Norweski Państwowy Fundusz Majątkowy Cicho Zwiększa Ekspozycję na Bitcoin o 149% w 2025 Roku

Norweski Rządowy Fundusz Emerytalny Global dramatycznie zwiększył swoje pośrednie zaangażowanie w Bitcoin, kończąc 2025 rok z ekwiwalentem 9 573 BTC o wartości około 837 milionów dolarów.

Skok ten stanowi wzrost o 149% rok do roku, pomimo że fundusz nie ma wyraźnego mandatu do inwestowania w aktywa cyfrowe.

Ekspozycja nie jest wynikiem strategicznej alokacji Bitcoin, ale raczej efektem ubocznym masywnego, zdywersyfikowanego portfela akcyjnego funduszu i jego rosnących udziałów w spółkach, które posiadają Bitcoin w swoich bilansach.

Udziały Akcyjne Napędzają Wzrost Bitcoin

Zarządzana przez Norges Bank Investment Management, ekspozycja funduszu na Bitcoin jest osadzona w jego inwestycjach w akcje publiczne.

Dominującym czynnikiem jest jego pozycja w Strategy (dawniej MicroStrategy), którego agresywna akumulacja Bitcoin przekształciła akcje w de facto pełnomocnika ekspozycji na BTC.

Do połowy 2025 roku udział funduszu w samej Strategy był wyceniany na ponad 1,1 miliarda dolarów, co czyni go największym pojedynczym motorem ekspozycji funduszu państwowego powiązanej z Bitcoin. Dodatkowa pośrednia ekspozycja pochodzi z udziałów w Coinbase, MARA Holdings, Block i Metaplanet.

Według szacunków, około 81% ekspozycji funduszu na Bitcoin można przypisać jego ogólnej strategii akcyjnej, a nie jakiemukolwiek celowemu pozycjonowaniu skoncentrowanemu na krypto.

Od Marginalnej do Znaczącej Ekspozycji

Wzrost ekspozycji był szybki. Pod koniec 2024 roku pośrednie zasoby Bitcoin funduszu wynosiły zaledwie 3 821 BTC. Do połowy 2025 roku liczba ta wzrosła już do 7 161 BTC, zanim osiągnęła 9 573 BTC do końca roku.

Chociaż Bitcoin nadal stanowi niewielką część całego portfela funduszu, przyspieszenie jest godne uwagi, biorąc pod uwagę skalę funduszu. Na dzień 30 stycznia 2026 roku Rządowy Fundusz Emerytalny Global zarządza aktywami o wartości bliskiej 2 bilionów dolarów, co czyni go największym państwowym funduszem majątkowym na świecie.

Justin Sun Mówi, że TRON Doda Bitcoin do Rezerw Sieci

Co To Sygnalizuje dla Instytucjonalnej Adopcji Bitcoin

Rosnąca ekspozycja norweskiego funduszu na Bitcoin podkreśla szerszy trend strukturalny: duzi inwestorzy instytucjonalni coraz częściej zyskują ekspozycję na BTC pośrednio, poprzez rynki akcyjne, a nie poprzez bezpośrednie przechowywanie lub alokacje spot. Takie podejście pozwala instytucjom czerpać korzyści ze wzrostu wartości Bitcoin, pozostając w ramach tradycyjnych ram regulacyjnych i zarządzania ryzykiem.

Zamiast sygnalizować ideologiczną zmianę w kierunku krypto, dane pokazują, jak Bitcoin staje się osadzony w globalnych portfelach niemal domyślnie, w miarę jak coraz więcej spółek notowanych na giełdzie przyjmuje go jako aktywo skarbowe. Dla Bitcoin oznacza to subtelną, ale potężną formę adopcji instytucjonalnej, napędzaną przez strukturę rynku, a nie mandaty.

Post Norweski Państwowy Fundusz Majątkowy Cicho Zwiększa Ekspozycję na Bitcoin o 149% w 2025 Roku pojawił się najpierw na ETHNews.