Hongkong ma zatwierdzić pierwsze licencje na stablecoiny w marcu — Kto jest w grze?

Hongkoński regulator finansowy (HKMA) ma zamiar zatwierdzić pierwszą licencję dla emitenta stablecoina w marcu, jak wynika z raportu Reutera.

Rozwój następuje po okresie przeglądu regulacyjnego i ujawnieniu jednych z najbardziej kompleksowych ram regulacyjnych dla stablecoinów na świecie, które weszły w życie w sierpniu ubiegłego roku.

Na posiedzeniu Rady Legislacyjnej w poniedziałek dyrektor generalny Hongkońskiego Urzędu Monetarnego Eddie Yue powiedział, że proces przeglądu jest prawie zakończony, dodając, że początkowo zostanie zatwierdzonych tylko bardzo niewiele aplikacji.

Yue dodał, że oceny koncentrują się na kluczowych obszarach, takich jak przypadki użycia stablecoinów, zabezpieczenie rezerwowe, zarządzanie ryzykiem i kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Era Stablecoinów w Hongkongu Rozpoczyna się Powoli, gdy Regulatorzy Zaostrzają Wymogi

Na początku lutego żaden emitent stablecoinów nie został jeszcze zatwierdzony w ramach nowego reżimu Hongkongu.

HKMA wskazał, że ocenia 36 wniosków w pierwszej rundzie, chociaż szersze zainteresowanie branży liczyło w pewnym momencie ponad 40 potencjalnych wnioskodawców.

Regulator do tej pory był ostrożny i w lipcu 2025 roku wprowadził publiczny rejestr do monitorowania licencjonowanych emitentów, ale rejestr jest obecnie pusty.

Źródło: HKMA

Reżim licencyjny wdrożony w sierpniu obejmuje wszystkich emitentów stablecoinów opartych na walucie fiducjarnej w Hongkongu, a także zagranicznych emitentów tokenów powiązanych z dolarem hongkońskim.

Przepisy zezwalają licencjonowanym emitentom na emisję, administrowanie i umarzanie stablecoinów, pod warunkiem że posiadają pełne zabezpieczenie rezerwowe 1:1 w postaci wysokiej jakości, płynnych aktywów w ramach ustaleń powierniczych z zatwierdzonymi depozytariuszami.

Emitenci muszą honorować żądania umorzenia po wartości nominalnej w ciągu jednego dnia roboczego i mają zakaz wypłacania odsetek posiadaczom stablecoinów.

Zarządzanie i zgodność są również przedmiotem dużego zainteresowania reżimu.

Zgodnie z przepisami emitenci powinni być lokalnie zarejestrowanymi lub autoryzowanymi organizacjami, które posiadają silne kontrole wewnętrzne i zarządy z niezależnymi dyrektorami pełniącymi określone funkcje zgodności.

Muszą przeprowadzać due diligence klientów, przyjmować korzystanie z portfeli i przestrzegać wymogów przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu.

HKMA posiada szeroki zakres uprawnień nadzorczych i może dodawać kolejne warunki do licencji, wprowadzać zarządzających lub anulować licencję w przypadku naruszenia wymogów.

Hongkoński Sandbox Przyciąga Banki, Giganty Technologiczne i Firmy Web3

Wiele głośnych firm stało się już głównymi uczestnikami, składając wnioski do sandbox regulacyjnego HKMA.

Należą do nich joint venture między hongkońskim oddziałem Standard Chartered, Animoca Brands i dostawcą usług telekomunikacyjnych HKT, działające pod nazwą Anchorpoint Financial.

Jednostka technologii cyfrowej Ant Group potwierdziła, że ubiega się o licencję, podczas gdy Bank of China Hong Kong został zgłoszony jako wnioskodawca.

HSBC i ICBC również sygnalizowały w zeszłym roku zamiar złożenia wniosków, chociaż HKMA nie potwierdził tożsamości żadnych wnioskodawców i ostrzegł, że wczesne zatwierdzenia nie powinny być postrzegane jako poparcie dla konkretnych modeli biznesowych.

Wdrożenie stablecoinów stanowi część szerszego regulacyjnego i strategicznego działania Hongkongu mającego na celu opracowanie pełnego stosu aktywów cyfrowych.

Miasto już działa w ramach reżimu licencyjnego dla platform obrotu aktywami wirtualnymi pod nadzorem Komisji Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych, z 11 giełdami zatwierdzonymi do tej pory, w tym OSL, HashKey i Bullish.

Urzędnicy rządowi wielokrotnie przedstawiali stablecoiny jako infrastrukturę, a nie produkty spekulacyjne.

Na Światowym Forum Ekonomicznym w Davos w styczniu sekretarz finansowy Paul Chan powiedział, że podejście Hongkongu do regulacji kryptowalut ma być "odpowiedzialne i zrównoważone", opisując finanse cyfrowe jako strategiczny filar wzrostu dla miasta.

Jednocześnie grupy branżowe ostrzegły, że rosnące koszty zgodności mogą spowolnić udział instytucjonalny, jeśli przepisy staną się nadmiernie restrykcyjne.