SharpLink uwalnia skarbiec wojenny ETH o wartości 2,6 mld USD – 728 804 stakowanych, ale jakim kosztem?

SharpLink Gaming, Inc. (Nasdaq: SBET) stała się jednym z największych korporacyjnych posiadaczy Ethereum na świecie po przeprowadzeniu dramatycznej zmiany w swojej strategii skarbowej w drugim kwartale 2025 roku.

W wynikach za drugi kwartał 2025 roku spółka poinformowała, że na dzień 30 czerwca 2025 roku posiadała 728 804 ETH, z czego prawie wszystkie zostały zestakowane w celu generowania zysku.

Przejście na Ethereum jako główny składnik aktywów skarbowych

Na początku czerwca SharpLink wyznaczyła ETH jako swój główny rezerwowy składnik aktywów skarbowych, opisując ten ruch jako przemyślany zakład na przyszłość Ethereum jako "podstawowego towaru zaufania systemu finansowego nowej generacji".

Firma nabywa ETH poprzez zdyscyplinowane formowanie kapitału i aktywnie zarządza swoimi zasobami, aby zmaksymalizować zysk i wzrost złożony.

Przewodniczący Joseph Lubin, współzałożyciel Ethereum i dyrektor generalny Consensys, powiedział, że agresywna strategia akumulacji i stakowania SharpLink wyróżnia ją spośród innych spółek publicznych.

"Ethereum jest warstwą zaufania dla zdecentralizowanej gospodarki, a SharpLink aktywnie pomnaża wartość dla naszych akcjonariuszy poprzez generowanie zysków i inteligentne wykorzystanie kapitału" - powiedział.

W kierownictwie znajduje się współdyrektor generalny Joseph Chalom, 20-letni weteran BlackRock. Od momentu uruchomienia planu, SharpLink pozyskała ponad 2,6 miliarda dolarów poprzez prywatne inwestycje w kapitał publiczny (PIPE), oferty na rynku oraz bezpośrednie zarejestrowane oferty w celu sfinansowania zakupów ETH.

Szybka akumulacja ETH i nagrody za staking

SharpLink informuje, że zestakował prawie 100% swojego ETH, generując skumulowane nagrody w wysokości około 1 326 ETH do tej pory. Wskaźnik koncentracji ETH firmy — miara efektywności akumulacji — wzrósł o 98% z 2,00 do 3,95 w ciągu zaledwie kilku tygodni. Kierownictwo twierdzi, że odzwierciedla to wysoce efektywne skalowanie zasobów w krótkim czasie.

Chalom zauważa, że strategia umieszcza SharpLink "w centrum transformacyjnej szansy w globalnych finansach i technologii".

Wyniki finansowe pod wpływem niepieniężnej utraty wartości

Za kwartał zakończony 30 czerwca 2025 r. SharpLink odnotowała przychody w wysokości 0,7 miliona dolarów i zysk brutto w wysokości 0,2 miliona dolarów, czyli 30% przychodów.

Koszty operacyjne wyniosły łącznie 2,3 miliona dolarów, z dodatkowymi niepieniężnymi opłatami, w tym 16,4 miliona dolarów w wynagrodzeniach opartych na akcjach związanych z umową doradczą Consensys.

Największym czynnikiem wpływającym na kwartalną stratę netto w wysokości 103,4 miliona dolarów była niepieniężna utrata wartości w wysokości 87,8 miliona dolarów na płynnych stakowanych ETH (LsETH), wymagana zgodnie z zasadami rachunkowości U.S. GAAP z powodu spadku ceny rynkowej do około 2 300 dolarów w tym okresie.

Firma podkreśliła, że nie sprzedała ani nie wykupiła żadnych aktywów LsETH.

Pozycjonowanie dla długoterminowego tworzenia wartości

Pomimo straty księgowej, SharpLink utrzymuje, że jej strategia skoncentrowana na Ethereum jest zaprojektowana z myślą o długoterminowym tworzeniu wartości dla akcjonariuszy.

Łącząc wiedzę o rynkach kapitałowych, partnerstwa strategiczne i aktywne zarządzanie skarbem, firma twierdzi, że dąży do wykorzystania roli ETH w zdecentralizowanych finansach, aby napędzać zarówno zysk, jak i wzrost wartości aktywów.

Działanie ceny ETH

W czwartek Ethereum osiągnęło najwyższy poziom od listopada 2021 roku, a aktywność rynkowa wykazała zdecydowane przechylenie w kierunku drugiej co do wielkości kryptowaluty pod względem kapitalizacji rynkowej.

Według notatki badawczej CryptoQuant, cena ETH osiągnęła dziś 4 781,24 dolarów — najwyższy poziom od listopada 2021 roku i niewiele poniżej rekordowego szczytu.