Strategy wydaje 1,25 miliarda dolarów na Bitcoin w największym zakupie od lipca

Firma posiada obecnie 687 410 BTC o wartości około 62 miliardów dolarów, umacniając swoją pozycję jako największy korporacyjny posiadacz Bitcoina na świecie.

Michael Saylor ogłosił zakup 12 stycznia w dokumentach regulacyjnych złożonych w SEC. Strategy zapłaciła średnio 91 519 dolarów za Bitcoina w okresie akwizycji. Łączna inwestycja firmy w Bitcoin wynosi obecnie 51,8 miliarda dolarów przy średnim koszcie bazowym 75 353 dolarów za monetę.

Sprzedaż akcji finansuje najnowszy zakup

Strategy pozyskała 1,25 miliarda dolarów w ramach swojego programu oferty akcji na rynku. Firma sprzedała 6,8 miliona akcji zwykłych klasy A, generując 1,13 miliarda dolarów wpływów netto. Dodatkowe 119,1 miliona dolarów pochodziło ze sprzedaży 1,19 miliona akcji uprzywilejowanych Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock.

Ta metoda finansowania pozwala Strategy kupować Bitcoin bez emisji nowego długu. Firma utrzymuje ponad 10,3 miliarda dolarów pozostałej zdolności w ramach programu ATM dla akcji zwykłych. Wiele programów akcji uprzywilejowanych zapewnia miliardy więcej w potencjalnym finansowaniu na przyszłe zakupy.

Źródło: @Strategy

Zakup oznacza trzeci z rzędu tydzień kupowania Bitcoina przez Strategy w 2026 roku. Między 29 grudnia a 4 stycznia firma nabyła 1287 BTC za 116 milionów dolarów. Łącznie z najnowszym zakupem, Strategy dodała prawie 15 000 Bitcoin o wartości 1,37 miliarda dolarów w pierwszych dwóch tygodniach nowego roku.

Największy zakup od lipowego zakupu za 2,5 miliarda dolarów

Akwizycja za 1,25 miliarda dolarów stanowi największy zakup Bitcoina przez Strategy od 29 lipca 2025 roku, kiedy to kupiła 21 021 BTC za 2,47 miliarda dolarów. Ten lipcowy zakup został sfinansowany z IPO akcji uprzywilejowanych o wartości 2,52 miliarda dolarów, największej amerykańskiej pierwszej oferty publicznej w 2025 roku.

Strategy dokonała kilku mniejszych zakupów za miliardy dolarów w grudniu 2025 roku. Firma nabyła 10 645 BTC za 980 milionów dolarów w okresie 8-14 grudnia i kupiła 10 624 BTC za 963 miliony dolarów w poprzednim tygodniu. Jednak żaden z tych zakupów nie przekroczył najnowszego zakupu za 1,25 miliarda dolarów.

W całym 2025 roku Strategy wykonała 41 odrębnych zakupów Bitcoina w porównaniu do 18 zakupów w 2024 roku. Firma wydała ponad 22 miliardy dolarów na zakup Bitcoina w 2025 roku, choć wyższe średnie ceny oznaczały zakup mniejszej liczby monet pomimo zwiększonych wydatków. Strategy kupowała średnio 641 Bitcoin dziennie przez cały rok.

Ulga w ryzyku wykluczenia z indeksu

Zakup przez Strategy nastąpił kilka dni po tym, jak MSCI ogłosiła, że nie wyklucz firm z cyfrowym skarbcem aktywów ze swoich globalnych indeksów akcyjnych. Decyzja z 6 stycznia usunęła znaczące zagrożenie, które obciążało akcje Strategy przez miesiące.

MSCI proponowała wykluczenie firm z ponad 50% aktywów w walutach cyfrowych z głównych benchmarków. Wykluczenie mogło zmusić pasywne fundusze indeksowe do sprzedaży miliardów akcji Strategy. Analitycy oszacowali potencjalną wymuszoną sprzedaż na 2,8 miliarda do 15 miliardów dolarów we wszystkich dotkniętych firmach.

Strategy formalnie sprzeciwiła się propozycji w grudniowym liście do MSCI. Przewodniczący zarządu Michael Saylor i CEO Phong Le argumentowali, że firmy z cyfrowym skarbcem aktywów są działającymi przedsiębiorstwami, a nie pasywnymi funduszami inwestycyjnymi. List podkreślał, że Strategy aktywnie wykorzystuje swoje zasoby Bitcoina do generowania zwrotów dla akcjonariuszy poprzez różne instrumenty finansowe.

Akcje Strategy wzrosły o około 6% po ogłoszeniu MSCI. Decyzja utrzymuje status quo dla firm z cyfrowym skarbcem aktywów już włączonych do indeksów MSCI. Jednak MSCI zasygnalizowała, że może rozpocząć szerszą konsultację na temat tego, jak firmy nieoperacyjne powinny być traktowane w przyszłości.

Firma raportuje 17 miliardów dolarów kwartalnej straty

Pomimo ciągłej akumulacji Bitcoina, Strategy zgłosiła 17,44 miliarda dolarów niezrealizowanej straty na aktywach cyfrowych w czwartym kwartale 2025 roku. Strata wynikała ze spadku ceny Bitcoina z około 126 000 dolarów w październiku 2025 roku do około 87 000 dolarów do końca roku.

Za cały rok 2025 Strategy odnotowała 5,4 miliarda dolarów niezrealizowanej straty na aktywach cyfrowych. Firma przyjęła rachunkowość według wartości godziwej w 2025 roku, wymagając wyceny zasobów Bitcoina według bieżących cen rynkowych każdego kwartału. To tworzy znaczną zmienność zysków, gdy ceny Bitcoina się wahają.

Akcje Strategy spadły o około 47% w 2025 roku, zamykając rok na poziomie około 158 dolarów za akcję po osiągnięciu szczytów powyżej 450 dolarów w lipcu 2025 roku. Spadek akcji odzwierciedlał zmienność cen Bitcoina i obawy inwestorów dotyczące rozwodnienia z ciągłej emisji akcji.

Jednak Strategy utrzymuje ogólny niezrealizowany zysk na swojej pozycji w Bitcoinie. Przy obecnych cenach bliskich 91 000 dolarów, zasoby 687 410 Bitcoin firmy są warte około 62 miliardy dolarów przy całkowitym koszcie 51,8 miliarda dolarów. Oznacza to niezrealizowany zysk ponad 10 miliardów dolarów.

Strategy ustanowiła rezerwę gotówkową w wysokości 2,25 miliarda dolarów, aby zapewnić możliwość wywiązania się z zobowiązań z tytułu dywidend i odsetek. Na dzień 4 stycznia 2026 roku rezerwa ta pokrywała około 21 miesięcy wymagań płatniczych. Rezerwa zapewnia bufor przeciwko zmienności rynku bez konieczności sprzedaży Bitcoina.

Regulacje kryptowalut postępują w Kongresie

Czas zakupu pokrywa się z postępami w zakresie legislacji dotyczącej kryptowalut w Kongresie. Oczekuje się, że Senat przeprowadzi głosowania nad poprawkami do ustawy CLARITY Act w połowie stycznia 2026 roku. Ustawa została uchwalona przez Izbę Reprezentantów przy silnym poparciu obu partii w lipcu 2025 roku, otrzymując 294 głosy za i 134 przeciw.

Ustawa Digital Asset Market Clarity Act stworzyłaby kompleksowe ramy regulacyjne dla kryptowalut. Legislacja przyznaje CFTC wyłączną jurysdykcję nad rynkami spot towarów cyfrowych, zachowując jednocześnie uprawnienia SEC nad aktywami kontraktów inwestycyjnych. Celem jest zapewnienie pewności regulacyjnej dla inwestorów instytucjonalnych.

Przewodniczący Komisji Bankowej Senatu Tim Scott i przewodniczący Komisji Rolnictwa John Boozman potwierdzili, że sesja nad poprawkami odbędzie się w styczniu. Doradca Białego Domu ds. kryptowalut David Sacks stwierdził w grudniu, że ustawodawcy są bliżej niż kiedykolwiek do uchwalenia przełomowego prawodawstwa dotyczącego struktury rynku kryptowalut.

Analitycy rynkowi postrzegają potencjalne uchwalenie ustawy CLARITY Act jako ważne dla adopcji instytucjonalnej. Banki i tradycyjne instytucje finansowe w dużej mierze pozostały na uboczu z powodu niepewności regulacyjnej. Jasne zasady mogą otworzyć drzwi do zwiększonej korporacyjnej adopcji Bitcoina podobnej do podejścia Strategy.

Strategy kontynuuje realizację swojego „Planu 21/21" ogłoszonego w październiku 2024 roku. Trzyletnia inicjatywa ma na celu pozyskanie 42 miliardów dolarów poprzez 21 miliardów dolarów w ofertach akcyjnych i 21 miliardów dolarów w papierach wartościowych o stałym dochodzie. Wszystkie wpływy są przeznaczone na zakup Bitcoina.

Firma pozyskała około 21 miliardów dolarów w 2025 roku poprzez kombinację ofert akcji zwykłych, akcji uprzywilejowanych i obligacji zamiennych. Ten postęp stanowi około połowy trzyletniego celu pozyskiwania funduszy, pokazując zdolność Strategy do dostępu do rynków kapitałowych pomimo zmienności rynku.

Akumulacja Bitcoina trwa

Strategy posiada ponad 3% maksymalnej podaży Bitcoina wynoszącej 21 milionów, co czyni ją dominującym korporacyjnym posiadaczem z dużą przewagą. Zasoby firmy przekraczają łączne skarby Bitcoina wszystkich innych spółek notowanych na giełdzie. Według danych Bitcoin Treasuries, spółki publiczne posiadają łącznie ponad 1,1 miliona Bitcoin.

Bitcoin był notowany na poziomie około 90 500 dolarów w momencie publikacji, reprezentując niewielkie wahania od poziomów obserwowanych podczas okresu zakupów Strategy. Agresywna strategia akumulacji firmy trwa niezależnie od krótkoterminowych ruchów cenowych, wzmacniając jej długoterminowe zaangażowanie w Bitcoina jako aktywo rezerwy skarbowej.