Kwestionując hegemonię Pump.fun, jak Bags przekształca ekosystem monet meme?

Autor: Zz

W sierpniu 2025 roku, według danych Deflama, Pump.fun wygenerował ponad 8,58 miliona dolarów przychodu w zaledwie tydzień, zajmując pierwsze miejsce na platformie Solana z 67,9% udziałem w rynku. Jednak według "Raportu o Rug Pullach 2025" Solidus Labs, pomimo ogromnego rozmiaru rynku memecoinów, jego ekosystem wykazuje wysokie ryzyko i wysoki wskaźnik niepowodzeń, z 98,6% projektów ostatecznie kończących się porażką.

Dla zdecydowanej większości twórców memów, tworzą oni wiralność, ale nie są w stanie dzielić się ogromnymi korzyściami ekonomicznymi, które ona przynosi. Rynek stał się więc "cmentarzyskiem wartości twórców". Bags uchwycił klucz do tej sprzeczności i od tego zaczął.

Analiza mechanizmów i innowacje

Bags zapewnia nowy model emisji i handlu monetami Meme poprzez ulepszenie trzech kluczowych aspektów: dochodu twórców Meme, doświadczenia społecznościowego użytkowników oraz procesu wejścia i handlu.

Automatyczny mechanizm dystrybucji dochodów:

W tradycyjnych modelach twórcy memów mają trudności z czerpaniem zysków z wiralności. Bags wprowadził innowacyjny mechanizm dystrybucji przychodów, "funkcję przypisania dochodu". Ta funkcja pozwala społeczności automatycznie przydzielić portfel oryginalnego twórcy mema jako odbiorcę wpływów podczas emisji tokenów, przy czym każda opłata transakcyjna jest automatycznie przekazywana twórcy.

Na przykład token $NYAN, używany przez oryginalnego twórcę mema, Chrisa Torresa, jako adres przychodów, pozwala twórcom na ciągłe otrzymywanie udziału w transakcji bez żadnego zaangażowania. Ten model "pasywnych korzyści" wykracza poza wymóg Pump.fun, aby twórcy sami emitowali tokeny, pozwalając twórcom niezainteresowanym kryptowalutami na zarabianie realnych dochodów.

Jednak ta nieautoryzowana "wymuszona dywidenda" niesie ze sobą ryzyko zgodności prawnej. W niektórych jurysdykcjach regulatorzy mogą definiować ten mechanizm jako ofertę papierów wartościowych lub umowę inwestycyjną. Ponadto może to wywołać spory prawne dotyczące praw własności intelektualnej lub praw do wizerunku.

Zintegrowane aspekty społecznościowe:

Bags płynnie integruje czat grupowy i transakcje, pozwalając użytkownikom widzieć zakupy swoich znajomych w czasie rzeczywistym i natychmiast przekształcać dyskusje społeczności w transakcje. W porównaniu z jednofunkcyjnym Pump.fun, ten model "czatuj i kupuj" ma silniejszą przyczepność użytkowników i wiralność.

Jednak zamknięte czaty grupowe mogą łatwo tworzyć kokony informacyjne, utrudniając wejście zewnętrznym racjonalnym głosom lub ostrzeżeniom, wzmacniając emocje FOMO i zaostrzając spekulacyjne bańki.

Obniżanie progu wejścia:

Platforma obsługuje wiele metod płatności, w tym Apple Pay i Coinbase, znacznie obniżając barierę wejścia. Od odkrycia interesującego mema do zakończenia transakcji potrzeba zaledwie kilku minut, co czyni ją znacznie wygodniejszą niż tradycyjne aplikacje DeFi.

Wybuchowy wzrost Memecoinów wymaga zewnętrznego ruchu, a strategia niskiego progu Bags dokładnie spełnia tę potrzebę. Jednak napływ nowicjuszy nieświadomych ryzyka może łatwo prowadzić do strat w zmienności i może również prowadzić do nadmiernej spekulacji w ekosystemie.

Bags zbudował bardziej kompletny ekosystem monet Meme poprzez te trzy punkty, ale nadal wymaga starannego zrównoważenia pod względem zgodności i kontroli ryzyka spekulacyjnego.

Krajobraz konkurencji rynkowej

W konkurencji o platformę dystrybucyjną Solany, Bags celował w słabości Pump.fun: brak terminala mobilnego, niewystarczającą natywność społecznościową i niską przyjazność dla twórców.

• Pump.fun posiada 67,9% udziału w rynku i generuje znaczne przychody, ale stoi w obliczu wysokiego ryzyka i wskaźników niepowodzeń dla użytkowników. Brakuje mu aplikacji mobilnej i był uwikłany w wewnętrzne spory oraz zablokowany przez brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA).
• Według danych Deflama, Bags ma udział w rynku wynoszący 11,6% i przychód w wysokości 3,95 miliona dolarów w ciągu 7 dni, przewyższając Letsbonk. Jego aplikacja mobilna i funkcje społecznościowe znacznie poprawiają doświadczenie użytkownika.
• Letsbonk, wspierany przez Raydium i BONK, kiedyś zajmował 55,2% udziału w transakcjach, ale ogólnie brakowało mu terminala mobilnego i mechanizmu dystrybucji przychodów.

Istota konkurencji leży w tym, jak Bags celuje w słabości Pump.fun. Podczas gdy Pump.fun posiada znaczący udział w rynku, jego dominacja wiąże się z fatalną wadą dla twórców. Ponadto Pump.fun nie posiada aplikacji mobilnej, co jest dokładnie strategicznym celem Bags: przyciąganie bazy użytkowników, która priorytetowo traktuje społeczność i sprawiedliwą gospodarkę poprzez model mobilny, społecznie natywny i przyjazny dla twórców.

Przypadek marketingowy: Bags kupuje Dogwifhat za 800 000 dolarów

Na początku 2025 roku, według Decrypt, Finn kupił Dogwifhat (dzianą czapkę dla psa) za 6,8 BTC (około 793 000 dolarów). Środki pochodziły z opłat transakcyjnych tokena platformy "BuytheHat" (BTH) i częściowo z funduszy osobistych.

Po zakupie czapki Finn zmienił oficjalne logo Bags na wersję z czapką, a następnie uruchomił swój plan: nagroda w wysokości 250 000 dolarów zostanie przyznana pierwszej monecie Meme, która przekroczy 10 milionów wartości rynkowej na platformie Bags, aby rozpalić entuzjazm społeczności do spekulacji i tworzenia.

Zgodnie z oczekiwaniami, w ciągu 10 godzin po aukcji, wartość rynkowa BTH wzrosła z 1,62 miliona dolarów do 6,37 miliona dolarów, prawie czterokrotny wzrost, weryfikując moc tej metody.

Poprzez połączenie "gorących wydarzeń + zachęt finansowych", Bags próbuje stworzyć koło zamachowe wzrostu: marketing przyciąga ruch, ruch generuje transakcje, transakcje przekazują informacje zwrotne twórcom, a twórcy przyciągają więcej użytkowników.

Ta strategia jest w istocie mikrokosmosem modelu biznesowego Bags. Przychody z tokenów $NYAN trafiają do twórców Nyan Cat, a twórcy Trollface są również wynagradzani poprzez podobny mechanizm. Nawet jeśli ci twórcy wahają się co do kryptowalut, nie mogą oprzeć się idei pasywnego dochodu z prawdziwych pieniędzy.

Ryzyka i wyzwania

Kluczowym problemem z Bags jest to, że jego innowacja front-endowa jest zbudowana na fundamencie nieprzejrzystości back-endowej. Jako platforma obsługująca środki użytkowników, Bags brakuje najbardziej podstawowej przejrzystości technicznej — nie ma białej księgi, dokumentacji technicznej ani mapy drogowej. Jego inteligentne kontrakty nie zostały poddane audytowi przez stronę trzecią, co uniemożliwia użytkownikom weryfikację bezpieczeństwa platformy.

Ten brak przejrzystości może być celowym wyborem. W przestrzeni monet meme, gdzie szybkość jest najważniejsza, audyty i dokumentacja mogą spowolnić iterację. Bags wybrał strategię wysokiego ryzyka "najpierw zdobądź rynek, potem popraw zgodność". Chociaż ta strategia pozwoliła na szybkie zdobycie udziału w rynku, naraziła również użytkowników na ryzyko.

Warto również zauważyć, że model operacyjny Bags jest częściowo podobny do Pump.fun, z których 98,6% zostało zidentyfikowanych jako oszustwa. To podobieństwo rodzi poważne pytania dotyczące jakości projektów na platformie Bags. Ponadto cała wartość projektu jest wysoce zależna od założyciela, Finna. Jeśli Finn odejdzie lub napotka problemy, ekosystem może natychmiast się zawalić.

Chociaż projekt interfejsu otrzymał pozytywne recenzje, rzeczywiste doświadczenie użytkownika jest pełne problemów. Wielu użytkowników zgłasza znaczne opóźnienia wydajności i opóźnienia wprowadzania, co jest znaczącą wadą dla platformy, która priorytetowo traktuje szybkość transakcji. Ponadto niektórzy użytkownicy twierdzą, że wypłaty są niemożliwe, a grupy są zalane spamem i wątpliwą zawartością. Te problemy nie tylko wpływają na doświadczenie handlowe, ale także ujawniają potencjalne luki w zarządzaniu treścią platformy i bezpieczeństwie funduszy, czyniąc ją wylęgarnią złośliwej działalności.

Końcowe przemyślenia: Perspektywy na przyszłość

Istnieją trzy możliwe przyszłości dla Bags:

Optymistyczny scenariusz: Rozwiązanie opóźnień technicznych, publikacja raportów z audytów, stanie się preferowaną platformą dla twórców Web2 do wejścia w Web3 i zbudowanie fosy opartej na społeczności.

Pesymistyczny scenariusz: Naruszenie bezpieczeństwa lub represje regulacyjne mogą zniszczyć reputację platformy i spowodować katastrofalne straty dla użytkowników.

Scenariusz pośredni: Wyrzeźbienie zrównoważonej niszy wśród określonej grupy użytkowników, która ceni interakcje społeczne i opowiadanie historii.

Przyszłość Bags może zależeć od tego, czy uda mu się znaleźć równowagę między innowacyjnymi funkcjami, które przyciągają użytkowników, a zapewnieniem podstawowego bezpieczeństwa aktywów użytkowników.