Lata później, otwarte pozycje Bitcoina w BTC wciąż nie przekraczają poprzednich szczytów

Cena Bitcoina waha się poniżej poziomu 90 000 USD, a zmienność rośnie na całym rynku kryptowalut. Podczas bessy uwaga przesuwa się teraz na ostrożny sygnał z Bitcoin Open Interest w BTC, który od lat pozostaje poniżej wcześniejszego rekordu wszech czasów.

Open Interest opowiada inną historię mierzony w BTC

Pośród trwającej zmienności na rynku kryptowalut, rynek instrumentów pochodnych Bitcoina przekazuje bardziej stonowany komunikat. Ten komunikat rozwija się w Bitcoin Open Interest (OI) mierzonym w BTC, jak przedstawiono w najnowszym badaniu Joao Wedsona, eksperta rynkowego i założyciela platformy analitycznej Alphractal.

W raporcie udostępnionym na platformie X ekspert rynkowy podkreślił, że otwarte zainteresowanie mierzone w BTC nie osiągnęło nowych rekordów wszech czasów od 2022 roku. Perspektywa oparta na BTC pokazuje bardziej ograniczone wykorzystanie dźwigni w cyklach, podczas gdy miary denominowane w dolarach często rosną wraz z ceną.

W czwartek wskaźnik odnotował odbicie, ale Wedson stwierdził, że ruch w górę dotyczył głównie otwartego zainteresowania denominowanego w USD. Ten wzorzec sugeruje, że traderzy stają się bardziej ostrożni na rynku, alokując kapitał bardziej uważnie, zamiast wkładać go w ryzykowne pozycje.

Według eksperta trend po prostu sugeruje, że spekulacje są obecne na rynku i obecnie się rozszerzają. Jednak wykres pokazuje, że szerszy rynek jest nadal daleko od jakiejkolwiek formy ekstremalnej lub irracjonalnej euforii. 

Niewystarczający zysk, by wywołać byczą odbicie

Niezdolność BTC do wygenerowania kolejnego dużego rajdu jest powiązana z poziomem inwestorów osiągających zysk. Darkfost stwierdził, że wciąż nie ma wystarczającej liczby inwestorów z zyskiem, by mieć nadzieję na trwałe bycze odbicie. Dlatego kluczowe jest zrozumienie, że ukryte zyski nie są szkodliwe dla rynku; jest wręcz odwrotnie.

Kiedy inwestorzy osiągają największy zysk, sytuacja jest znacznie bardziej komfortowa, co motywuje ich do trzymania. Jednak działa to tylko do pewnego momentu. Ponadto, gdy podaż w zysku przekracza 95% lub nawet 100%, najnowsze zyski zaczynają wpływać na rynek i mogą wywołać istotne fazy korygujące.

Trwająca korekta pozostała umiarkowana ze spadkiem do około 31%, ale zdołała ostro zmniejszyć procent podaży w zysku, sugerując bardzo późne wejście wielu inwestorów. Obecnie ponad 71% BTC jest w zysku po spadku do zaledwie 64%, bardzo niepokojącego poziomu, który zazwyczaj obserwowano tylko wtedy, gdy Bitcoin wchodził w bessę. 

Jednak zdaniem Darkfosta rynek musi odzyskać poziom powyżej 75% podaży w zysku, aby odzyskać bardziej stabilną strukturę. Dopóki pozostaje powyżej tego poziomu, podaż w zysku historycznie była związana z pozytywnymi okresami, jak pokazano na wykresie. 

Przy niedawnym odbiciu ceny, podaż w zysku odnotowała krótki powrót do 75%, zanim została odrzucona. Tymczasem wielu inwestorów BTC prawdopodobnie wykorzystało tę okazję, by wyjść na zero lub ograniczyć straty.