MicroStrategy, największy korporacyjny posiadacz Bitcoina (BTC), stoi w obliczu narastającej krytyki. Jest to następstwem ogłoszenia przez przewodniczącego wykonawczego Michaela Saylora kontrowersyjnej aktualizacji polityki emisji akcji spółki.
Zmiana usuwa długotrwałe zabezpieczenie, które uniemożliwiało firmie sprzedaż akcji poniżej 2,5-krotności jej wartości aktywów netto (mNAV), środka zaprojektowanego w celu ochrony akcjonariuszy przed rozwodnieniem.
Zaufanie inwestorów zachwiane, gdy MicroStrategy przedkłada "elastyczność" nad zabezpieczenia
W poście z 18 sierpnia Saylor powiedział, że firma zaktualizowała swoje wytyczne MSTR Equity ATM, aby zapewnić większą elastyczność w realizacji strategii rynków kapitałowych.
Choć przedstawiana jako krok w kierunku strategicznej zwinności, zmiana wywołała gniew wśród inwestorów. Na podstawie opinii społeczności na X (Twitter), użytkownicy oskarżają Saylora o łamanie obietnic i podważanie zaufania do zarządzania MicroStrategy.
Bardziej szczegółowo, krytycy twierdzą, że dostosowanie skutecznie daje zarządowi możliwość emisji akcji, kiedy tylko uzna to za stosowne, niezależnie od wyceny. Dla wielu stanowi to ostre odejście od wcześniejszych zobowiązań.
Według Kinga, ruch ten następuje po tym, jak premia MicroStrategy spadła z 3,4x do 1,6x od listopada 2024 roku.
Ten spadek, jak twierdzi King, skłonił Saylora do restrukturyzacji na korzyść elastyczności zarządzania.
Inni inwestorzy powtórzyli te odczucia, podkreślając, że podczas rozmowy o wynikach Strategy, Michael Saylor powiedział, że nie będą emitować akcji zwykłych poniżej 2,5 mNAV.
Jednak teraz dają sobie pozwolenie na to, opierając się na jakimkolwiek subiektywnym, nieopublikowanym kaprysie, który sprawia, że myślą, że to dobry pomysł.
W szczególności inwestor jest zaniepokojony zmianą działań MicroStrategy i wycofaniem się z wcześniejszej obietnicy.
Czy wytyczne MicroStrategy mogą postawić wiarygodność na szali?
Członkowie społeczności pozostają sceptyczni, niektórzy nazywają to klasycznym ruchem Wall Street. Nawet ci, którzy sympatyzują z misją MicroStrategy skoncentrowaną na Bitcoinie, mieli trudności z obroną tego zwrotu.
Obserwatorzy rynku, tacy jak Daan Crypto Trades, podkreślili, że zmiana przywraca "ofertę Saylora" do gry. Oznacza to umożliwienie firmie sprzedaży akcji w celu zakupu większej ilości Bitcoina, gdy uznane to zostanie za korzystne.
Tymczasem obawy inwestorów wykraczają poza złamane obietnice. Niektórzy ostrzegają, że zmiana polityki może pogłębić ryzyko związane ze zmiennością Bitcoina.
Krytyka podkreśla rosnący rozdźwięk między nieustępliwą strategią Saylora stawiającą Bitcoin na pierwszym miejscu a akcjonariuszami, którzy obawiają się, że zostaną poświęceni w tym procesie.
Jednak wcześniejsze wytyczne MicroStrategy pozostawiały miejsce na ponowną ocenę, więc mają pełne prawo do wydania tych nowych wytycznych.
Czy aktualizacja to sprytny manewr finansowy, czy kosztowny cios w wiarygodność? Poprzez poluzowanie zabezpieczeń emisji akcji, MicroStrategy ponownie roznieciła debatę o tym, czy jej strategia służy inwestorom, czy samemu Michaelowi Saylorowi.
Post Wybuch krytyki, gdy MicroStrategy Saylora zwiększa ekspozycję na zmienność Bitcoina pojawił się najpierw na BeInCrypto.
Źródło: https://beincrypto.com/backlash-saylor-microstrategy-bitcoin-volatility-exposure/
