Strateg Goldman Sachs preferuje złoto, srebro i Bitcoin jako „środki przechowywania wartości" w obliczu wahań rynkowych

Tony Pasquariello z Goldman Sachs utrzymuje podstawową strategię portfelową faworyzującą amerykańskie akcje technologiczne, tradycyjne i cyfrowe "magazyny wartości" takie jak bitcoin, umiarkowaną krótką pozycję na dolarze oraz globalne stromienie krzywych pomimo niedawnej zmienności rynku.

Szef Funduszu Hedgingowego Goldman Sachs Widzi 3 'Magazyny Wartości' Odgrywające Kluczową Rolę w Kompozycji Portfela

Według spostrzeżeń Pasquariello udostępnionych przez Zerohedge, globalny szef ds. obsługi funduszy hedgingowych szczegółowo przedstawił swoje ramy po tygodniu, w którym S&P 500 odrobił wcześniejszą wyprzedaż, a Nasdaq (NDX) osiągnął nowy historyczny szczyt. Przypisuje odporność rynku ciągłemu momentum sztucznej inteligencji (AI), zdrowym przepływom kapitałowym oraz rozróżnieniu między rynkiem akcji a bazową gospodarką, gdzie utrzymują się obawy o spowolnienie wzrostu zatrudnienia.

Centralnym elementem jego rekomendowanej pozycji jest "długa pozycja na magazynach wartości (złoto/srebro/BTC)". Ten komponent działa jako zabezpieczenie w ramach jego szerszego podejścia "długi, z zabezpieczeniem" na drugą połowę 2025 roku. Włączenie złota, srebra i bitcoina (BTC) odzwierciedla strategię zaprojektowaną do nawigacji w niepewności, w tym "nerwowym, nieregularnym" letnim środowisku handlowym z pogarszającą się głębokością rynku.

Ogólna strategia składa się z czterech filarów: długa pozycja na amerykańskich akcjach (z nastawieniem na technologię), długa pozycja na tych trzech magazynach wartości, krótka pozycja na dolarze amerykańskim w umiarkowanym rozmiarze oraz długa pozycja na stromienie krzywych stosowane globalnie. Pasquariello zauważył ponadto, że choć poszczególne części mogą wykazywać słabsze wyniki tygodniowo – jak dolar w zeszłym tygodniu czy stromienia w tym tygodniu – podejście kompozytowe pozostaje jego "preferowanym bastionem".

Przyznaje on krótkoterminowe wyzwania, oczekując sierpniowej konsolidacji i trudnych wrześniowych uwarunkowań technicznych po znaczącym ponownym podejmowaniu ryzyka na rynku. Jednakże uważa, że główny trend dla amerykańskich akcji, szczególnie akcji technologicznych napędzających wzrost zysków, pozostaje wyższy na drugą połowę 2025 roku. Strategia równoważy tę byczą postawę wobec technologii z defensywnymi cechami metali szlachetnych i aktywów kryptowalutowych.

Pasquariello podkreśla monitorowanie spowolnienia amerykańskiego rynku pracy i ryzyk pozycjonowania, szczególnie ze strony systematycznych traderów. Jednak konkluduje, że zidentyfikowany miks, z magazynami wartości odgrywającymi kluczową rolę, nadal sprawdza się jako optymalne ramy dla obecnych warunków, uzasadniając koszt zabezpieczenia dla stabilności.