IREN stawia na chmurę AI w ryzykownym odejściu od korzeni Bitcoina

IREN Ltd., niegdyś znana z kopania Bitcoina, przechodzi dramatyczną reinwencję jako dostawca infrastruktury AI — transformacja, która zostanie poddana krytycznemu testowi, gdy firma opublikuje wyniki za drugi kwartał w czwartek.

Podsumowanie

• IREN przeszedł od kopania Bitcoina do infrastruktury chmurowej AI, przekształcając swoje obiekty energetyczne w centra danych i zabezpieczając partnerstwo o wartości 9,7 miliarda dolarów z Microsoft w celu wsparcia obliczeń nowej generacji.
• Akcje gwałtownie spadły przed wynikami za Q2, ponieważ inwestorzy koncentrują się na ryzyku rozwodnienia.
• Nadchodzący raport o wynikach budzi obawy inwestorów, czy finansowanie około 140 000 GPU do końca roku może wymagać emisji akcji.

Dawniej znany jako Iris Energy, IREN odszedł od kopania kryptowalut i przeszedł na model „Neocloud", przekształcając swoje obiekty Bitcoin wykorzystujące niewykorzystaną energię w duże centra danych zaprojektowane do obsługi obciążeń sztucznej inteligencji.

Partnerstwo o wartości 9,7 miliarda dolarów z Microsoft pomogło pozycjonować IREN jako potencjalnego gracza w wyścigu o dostarczanie mocy obliczeniowej nowej generacji.

Ambicja nie przyszła tanio

Przed publikacją wyników akcje IREN spadły, tracąc prawie 19% w środę w ciągu dnia i około 28% w ciągu ostatnich pięciu dni, ponieważ inwestorzy obawiają się, że finansowanie ekspansji chmury opartej na GPU może wymagać rozwadniającej emisji akcji.

Po 314% zwyżce w ciągu ostatniego roku, spadek podkreśla rosnący sceptycyzm co do tego, czy IREN może skalować swój biznes chmurowy AI bez erozji wartości dla akcjonariuszy.

Nadchodzący raport o wynikach reprezentuje wyraźne zerwanie z przeszłością firmy związaną z kopaniem Bitcoina, przesuwając uwagę na realizację usług chmurowych, dyscyplinę finansową i konkurencję z uznanymi graczami jak Amazon i Oracle — czyniąc to krytycznym testem zwrotu firmy.

IREN nie jest sam

Inne firmy próbowały porównywalnych transformacji — niektóre z sukcesem, inne mniej:

• Core Scientific – Przeszedł od czystego kopania Bitcoina do oferowania usług obliczeń o wysokiej wydajności i kolokacji AI po wyjściu z bankructwa, wykorzystując istniejącą infrastrukturę do przyciągania klientów AI.
• Hut 8 – Rozszerzył się poza kopanie kryptowalut na usługi HPC i centrów danych, prezentując swoje aktywa energetyczne jako idealne dla obciążeń AI.
• Northern Data – Przepozycjonował się jako europejski dostawca infrastruktury AI i chmury, przesuwając uwagę inwestorów z ekspozycji na Bitcoina na moc obliczeniową opartą na GPU.
• Nvidia (wcześniejsza era) – Choć nie był górnikiem kryptowalut, Nvidia z powodzeniem przeszedł od GPU skoncentrowanych na grach do bycia fundamentem obliczeń AI, pokazując, jak gracze infrastrukturalni mogą przedefiniować swoją tożsamość poprzez zmiany popytu.
• IBM – Przeszedł od przestarzałego sprzętu do usług chmurowych i AI w ciągu ostatniej dekady, używając partnerstw i infrastruktury hybrydowej do reinwencji swojej narracji wzrostu.

IREN dołącza teraz do tej listy w momencie, gdy popyt na infrastrukturę AI rośnie — ale cierpliwość rynków kapitałowych słabnie. To, czy stanie się studium przypadku mądrej reinwencji czy kosztownego przesadzenia, może zależeć od tego, co dostarczy w tym sezonie wyników.