Prezydent Trump podpisuje rozporządzenie pozwalające Amerykanom dodawać kryptowaluty do planów 401(k) – Oto ryzyko

Oficjalny dokument informacyjny Białego Domu zauważa, że ponad 90 milionów Amerykanów uczestniczy w sponsorowanych przez pracodawców planach emerytalnych o zdefiniowanej składce. Dane z Investment Company Institute wskazują ponadto, że łączne amerykańskie aktywa emerytalne były wyceniane na 43,4 biliona dolarów na dzień 31 marca 2025 roku.

Te statystyki pokazują, że większość Amerykanów planuje zgromadzić wystarczające aktywa finansowe, aby ostatecznie przejść na emeryturę. Jednak większość ludzi jest obecnie ograniczona w inwestowaniu w alternatywne aktywa.

To wkrótce się jednak zmieni. Prezydent USA Donald Trump niedawno podpisał rozporządzenie wykonawcze (EO), które pozwoli amerykańskim pracownikom dodawać alternatywne aktywa do swoich portfeli 401(k), w tym private equity, nieruchomości i kryptowaluty.

Przełomowy moment dla sektora kryptowalut

Choć to rozporządzenie wykonawcze jest istotne dla amerykańskich pracowników, stanowi również ważny kamień milowy dla sektora kryptowalut.

Petr Kozyakov, dyrektor generalny platformy infrastruktury płatniczej Mercuryo, powiedział Cryptonews, że włączenie Bitcoina do planów 401(k) odzwierciedla rosnącą akceptację aktywów cyfrowych w głównym nurcie.

"Od lat alternatywne inwestycje są podstawą portfeli inwestorów instytucjonalnych i zamożnych, oferując dywersyfikację i potencjalnie wyższe zwroty," powiedział Koyzakov. "Pozwalając na małą, przemyślaną alokację w Bitcoina, codzienni oszczędzający na emeryturę mają możliwość inwestowania w cyfrowe złoto."

Wtórując temu, rzecznik Paxos powiedział Cryptonews, że dostawca infrastruktury blockchain od dawna postrzega kryptowaluty jako legalną i korzystną inwestycję.

"Wciąż czekamy na niektóre szczegóły tego rozporządzenia wykonawczego i istnieją pewne przeszkody administracyjne; jednak jest to ogromny kamień milowy dla powszechnej adopcji," powiedział rzecznik.

Dodali, że ten ruch prawdopodobnie zachęci znacznie większą bazę klientów do posiadania kryptowalut lub tokenizowanych aktywów, z wsparciem bezpiecznych i regulowanych produktów Paxos.

Ryzyka związane z kryptowalutami w planach 401(k)

Z drugiej strony, istnieje szereg ryzyk związanych z dodawaniem kryptowalut do portfela 401(k).

Miles Fuller, dyrektor ds. rozwiązań rządowych w Taxbit, powiedział Cryptonews, że nawet przed niedawno podpisanym rozporządzeniem wykonawczym nie było prawnych barier dla planów 401(k) oferujących inwestycje w kryptowaluty. Jednak Fuller zauważył, że głównym problemem było — i nadal jest — ryzyko.

"Pracodawcy, a dokładniej administratorzy planów zatrudnieni przez pracodawców, są powiernikami podlegającymi różnym zasadom zgodnie z Ustawą o zabezpieczeniu dochodów emerytalnych pracowników (ERISA)," powiedział Fuller. "Te zasady mogą nakładać odpowiedzialność na administratorów planów, jeśli coś pójdzie nie tak (pomyśl o stratach inwestycyjnych) dla uczestników planu (pracowników), a wymogi powiernicze nie zostały spełnione."

Fuller dodał, że zasady powiernicze określone przez ERISA nie zawsze są jasne lub łatwe do zastosowania. W związku z tym administratorzy mają tendencję do przyjmowania konserwatywnego podejścia do administracji planami, aby zminimalizować ryzyko odpowiedzialności.

"Zmienność kryptowalut jako klasy inwestycyjnej utrudnia, ale nie uniemożliwia, zarządzanie tym ryzykiem powierniczym jako administrator planu, co historycznie skutkowało unikaniem kryptowalut," wyjaśnił Fuller.

Mimo to Fuller zwrócił uwagę, że administratorzy planów, tacy jak ForUsAll i Fidelity, już zarządzają tym ryzykiem, oferując plany z bezpośrednimi opcjami inwestycji w kryptowaluty dla pracowników.

Dodatkowo Fuller zwrócił uwagę, że niedawno podpisane rozporządzenie wykonawcze nie przewiduje bezpośrednich inwestycji w kryptowaluty. Dokument odnosi się raczej do inwestycji pośrednich w aktywa cyfrowe, takich jak udziały w aktywnie zarządzanych instrumentach inwestycyjnych, które mogą inwestować w kryptowaluty.

"Prawdopodobnie chodzi o zarządzane fundusze inwestycyjne lub fundusze private equity, które inwestują w kryptowaluty, a nie o bezpośrednie inwestycje w kryptowaluty dla pracowników," powiedział Fuller. "Mając to na uwadze, ochrona konsumentów i edukacja finansowa są również niezbędnymi elementami. Fundusze, o których mowa, to prawdziwe oszczędności emerytalne ludzi, a nie codzienne inwestycje."

Zwalczanie ryzyka w planach 401(k)

Podczas gdy zmienność rynku wydaje się być największym ryzykiem związanym z dodawaniem kryptowalut do portfeli 401(k), Kyle Chassé — założyciel MV Global — powiedział Cryptonews, że to ryzyko można zwalczać za pomocą długoterminowej strategii uśredniania kosztów w dolarach.

"Inwestowanie w 401(k) jest z natury grą wieloletnią, co doskonale współgra z długoterminową trajektorią wzrostu kryptowalut," powiedział Chassé.

Dodał, że to ryzyko można złagodzić, inwestując w zdywersyfikowany portfel aktywów kryptowalutowych, a także w mieszankę innych tradycyjnych aktywów. "Inwestowanie z wykwalifikowanymi powiernikami i korzystanie z produktów giełdowych BTC lub ETH to również świetne sposoby na ograniczenie ryzyka."

Kiedy Amerykanie dodadzą kryptowaluty do swoich planów 401(k)?

Pomijając ryzyka, wdrożenie inwestycji w kryptowaluty w planach 401(k) prawdopodobnie zajmie trochę czasu.

Q. Ghaemi, członek prywatnego zespołu platformy inwestycyjnej Swan Bitcoin, powiedział Cryptonews, że przyjęcie tej polityki prawdopodobnie zajmie miesiące, a nawet rok.

"Regulatorzy wciąż muszą sfinalizować wytyczne, a dostawcy planów muszą stworzyć zgodne oferty. Popyt istnieje, ale infrastruktura i ramy powiernicze muszą nadążyć," stwierdził Ghaemi.

Mimo to Fuller zauważył, że adopcja może być natychmiastowa.

"Ponieważ prawo już na to pozwala, a rozporządzenie wykonawcze wyraźnie wskazuje na przychylne stanowisko, przewiduję, że dość szybko zobaczymy kilku innych administratorów planów, którzy zaczną umożliwiać te opcje," zauważył.

Fuller dodał, że wzrost prawdopodobnie będzie kontynuowany, gdy Departament Pracy USA zakończy przegląd polityk i przepisów w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.

"Najbardziej interesującym efektem będzie obserwowanie, jakie nowe instrumenty inwestycyjne zaczną się kształtować, które będą zawierać kryptowaluty jako komponent. Te nowe produkty mogą wymagać dodatkowego czasu na zaprojektowanie i przejście procesu zatwierdzania, ale niektóre już istnieją w formie funduszy ETF opartych na kryptowalutach, które mogłyby być oferowane w ramach planów 401(k)," powiedział.