Dyrektor operacyjny Centrifuge Jürgen Blumberg: "DeFi przeżywa swój moment ETF"

Po ponad dwóch dekadach rozwijania funduszy ETF (exchange-traded funds) i działalności na rynkach kapitałowych w Goldman Sachs, Invesco i BlackRock, Jürgen Blumberg dołączył do Centrifuge jako dyrektor operacyjny.

Centrifuge to platforma DeFi służąca do tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego (RWAs) i wykorzystywania ich jako zabezpieczenia w zdecentralizowanym kredytowaniu. Blumberg uważa, że sektor zdecentralizowanych finansów przeżywa obecnie punkt zwrotny — odzwierciedlający transformacyjny wzrost funduszy ETF w tradycyjnych finansach.

Od ETF do przełomu w DeFi

Zapytany, dlaczego wybrał ten moment, aby opuścić tradycyjne finanse na rzecz DeFi, Blumberg ujmuje to w kontekście tego, co nazywa "momentem ETF" w branży. Dostrzega wyraźne paralele między wczesnym sceptycyzmem wobec ETF a obecnym postrzeganiem DeFi, zauważając, że oba rozpoczęły się jako przełomowe innowacje kwestionujące ugruntowane systemy.

"Zawsze fascynowały mnie rynki — jak działają księgi zleceń, jak instrumenty są wymieniane w różnych miejscach" — mówi Blumberg.

"Pierwsze pięć lat mojej kariery spędziłem w tradingu, a następnie przeszedłem do mojej pierwszej roli związanej z ETF. Już wtedy byłem przekonany, że ETF zastąpią fundusze inwestycyjne. Zajęło to 15 lat, ale teraz ETF jako kategoria są większe niż fundusze inwestycyjne."

Dostrzega paralele między wczesnymi dniami ETF a obecnym sektorem DeFi: "ETF były nową technologią w tradycyjnych finansach. Dziś DeFi to zupełnie nowy ekosystem, który ma na celu przełom, oferując rozwiązania ograniczeń kosztowych, czasowych i dostępowych tradycyjnych produktów. W DeFi każdy może uzyskać dostęp do rynków — 24/7."

Wyjaśnianie błędnych wyobrażeń o DeFi

Blumberg wyjaśnia, że wielu w tradycyjnych finansach postrzega DeFi jako niestabilne lub ryzykowne, ale ta percepcja pomija jego strukturalne zalety.

"Ci, którzy poświęcą czas na zrozumienie DeFi, zobaczą, że jest podobne do tradycyjnych finansów — tylko z inną terminologią. TVL to to samo co AUM, pule płynności są jak giełdy, a instrumenty pochodne istnieją po obu stronach. To fascynujący świat z mocą zmiany sposobu, w jaki rzeczy są robione dzisiaj."

Tokenizacja: Nie wszystkie tokeny są równe

Przypominając stare powiedzenie z branży ETF — "nie każdy ETF jest stworzony równo" — Blumberg stosuje je do tokenizacji. Fraza oznacza, że choć wszystkie ETF należą do tej samej ogólnej kategorii, ich struktura, profil ryzyka i jakość mogą się różnić.

"Istnieją tokeny, które są strukturami pochodnymi i nie są w pełni zabezpieczone aktywami bazowymi. Następnie są tokeny funduszowe, takie jak nasze, które są w pełni zabezpieczone, dając posiadaczom bezpośredni dostęp do aktywów. To, że coś nazywa się tokenem, nie oznacza, że niesie ze sobą tę samą strukturę czy ryzyko."

Globalna konkurencja regulacyjna i rozwój Centrifuge

Blumberg dostrzega również impet regulacyjny na całym świecie.

"W tej chwili postęp pochodzi z USA. Ale Europa również idzie naprzód — Luksemburg robi postępy, UE ma MiCA, a wielu emitentów ETP wybiera Szwajcarię jako swoją siedzibę. W Azji Hongkong i Singapur rozwijają się w pewnych obszarach. Istnieje globalna konkurencja o przyciągnięcie najinteligentniejszych pomysłów i umożliwienie kontrolowanej innowacji."

Centrifuge, dodaje, jest na krawędzi znaczącego postępu. "Zbliżamy się do granicy 1 miliarda dolarów TVL. Dzięki partnerstwom takim jak S&P i innym, które wkrótce ogłosimy, jesteśmy dobrze przygotowani do dalszego rozwoju."

Dla Blumberga decydującym powodem opuszczenia bezpieczeństwa dużych instytucji finansowych było jego przekonanie, że najbardziej znaczące innowacje w następnej dekadzie będą pochodzić od startupów, a nie od zasiedziałych firm.