Transakcje carry trade na rynkach wschodzących rosną w 2026 roku, gdy waluty osiągają wieloletnie maksima

Osoby, które przeniosły swoje pieniądze z dolara do walut rynków wschodzących, odnotowują wysokie zyski na początku 2026 roku, a eksperci finansowi z głównych banków uważają, że ta passa zwycięstw będzie się utrzymywać po imponujących wzrostach z ubiegłego roku.

Te strategie inwestycyjne, znane jako carry trade, wzrosły już o 1,3% w 2026 roku. Indeks Bloomberg, który śledzi zwroty z ośmiu rynków wschodzących, pokazuje, że te strategie kontynuują swoją dynamikę z 2023 roku, kiedy wzrosły o 18%, najlepszy wynik od 2009 roku.

Carry trade polega na kupowaniu walut z krajów o wysokich stopach procentowych za pożyczone pieniądze z krajów, w których koszty pożyczki są niższe. W poniedziałek indeks Bloomberg wynosił ponad 291, zbliżając się do 5% od rekordu ustanowionego w 2011 roku. Waluty od południowoafrykańskiego randa po kolumbijskie peso notują najwyższe poziomy od lat.

Analitycy Morgan Stanley, Bank of America Corp. i Citigroup Inc. spodziewają się, że te wzrosty będą się dalej utrzymywać. Poza samym wzrostem wartości walut, te strategie przynoszą również zyski, ponieważ realne stopy procentowe pozostają wysokie w krajach rozwijających się.

Wysokie stopy procentowe napędzają sukces strategii

Banki centralne w wielu krajach wschodzących jedynie powoli obniżają stopy procentowe, mimo że dane o inflacji pokazują, że ceny rosną wolniej.

"W przypadku carry trade szukamy krajów, w których polityka pieniężna jest restrykcyjna, a banki centralne są uważane za wiarygodne" – powiedział James Lord, który kieruje strategią rynków wschodzących w Morgan Stanley. Wskazał brazylijskiego reala, turecką lirę i czeską koronę jako swoje najlepsze wybory na 2026 rok.

Waluty latynoamerykańskie radzą sobie szczególnie dobrze. Brazylijski real przyniósł już zwroty na poziomie 4,3% w tym roku, dodając do ubiegłorocznego wzrostu o 23,5%. Kraj utrzymuje stopy procentowe na poziomie 15%, mimo że inflacja zbliżyła się do poziomu oczekiwanego przez bank centralny.

Stratedzy Citi sugerują również inwestorom kupno reala w stosunku do dolara wraz z turecką lirą. Jednak nie wszystkie waluty wschodzące odnoszą sukcesy.

Jak wcześniej donosiła Cryptopolitan, indyjska rupia, która była najgorszym wykonawcą w ubiegłym roku, nadal traci na wartości ze spadkiem o około 2% w ujęciu carry trade w tym roku. Indonezyjska rupia również spowodowała straty dla inwestorów.

Indeks Bloomberg pokazuje, że rekordowym rokiem dla strategii carry trade był 2003 rok z 25% zwrotem. Aby inwestorzy mogli zobaczyć podobnie duże zyski tym razem, dolar musi dalej słabnąć, a wahania walut wschodzących muszą pozostać niewielkie. Traderzy uważnie obserwują wskaźnik zmienności JPMorgan Chase & Co, który niedawno osiągnął trzy tygodniowe maksimum po długim okresie spokoju.

Polityka prezydenta Donalda Trumpa odgrywa główną rolę w obniżaniu wartości dolara. Niedawno Trump zagroził nałożeniem 10% ceł na kraje europejskie w sporze o Grenlandię, co wstrząsnęło rynkami i zwiększyło obawy o dolara. Rynki finansowe postrzegają to jako zwiększone ryzyko polityczne wokół amerykańskiej waluty.

Status dolara jako waluty rezerwowej pod znakiem zapytania

Narastają również obawy dotyczące pozycji dolara jako głównej waluty rezerwowej świata. Ponieważ polityka USA staje się mniej przewidywalna, kraje Unii Europejskiej, które posiadają 8 bilionów dolarów w aktywach amerykańskich, mogą mieć przewagę w sporach handlowych.

Cła Trumpa reprezentują największy wzrost podatków w USA od 1993 roku, równy 0,55% produkcji gospodarczej kraju, według analityków. Obawy przed szerszą wojną handlową narastają w miarę kształtowania się tych polityk.

Strateg Bank of America Alex Cohen uważa, że carry trade będą nadal dobrze funkcjonować, ale tylko jeśli zmienność rynku pozostanie niska. "To duże 'jeśli', gdy tu dziś siedzimy" – powiedział Cohen, wskazując na możliwe konflikty na całym świecie, które mogą wszystko zakłócić.

Pomimo tych ryzyk, obecne środowisko wysokich stóp procentowych na rynkach wschodzących w połączeniu ze słabością dolara nadal sprzyja inwestorom gotowym inwestować w waluty rynków wschodzących. To, czy ten trend może dorównać historycznym zwrotom z 2003 roku, pozostaje niepewne, ale główne banki stawiają na to, że warunki są odpowiednie dla dalszych zysków przez cały 2026 rok.

Rynki wschodzące wykazały zaskakującą siłę wbrew oczekiwaniom, że napięcia handlowe zaszkodzą im najbardziej. Ponieważ banki centralne w krajach rozwijających się utrzymują wiarygodność i prowadzą restrykcyjną politykę pieniężną, fundamenty wydają się na razie solidne.

Jednak jakikolwiek nagły wzrost zmienności lub poważne wydarzenie geopolityczne może szybko odwrócić te zyski. Sukces carry trade w 2026 roku będzie zależał od tego, czy obecny spokój na rynkach walutowych się utrzyma i czy nieprzewidywalne posunięcia polityczne Trumpa będą nadal osłabiać dolara bez wywołania szerszego kryzysu finansowego.

Najmądrzejsze umysły w świecie krypto już czytają nasz newsletter. Chcesz dołączyć? Dołącz do nich.