ETF-y na Bitcoin pod wodą po odpływach w wysokości 2,8 mld USD uderzających w inwestorów

Bitcoin osłabł w stosunku do średniej ceny zakupu amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoin po następujących po sobie, dużych odpływach w zeszłym miesiącu, zgodnie z danymi kierownika działu badań Galaxy Digital, Alexa Thorna. Szerszy obraz pokazuje, że amerykańskie spotowe ETF-y BTC zarządzają łącznie około 113 miliardami dolarów aktywów i posiadają około 1,28 miliona BTC, co sugeruje średni koszt bazowy wynoszący blisko 87 830 dolarów za monetę. Jednocześnie natywna cena Bitcoina spadła z około 84 000 dolarów w sobotę do dziewięciomiesięcznego dołka wynoszącego około 74 600 dolarów w wczesnych godzinach handlu w poniedziałek, podkreślając nastroje unikania ryzyka wśród dużych posiadaczy. Thorn zauważył, że kombinacja akcji cenowej i strat na poziomie funduszy sugeruje, że znaczna część tych zakupów ETF jest obecnie pod wodą.

Kluczowe wnioski

• Jedenaście spotowych ETF-ów BTC odnotowało 2,8 miliarda dolarów odpływów netto w ciągu ostatnich dwóch tygodni, z czego około 1,49 miliarda dolarów wycofano w ostatnim tygodniu, a 1,32 miliarda dolarów w tygodniu wcześniej, co podkreśla utrzymującą się presję sprzedażową ze strony nabywców instytucjonalnych.
• Łączne aktywa amerykańskich spotowych ETF-ów BTC pod zarządzaniem spadły o około 31,5% od szczytowego poziomu z października wynoszącego 165 miliardów dolarów, podczas gdy sam Bitcoin spadł o około 40% od tamtego okresu, sygnalizując szersze zmniejszenie popytu.
• Thorn podkreślił, że trwające odpływy pozostawiły średni zakup ETF pod wodą, odzwierciedlając ruchy cenowe i dyskonto do kosztu bazowego w trudnym makroekonomicznym tle.
• Dynamika odpływów zbiega się z gwałtownym spadkiem ceny BTC do poziomu bliskiego 75 000 dolarów, wzmacniając obawy, czy apetyt instytucjonalny może wkrótce powrócić.
• Analitycy wskazują na makroekonomiczne przeciwności i tarcia regulacyjne, w tym wstrzymane dyskusje nad amerykańską ustawą CLARITY Act, jako czynniki kształtujące nastroje związane z ryzykiem i zachowania ograniczające ryzyko wśród inwestorów.
• Obserwatorzy rynku ostrzegają, że jeśli popyt pozostanie słaby, Bitcoin może stanąć w obliczu dalszej presji niedźwiedziej, a wskaźniki techniczne sygnalizują potencjalną długoterminową dynamikę sprzedaży przy braku świeżego katalizatora.

Wspomniane tickery: $BTC

Sentyment: Niedźwiedzi

Wpływ na cenę: Negatywny. Spadek Bitcoina do poziomu poniżej 75 000 dolarów odzwierciedla szerszy odwrót w aktywach ryzykownych, ponieważ popyt instytucjonalny słabnie, a warunki płynności się zacieśniają.

Pomysł handlowy (Nie jest poradą finansową): Trzymaj

Kontekst rynkowy: Ten ruch wpisuje się w szersze tło zaostrzającej się płynności oraz zwiększonej niepewności makroekonomicznej i geopolitycznej. Amerykańskie środowisko regulacyjne jest w centrum uwagi, ponieważ ustawa CLARITY Act utknęła w martwym punkcie, podczas gdy rynki rozważają potencjalne zmiany polityki i ich wpływ na apetyt na ryzyko w kryptowalutach.

Dlaczego to ma znaczenie

Trwająca presja odpływów ze spotowych ETF-ów BTC ma znaczenie, ponieważ sygnalizuje przechylenie w udziale instytucjonalnym, który historycznie był kluczowym czynnikiem stabilności cen i płynności na rynku. Wraz z cofaniem się aktywów ETF BTC pod zarządzaniem z ich szczytów z końca 2023 roku i średnim kosztem bazowym zakupów ETF pod wodą, kalkulacje dla dużych inwestorów przesunęły się w kierunku ostrożności zamiast akumulacji. W praktycznych warunkach zmniejsza to łatwo dostępny popyt w czasie, gdy rynki kryptowalut borykają się z makroekonomicznymi przeciwnościami, w tym dynamiką inflacji, siłą dolara i napięciami geopolitycznymi, które wpływają na nastroje związane z ryzykiem.

Z perspektywy struktury rynku środowisko płynności wydaje się bardziej napięte, a przepływy pieniężne ETF działają jako barometr dla instytucji rozważających alokacje kryptowalut w porównaniu z konkurencyjnymi aktywami ryzykownych. Dla wielu uczestników rynku najnowsze punkty danych wzmacniają narrację ostrożnej postawy zamiast odnowionej rundy agresywnych inwestycji w spotowe produkty BTC. Zastój w postępach regulacyjnych w USA, szczególnie w zakresie ustawodawstwa kryptowalutowego, dodaje kolejną warstwę niepewności, która może opóźnić znaczącą poprawę dynamiki popytu, chyba że pojawi się wyraźny, korzystny sygnał polityczny.

Co kluczowe, akcja cenowa i przepływy funduszy zbiegają się w jednym temacie: rynek jest wrażliwy na wstrząsy makroekonomiczne i sygnały polityczne, a nawet pozornie duże rynki ETF mogą szybko się wahać, jeśli apetyt inwestorów na ryzyko się zmienia. Scenariusz niedźwiedzi nakreślony przez niektórych obserwatorów - mianowicie kontynuacja spadków cen połączona z trwałymi odpływami z ETF - odzwierciedla szersze napięcie między postrzeganą wartością a wymaganymi katalizatorami do ponownego zaangażowania nabywców instytucjonalnych.

Co obserwować dalej

• Następne dwa tygodnie: Monitoruj odpływy ETF lub jakiekolwiek oznaki odwrócenia w miesięcznych danych przepływów, ponieważ uważni obserwatorzy oczekują potencjalnej stabilizacji poziomów AUM.
• Akcja cenowa BTC wokół kluczowych stref wsparcia w pobliżu przedziału od środkowych do wysokich 70 000 dolarów i czy nastąpi ruch kontrujący, czy dalsze załamanie.
• Wydarzenia regulacyjne w USA, szczególnie wszelkie aktualizacje dotyczące ustawy CLARITY Act lub innych inicjatyw politycznych dotyczących kryptowalut, które mogą wpłynąć na nastroje związane z ryzykiem.
• Publikacje danych makroekonomicznych (inflacja, zatrudnienie), które mogą zmienić oczekiwania dotyczące płynności i tolerancję ryzyka dla aktywów kryptowalutowych.

Źródła i weryfikacja

• Dane AUM i liczby posiadanych BTC dla amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoin (odpowiednio około 113 miliardów dolarów i 1,28 miliona BTC) zgłoszone przez Coinglass i BiTBO.
• Dane dotyczące odpływów dla spotowych ETF-ów BTC wynoszące w sumie 2,8 miliarda dolarów w ciągu ostatnich dwóch tygodni, z miesięcznymi podziałami od CoinGlass.
• Cytaty i analiza Alexa Thorna z Galaxy Digital na temat kosztu bazowego ETF i natury zakupów pod wodą.
• Komentarz rynkowy na temat wstrzymanej amerykańskiej ustawy CLARITY Act i powiązanych implikacji dla nastrojów rynkowych.

Reakcja rynku i kluczowe szczegóły

Bitcoin (CRYPTO: BTC) handlował poniżej średniego kosztu bazowego amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoin po następujących po sobie tygodniach dużych odpływów, scenariusz podkreślony przez szefa działu badań Galaxy Digital, Alexa Thorna. Ekspozycja ETF na całym sektorze pozostaje znaczna - około 113 miliardów dolarów w amerykańskich spotowych ETF-ach BTC, z zasobami wynoszącymi w sumie około 1,28 miliona BTC, co wskazuje na domniemany średni koszt bazowy wynoszący około 87 830 dolarów za BTC. Jednocześnie sam aktywo spadło z około 84 000 dolarów w sobotę do dziewięciomiesięcznego minimum wynoszącego blisko 74 600 dolarów we wczesnych godzinach handlu w poniedziałek, podkreślając zmianę w apetycie na ryzyko wśród dużych posiadaczy. Obserwacja Thorna, że zakupy ETF są faktycznie pod wodą, oddaje napięcie między wynikami spot aktywów a ceną kosztową osadzoną w uniwersum ETF.

Dane zebrane przez CoinGlass pokazują, że jedenaście spotowych ETF-ów BTC odnotowało 2,8 miliarda dolarów odpływów w ciągu ostatnich dwóch tygodni, w tym 1,49 miliarda dolarów w poprzednim tygodniu i 1,32 miliarda dolarów w tygodniu wcześniej. Ten dwutygodniowy okres oznacza drugi i trzeci co do wielkości wybuch odpływów w niedawnym cyklu, ilustrując, jak szybko nastroje mogą się zmienić, gdy sygnały makroekonomiczne się pogarszają lub płynność się zacieśnia. Kombinacja znacznych odpływów i spadku cen wzmacnia obawy, czy popyt instytucjonalny może się ponownie pojawić bez nowych katalizatorów.

Tempo odpływów ma implikacje dla szerszej narracji dotyczącej udziału instytucjonalnego na rynkach kryptowalut. Thorn zauważył, że chociaż skumulowane wpływy do ETF pozostają niższe od szczytu, spadły o około 12% od tego szczytu, podczas gdy sam Bitcoin skurczył się o około 38%. Innymi słowy, nawet jeśli inwestorzy ETF pozostają netto dodatni w dłuższych horyzontach, krótkoterminowy obraz jest bardziej negatywny pod względem ceny i popytu. Zastój w dynamice regulacyjnej w USA - w tym przedłużające się, nierozwiązane dyskusje wokół ustawy CLARITY Act - dodaje do poczucia, że inwestorzy są ostrożni i selektywni w zakresie nowych alokacji.

Ponieważ rynek absorbuje te dynamiki, analitycy tacy jak Nick Ruck z LVRG Research ostrzegają, że Bitcoin może poślizgnąć się w bardziej wyraźny cykl spadkowy, jeśli odbudowa nie nadejdzie szybko. Wskazał na niepewność makroekonomiczną i wzajemne oddziaływanie konfliktów geopolitycznych i niestabilności dolara jako czynniki przyczyniające się do nastroju ograniczania ryzyka wśród inwestorów, nawet gdy niektórzy obserwatorzy nadal monitorują jakikolwiek sygnał fundamentalnej zmiany w popycie. W tym kontekście najbliższe kilka tygodni może okazać się decydujących, czy presja spadkowa zelżeje, czy nasili się dalej.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Bitcoin ETFs Underwater After $2.8B Outflows Hit Investors na Crypto Breaking News – Twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.