Od szczytu 4,4 bln USD do 3 bln USD na koniec: CoinGecko analizuje odwrócenie trendu w krypto w 2025 roku

Rok 2025 nie zakończył się tak, jak liczyło wielu entuzjastów kryptowalut. Całkowita kapitalizacja rynkowa spadła do około 3,0 biliona dolarów, co stanowi spadek o 10,4% w porównaniu z rokiem poprzednim i pierwszy roczny spadek od 2022 roku, zgodnie z najnowszym raportem CoinGecko dotyczącym kryptowalut. Szkody skoncentrowane były pod koniec roku. W czwartym kwartale nastąpiła brutalna korekta o 23,7% po tym, jak rynki krótko dotknęły historycznego maksimum 4,4 biliona dolarów wcześniej w tym kwartale. Ten szczyt nie trwał długo. Historyczna likwidacja o wartości 19 miliardów dolarów 10 października, wywołana szokiem po ogłoszeniu przez USA 100% ceł na Chiny, rozpoczęła falę wyprzedaży, która trwała do końca listopada i pozostawiła rynek w stagnacji do końca roku.

Jeśli ceny spadły, aktywność nie. Zmienność przyciągnęła traderów z powrotem na giełdy, podnosząc średni dzienny wolumen do maksimum czwartego kwartału wynoszącego 161,8 miliarda dolarów. Innymi słowy, ludzie nadal pojawiali się, aby handlować wahaniami, nawet gdy główne liczby wyglądały źle. Ten wybuch aktywności sprawił, że 2025 był dziwnym rokiem: mniejsze kapitalizacje spotowe, ale większa i bardziej wyrafinowana infrastruktura rynkowa pod spodem.

Jedną z najwyraźniejszych historii wzrostu były stablecoiny. Ich łączna kapitalizacja rynkowa wzrosła o 102,1 miliarda dolarów, wzrost o 48,9%, do rekordowych 311,0 miliardów dolarów. Ale ekspansja nie przebiegała spokojnie; połowa października obnażyła ryzyko pogoni za zyskiem. USDe Etheny załamało się po odczepieniu na Binance, spadając o około 57,3% od szczytu i spadając do około 6,3 miliarda dolarów w podaży, przypominając, że złożone strategie „pętli wysokiej wydajności" nadal niosą poważne ryzyko upadku. Jednocześnie PYUSD PayPal wspiął się do pierwszej piątki stablecoinów, wspierany przez nowe przypadki użycia, takie jak wypłaty dla twórców na YouTube i produkty zysku, które uczyniły go bardziej atrakcyjnym do trzymania.

Tradycyjne aktywa zostawiły kryptowaluty w tyle w 2025 roku. Złoto było wyróżniającym się wykonawcą, rosnąc o 62,6%, gdy banki centralne kupowały więcej, a napięcia geopolityczne skierowały inwestorów w stronę bezpiecznych przystani. Amerykańskie akcje również miały mocny rok. Narracja AI pomogła NASDAQ i S&P 500, podczas gdy Bitcoin zakończył rok ze spadkiem o około 6,4%. To względne niedostateczne wyniki BTC pokazały wyraźne oddzielenie: niektóre aktywa makro pędziły do przodu, podczas gdy krypto miało trudności z nadążeniem.

Adopcja w stylu instytucjonalnym kontynuowała się. Digital Asset Treasury Companies, czyli DATCos, wydały co najmniej 49,7 miliarda dolarów w 2025 roku na zakup kryptowalut, przy czym około połowa tych wydatków została skoncentrowana w trzecim kwartale, kiedy na rynek weszła fala DATCos skoncentrowanych na altcoinach. Do 1 stycznia 2026 roku firmy te łącznie posiadały około 134,0 miliardów dolarów w kryptowalutach, ponad dwukrotnie więcej niż rok wcześniej, w tym ponad 1 milion BTC i 6 milionów ETH, co stanowi ponad 5% podaży każdego tokena. Ten rodzaj akumulacji zmienia strukturę rynku: tworzy dużych, cierpliwych nabywców, którzy mogą kształtować ruchy cen przez wiele miesięcy.

Godne uwagi ruchy rynkowe

Rynki stały się również bardziej kreatywne. Rynki predykcyjne eksplodowały, rosnąc o ponad 300% do około 63,5 miliarda dolarów w wolumenie, gdy nowe platformy i produkty przyciągnęły świeże zainteresowanie. Aktywność instrumentów pochodnych wzrosła do historycznych poziomów: kontrakty perpetual na scentralizowanych giełdach osiągnęły 86,2 biliona dolarów w ciągu roku, wzrost o prawie 47,4%, podczas gdy handel perpetual na zdecentralizowanych platformach wzrósł o 346% do 6,7 biliona dolarów. Zachęty, farming airdropów i innowacyjne perp DEX napędzały większość tego wzrostu, a niektóre platformy, które rok temu były małe, nagle stały się głównymi centrami wolumenu. Sierpień i październik były najbardziej ruchliwymi miesiącami, podczas gdy grudzień ochłonął i był najwolniejszym miesiącem roku.

Było również godne uwagi przesunięcia udziałów w rynku. MEXC wskoczył na drugie miejsce wśród scentralizowanych giełd perp w listopadzie i grudniu, przeskakując dotychczasowych liderów. Po stronie zdecentralizowanej Hyperliquid i Lighter stali się ważnymi graczami: Hyperliquid zakończył rok wśród największych giełd perp według rocznego wolumenu, a Lighter wyprzedził go w czwartym kwartale, odzwierciedlając, jak szybko mogą się zmieniać dynamiki rynku, gdy zachęty i nowe funkcje się zbiegną.

Podsumowując, raport CoinGecko za 2025 rok przedstawia mieszany, ale pouczający obraz. Ceny zakończyły się niżej, a zmienność pozostawiła blizny, ale podstawowy ekosystem, stablecoiny, instrumenty pochodne, rynki predykcyjne i instytucjonalni nabywcy skarbowi, rozszerzyli się w sposób sugerujący, że branża staje się bardziej użyteczna i bardziej złożona. Rynek mógł się wycofać, ale infrastruktura zasilająca handel, zabezpieczenia i nowe prymitywy finansowe staje się silniejsza.

Jeśli chcesz pełnego zestawienia, pełny raport CoinGecko obejmuje 60 slajdów z danymi, wykresami i głębszym spojrzeniem na Bitcoin, Ethereum, DeFi, NFT, CEX i DEX. To nie był rok dobrego samopoczucia dla cen, ale dla każdego, kto obserwuje dojrzewanie krypto, 2025 był daleki od nudnego.