Przejęcia Polygon Labs zmieniają wyścig stablecoinów i płatności przeciwko Stripe

W ramach działań mających na celu rozszerzenie swojej obecności w płatnościach kryptowalutowych, przejęcia Polygon Labs sygnalizują strategiczne przejście w kierunku pełnego stosu fintech i infrastruktury stablecoinów.

Polygon Labs przystępuje do zakupu Coinme i Sequence

Polygon Labs, deweloper blockchaina stojący za jedną z wiodących sieci skalowania Ethereum, zgodził się przeprowadzić dwa przejęcia startupów kryptowalutowych Coinme i Sequence za łączną cenę przekraczającą 250 milionów dolarów. Firma nie ujawniła jednak, ile zapłaciła za każdą z firm, ani czy wynagrodzenie miało formę gotówki, kapitału własnego, czy też kombinacji obu.

Według CEO Polygon Labs Marca Boirona i założyciela Polygon Foundation Sandeepa Nailwala, transakcje mają przyspieszyć strategię stablecoinową sieci. Ponadto przejęcia pogłębiają obecność Polygona zarówno w usługach kryptowalutowych skierowanych do konsumentów, jak i w podstawowej infrastrukturze.

Firma Coinme z siedzibą w Seattle specjalizuje się w konwersji gotówki na kryptowaluty i jest szeroko znana z partnerstw dotyczących bankomatów kryptowalutowych. Posiada również szeroki zestaw licencji przekazu pieniężnego w całych Stanach Zjednoczonych, co może być kluczowe dla skalowania produktów płatniczych zgodnych z przepisami. Tymczasem nowojorska firma Sequence koncentruje się na infrastrukturze blockchain, w tym narzędziach dla programistów i portfelach kryptowalutowych, które mogą obsługiwać aplikacje na dużą skalę.

Konkurowanie ze Stripe w zakresie stosu stablecoinów

Dzięki tym zakupom Polygon wchodzi bezpośrednio w konkurencję ze Stripe, jednym z najbardziej prominentnych graczy fintech na świecie, powiedział Nailwal. W ciągu ostatniego roku Stripe przejął startup stablecoinowy, kupił firmę portfeli kryptowalutowych i wspierał własny blockchain skoncentrowany na płatnościach. Te działania razem sygnalizują ambicję posiadania każdej warstwy tego, co wielu obecnie nazywa stosem stablecoinów.

Model Stripe polega na kontrolowaniu wszystkiego, od serwerów przetwarzających transakcje po konta, w których użytkownicy ostatecznie przechowują swoje aktywa cyfrowe. Jednakże Polygon podchodzi do stosu z przeciwnego kierunku: już zarządza siecią interoperacyjnych blockchainów i teraz dodaje regulowane startupy płatnicze i infrastrukturalne.

"To w pewnym sensie odwrotny Stripe" - powiedział Nailwal, opisując dążenie Polygona do stablecoinów. Stripe najpierw kupił swoje cele stablecoinowe i portfelowe, a następnie zainwestował we własny blockchain. W przeciwieństwie do tego, Polygon od dawna utrzymuje swoją sieć opartą na Ethereum i teraz integruje firmy, które mogą ją rozszerzyć na główne usługi finansowe. "Polygon Labs staje się pełnoprawną firmą fintech" - dodał.

Regulacyjny wiatr w żagle dla stablecoinów

Czas tej zmiany strategii nie jest przypadkowy. Ekspansja w obszar płatności rozwija się w okresie odnowionego szumu wokół stablecoinów, tokenów cyfrowych powiązanych z aktywami rzeczywistymi, takimi jak dolar amerykański. Ponadto sektor otrzymał znaczące wsparcie po tym, jak prezydent Donald Trump podpisał w lipcu nową ustawę regulującą te tokeny.

Po wprowadzeniu ustawodawstwa szeroka gama firm fintech, dużych firm technologicznych, a nawet banków ogłosiła plany uruchomienia własnych stablecoinów. Zwolennicy twierdzą, że te tokeny mogą oferować szybsze, tańsze i bardziej programowalne alternatywy dla tradycyjnych szlaków płatniczych, które wciąż w dużym stopniu opierają się na infrastrukturze zaprojektowanej dekady temu.

Polygon Labs, którego sieć działa jako warstwa skalowania na szczycie Ethereum, pozycjonuje się, aby wykorzystać ten impet. Najbardziej znany ze swojej centralnej roli podczas wzrostu NFT w latach 2021 i 2022, projekt stale się dywersyfikuje. W ciągu ostatniego roku przyspieszył inwestycje w płatności, w tym zatrudniając byłego szefa działu kryptowalut w Stripe, Johna Egana, aby wzmocnić swoje kierownictwo.

Spekulacje cenowe i sprzeciw wobec raportu CoinDesk

Transakcja Coinme jest jak dotąd najbardziej widocznym elementem ekspansji płatniczej Polygona. Branżowy portal CoinDesk poinformował, że przejęcie zostało wycenione na kwotę od 100 milionów do 125 milionów dolarów. Jeśli to prawda, ten zakres sugerowałby, że implikowana cena dla Sequence wynosi od 125 milionów do 150 milionów dolarów, w oparciu o całkowitą sumę.

Jednak Boiron, dyrektor generalny Polygon Labs, stanowczo zaprzeczył tym doniesieniom. "Prawie wszystko, co CoinDesk napisał w tym artykule, jest błędne" - powiedział, nie podając alternatywnej wyceny. Nie wyjaśnił jednak, czy jakakolwiek część przytoczonych zakresów była dokładna, pozostawiając ostateczną strukturę transakcji niejasną.

Ten brak szczegółów podkreśla, jak konkurencyjny stał się rynek infrastruktury płatności kryptowalutowych i platform deweloperskich. Kupujący i sprzedający często utrzymują wyceny w tajemnicy, szczególnie gdy przejęcia są częścią szerszej wieloletniej strategii, a nie odosobnionymi transakcjami.

Wyzwania prawne Coinme i postawa w zakresie zgodności

Kwestie regulacyjne dotyczące Coinme również przyciągnęły uwagę. W 2025 roku regulatorzy w Kalifornii i Waszyngtonie wzięli na celownik firmę za rzekome naruszenia, w tym niepowodzenie w zapobieganiu klientom w wypłacaniu ponad 1000 dolarów dziennie z powiązanych bankomatów kryptowalutowych. Władze Waszyngtonu początkowo wydały nakaz zaprzestania działalności przeciwko Coinme.

Jednak regulatorzy z Waszyngtonu zgodzili się zawiesić ten nakaz mniej więcej miesiąc po wszczęciu postępowania wobec startupu, dając Coinme możliwość rozwiązania problemów związanych z zgodnością. Ponadto sieć licencji przekazu pieniężnego firmy sugeruje, że zainwestowała znacznie w zezwolenia regulacyjne, mimo że stanęła w obliczu działań egzekucyjnych.

Boiron powiedział, że nie martwi się o historię prawną. "Myślę, że wykraczają daleko poza to, co jest wymagane" - powiedział, odnosząc się do reżimu zgodności Coinme. "Od strony zaplecza, sposób, w jaki radzą sobie z możliwością ograniczania ryzyka dla użytkowników, uważam za najnowocześniejszy". To stanowisko wskazuje, że Polygon postrzega systemy Coinme jako atut, a nie zobowiązanie.

Integracja infrastruktury i płatności na Polygonie

Strategicznie te działania łączą licencjonowane usługi konwersji gotówki na kryptowaluty oraz infrastrukturę blockchain w ramach jednego ekosystemu. Łącząc operacje detaliczne Coinme skoncentrowane na zgodności z narzędziami dla programistów i technologią portfeli Sequence, Polygon może zaoferować pełniejszy stos partnerom budującym aplikacje płatnicze i finansowe.

W tym kontekście firma ma nadzieję, że najnowsze przejęcia Polygon Labs pomogą jej obsługiwać zarówno firmy fintech skierowane do konsumentów, jak i klientów korporacyjnych potrzebujących niezawodnego, regulowanego dostępu do szlaków stablecoinowych. Ponadto ta integracja może pozycjonować Polygon jako kluczowego pośrednika między tradycyjnymi finansami a rozliczeniami on-chain.

W przeciwieństwie do Stripe, który nakłada funkcjonalność stablecoinową na istniejące imperium płatnicze, Polygon rozszerza architekturę blockchain-first na główne przypadki użycia finansowego. Jeśli regulatorzy utrzymają wspierające stanowisko, a popyt użytkowników na dolary cyfrowe będzie nadal rósł, konkurencja między sieciami natywnymi dla kryptowalut a dużymi firmami fintech prawdopodobnie się nasili.

Ogólnie rzecz biorąc, zakup Coinme i Sequence przez Polygon oznacza zdecydowany zakład na regulowane płatności stablecoinowe, ściślejsze integracje portfeli i infrastruktury oraz długoterminową rywalizację ze Stripe o przyszłość pieniądza cyfrowego.