaproponowała oddzielną zasadę dla banków dotyczącą emisji stablecoinów przez spółki zależne. Ta propozycja wymaga zatwierdzenia nadzorczego oraz przeglądów bezpieczeństwa i rzetelności.
FDIC niedawno przedłużyła okres konsultacji publicznych, zgodnie z zawiadomieniami regulacyjnymi cytowanymi w aktualizacjach z lutego 2026 roku. Propozycja pozostaje w rozważaniu i nie weszła jeszcze w życie.
Razem działania CFTC i FDIC wskazują na skoordynowany kierunek regulacyjny. Stablecoiny znajdują się teraz bliżej tradycyjnej infrastruktury bankowej i instrumentów pochodnych.
Przewodniczący CFTC Michael Selig zauważył, że krajowe banki powiernicze odgrywały rolę w przechowywaniu i emisji od czasu ich utworzenia na podstawie wcześniejszych statutów OCC. Zaktualizowane pismo odzwierciedla ich ciągłą pozycję w ekosystemie stablecoinów płatniczych.
Ruch zmniejsza luki regulacyjne między emitentami stanowymi i federalnymi. Wzmacnia również strategię USA, aby sformalizować rynki aktywów cyfrowych w ramach polityki po ustawie GENIUS Act.
Wpis Stablecoins Gain Federal Backing as CFTC Expands Issuer List ukazał się najpierw na Blockonomi.
Źródło: https://blockonomi.com/stablecoins-gain-federal-backing-as-cftc-expands-issuer-list/
