Czy Strategia nadal może wzmocnić wzrosty Bitcoina? Fundusze hedgingowe obstawiają przeciwko

Długotrwała rola Strategy jako proxy o wysokiej becie dla Bitcoina wykazuje oznaki napięcia, ponieważ fundusze hedgingowe coraz bardziej dominują w handlu, a jej największy udziałowiec zmniejsza ekspozycję.

Podsumowanie

• 10x Research ostrzega, że wsparcie Strategy na poziomie 360 USD jest zagrożone, ponieważ fundusze hedgingowe dominują w handlu.
• Vanguard zmniejszył swój udział o 10%, sygnalizując słabnące zaufanie.
• Skarbce Bitcoina tracą na atrakcyjności wraz ze spadkiem zmienności, a kapitał przepływa do inwestycji w Ethereum i kryptowalutowych IPO.

Według analizy 10x Research z 18 sierpnia, Strategy utknęła w jednym z najwęższych zakresów od lat, przy czym poziom 360 USD wielokrotnie pełnił rolę kluczowego wsparcia. Cena akcji spółki testowała ten próg kilkakrotnie w ostatnich miesiącach, odzwierciedlając malejącą zmienność i zmniejszone przekonanie inwestorów.

Raport podkreślił, że Vanguard, największy udziałowiec Strategy, zmniejszył swój udział o 10% w ostatnim kwartale. Podczas gdy niektórzy inwestorzy długoterminowi wkroczyli, aby kupować, fundusze hedgingowe przejęły od tego czasu kontrolę nad aktywnością rynkową. Ta zmiana podniosła stawkę dla poziomu 360 USD, który może zdecydować, czy akcje załamią się dalej, czy też nastąpi odbicie.

Historycznie Strategy zapewniała ponadprzeciętną ekspozycję na wahania cen Bitcoina (BTC), ale ta dynamika może słabnąć. Raport zauważył, że gdy akcje pozostają w tyle za Bitcoinem o około 20% w ciągu miesiąca, często stanowiło to korzystny punkt wejścia, ale handel napędzany przez fundusze hedgingowe sugeruje, że nastroje się zmieniają.

Skarbce Bitcoina tracą przewagę

10x Research porównało wyniki Strategy z innymi skarbcami Bitcoina i stwierdziło, że firmy posiadające Bitcoina tracą swoją atrakcyjność rynkową. Akcje Strategy spadły o 13% od połowy lipca, podczas gdy notowany w Tokio Metaplanet spadł o 37% w tym samym okresie.

Analiza powiązała te spadki z załamaniem zmienności zarówno Bitcoina, jak i Strategy, zmniejszając premię, którą inwestorzy kiedyś płacili za ekspozycję. Przy mniejszej wypukłości w grze, zdolność takich firm do wzmacniania wzrostów Bitcoina uległa erozji, ograniczając ich możliwości pozyskiwania kapitału.

Tymczasem nowe przepływy inwestycyjne są kierowane w stronę skarbców Ethereum (ETH) i kryptowalutowych ofert publicznych, które są postrzegane jako oferujące świeższe możliwości. Według 10x Research, ta zmiana potwierdza ich prognozę z 19 lipca, że skarbce Bitcoina stracą swoją przewagę, gdy zmienność będzie się zmniejszać w ciągu lata.

Raport pozostawia inwestorom kluczowe pytanie: czy ponowne wejście powinno zależeć od konkretnego poziomu cenowego, takiego jak 360 USD, czy od szerszych warunków rynkowych, które mogłyby ożywić popyt na ekspozycję w stylu skarbca?