Bitcoin, Ethereum i wieloletni reset, którego nikt nie przewidział

Ryan Watkins, były starszy analityk ds. badań w Messari, uważa, że rynek kryptowalut przechodzi największą transformację od czasu, gdy wszedł do branży osiem lat temu. W swoim najnowszym poście na X zatytułowanym "The Twilight Zone: On the Cryptoeconomy in 2026 & Beyond" Watkins stwierdził, że wyceny kryptowalut wywołały nierealistyczne oczekiwania podczas cyklu 2021 roku, a od tego czasu spędziły cztery lata na racjonalizacji.

To pozostawiło wartościowe aktywa na bardziej rozsądnych poziomach, podczas gdy nastroje pozostają przygnębione po przedłużającej się bessie na altcoinach.

Bessy, wypalenie i szanse

Zauważył, że niepewność regulacyjna w Stanach Zjednoczonych historycznie utrudniała uczestnictwo instytucjonalne i korporacyjne. Podwójne struktury własności akcji-tokenów, słabe praktyki ujawniania informacji, cykliczne przychody i brak wspólnych ram wyceny dodatkowo przyczyniły się do poważnego niedowartościowania tokenów po 2021 roku.

Według Watkinsa te strukturalne wady spotęgowały wpływ nadmiernych oczekiwań, prowadząc do znaczących spadków cen, psychicznego wypalenia wśród uczestników rynku oraz wyjścia kapitału spekulacyjnego, który postrzegał kryptowaluty jako ścieżkę do bogactwa "z niskim wysiłkiem".

Argumentował, że to oczyszczenie było koniecznym i zdrowym rozwojem, ponieważ era sprzed 2022 roku umożliwiła słabym projektom generowanie ogromnych zwrotów, co nazwał niezrównoważonym. Watkins powiedział, że wiele z tych problemów jest teraz rozwiązywanych, gdy presja regulacyjna słabnie, poprawia się zgodność między posiadaczami tokenów a insiderami, a standardy ujawniania informacji dojrzewają wraz z zewnętrznymi dostawcami danych.

Analityk wskazał również na rosnący zestaw przypadków użycia kryptowalut, które nadal wykazują skumulowany wzrost niezależny od cykli cenowych, w tym platformy finansowe peer-to-peer, dolary cyfrowe, giełdy bez zezwolenia, rynki instrumentów pochodnych, globalne systemy zabezpieczeń, fundraising on-chain, emisję tokenizowanych aktywów oraz zdecentralizowane sieci infrastruktury fizycznej.

Dodał, że kształtuje się konsensus wokół idei, że większość aktywów kryptowalutowych musi ostatecznie generować przepływy pieniężne, podczas gdy Bitcoin i Ethereum wyróżniają się jako rzadkie wyjątki jako magazyn wartości, a samodzielna własność przepływów pieniężnych on-chain reprezentuje poważną innowację.

Najlepsze blockchainy przekształcają się w najszybciej rozwijające się przedsiębiorstwa

Watkins powiedział, że wiodące blockchainy, takie jak Ethereum, Solana i Hyperliquid, umacniają swoje pozycje jako fundamentalne standardy dla startupów i przedsiębiorstw, ponieważ obsługują jedne z najszybciej rozwijających się firm na świecie dzięki projektowi bez zezwoleń, efektywności kapitałowej i globalnej dystrybucji. Zauważył, że firmy z Wall Street i Doliny Krzemowej coraz częściej uruchamiają produkty blockchain klasy produkcyjnej, szczególnie w tokenizacji i stablecoinach. Te wysiłki przyspieszają, gdy jasność regulacyjna pozwala przedsiębiorstwom skupić się na ekspansji przychodów i redukcji kosztów.

Pomimo tego Watkins stwierdził, że niewielu analityków modeluje wykładniczy wzrost, a wielu przewiduje roczne stopy wzrostu poniżej 20%, pozostawiając to, co nazwał niedowartościowaną wieloletnią szansą dla najlepszych projektów. Dodał również, że kryptowaluty stają się coraz bardziej nieuniknione, gdy spada zaufanie do instytucji, rośnie dług suwerenny, a waluty słabną.

Jednak silniejsza konkurencja i wyższe oczekiwania prawdopodobnie wypchną słabsze projekty i pozostawią tylko kilku natywnych zwycięzców.

Post Bitcoin, Ethereum i wieloletni reset, którego nikt nie przewidział pojawił się najpierw na CryptoPotato.