Sekretarz Skarbu wzywa do dalszych obniżek stóp procentowych pomimo silnych danych o zatrudnieniu

Sekretarz Skarbu Scott Bessent wezwał Rezerwę Federalną do przyspieszenia obniżek stóp procentowych, nazywając je "jedynym brakującym składnikiem" silniejszego wzrostu gospodarczego USA przed zaplanowanym przemówieniem w Minnesocie w czwartek.

Apel pojawia się w momencie, gdy świeże dane z rynku pracy wykazały 208 000 wstępnych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu kończącym się 3 stycznia, co jest nieznacznie lepsze od oczekiwanych 210 000, podważając argumenty za agresywnym łagodzeniem polityki pieniężnej.

Bessent poparł program gospodarczy prezydenta Donalda Trumpa w przygotowanych fragmentach uzyskanych przez CNBC, argumentując, że łatwiejsza polityka pieniężna bezpośrednio przyniesie korzyści gospodarstwom domowym i wspierze cele wzrostu.

"Obniżenie stóp procentowych będzie miało namacalny wpływ na życie każdego mieszkańca Minnesoty," powiedział. "To jedyny brakujący składnik jeszcze silniejszego wzrostu gospodarczego. Dlatego Fed nie powinien zwlekać."

Rynek pracy wykazuje odporność

Cotygodniowy raport Departamentu Pracy ujawnił, że wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosły o 8 000 w porównaniu ze skorygowaną liczbą 200 000 z poprzedniego tygodnia, co stanowi najniższą czterotygodniową średnią kroczącą od kwietnia 2024 roku wynoszącą 211 750.

Ubezpieczone bezrobocie utrzymało się na poziomie 1,2% w tygodniu kończącym się 27 grudnia, przy czym kontynuowane tygodnie zgłoszeń wzrosły do 1 914 000 z 1 858 000 w poprzednim tygodniu.

Dane stanowe wykazały mieszane trendy, przy czym New Jersey odnotowało największy wzrost wstępnych wniosków o 6 871, a następnie Pensylwania o 5 406 z powodu zwolnień w sektorach transportu, budownictwa i produkcji. Teksas odnotował najostrzejszy spadek o 7 951 wniosków, podczas gdy Kalifornia spadła o 6 514.

Źródło: DOL

Podczas gdy Fed wdrożył trzy kolejne obniżki stóp pod koniec 2025 roku, łącznie o 75 punktów bazowych, sprowadzając stopę referencyjną do przedziału od 3,5 do 3,75%, rynki oczekują teraz znacznie mniejszej liczby obniżek w 2026 roku.

Najnowsze prognozy urzędników Fed wskazują na tylko jedną obniżkę w tym roku, pomimo apelu Departamentu Skarbu o bardziej agresywne działania.

Jednak kadencja Jerome'a Powella jako przewodniczącego Fed wygasa w maju, a Bessent już nadzoruje proces selekcji, który zawęził się do pięciu kandydatów.

Narastają napięcia w polityce

Prezes Fed w Minneapolis Neel Kashkari wskazał w poniedziałek, że polityka pieniężna jest bliska neutralnej, sugerując ograniczone możliwości dodatkowych obniżek.

"Przypuszczam, że jesteśmy teraz dość blisko poziomu neutralnego," powiedział Kashkari do CNBC. "Potrzebujemy tylko więcej danych, aby zobaczyć, która siła jest większa. Czy to inflacja, czy rynek pracy?"

Kashkari, członek z prawem głosu w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku w tym roku, podkreślił, że ryzyko inflacji pozostaje podwyższone pomimo bezrobocia dryfującego do 4,6%.

"Ryzyko inflacji polega na jej uporczywości, że te efekty taryfowe potrzebują wielu lat, aby przejść przez cały system," powiedział, chociaż przyznał, że bezrobocie może szybko wzrosnąć z obecnych poziomów.

Zauważył również, że adopcja sztucznej inteligencji wśród dużych firm tworzy spowolnienia w zatrudnieniu, jednocześnie generując wzrosty produktywności.

"AI to naprawdę historia dużych firm," powiedział Kashkari, dodając, że przedsiębiorstwa wcześniej sceptyczne obserwują teraz namacalne korzyści z tej technologii.

Gubernator Fed Stephen Miran, którego kadencja kończy się 31 stycznia, przedstawił kontrastujący pogląd w wywiadzie dla Fox Business we wtorek, wzywając do agresywnych obniżek stóp o ponad 100 punktów bazowych w tym roku.

"Myślę, że polityka jest wyraźnie restrykcyjna i hamuje gospodarkę," powiedział Miran, argumentując, że podstawowa inflacja osiągnęła cel Fed na poziomie 2%. Jego sprzeciw na rzecz obniżki o 50 punktów bazowych na grudniowym posiedzeniu wskazał na rosnące podziały w banku centralnym.

Bessent przedstawił swój własny argument za obniżkami stóp w ramach szerszej strategii gospodarczej Trumpa, zauważając, że uchwalenie w 2025 roku "Jednej Wielkiej Pięknej Ustawy", umowy o realignacji handlowej i agenda deregulacji stworzyły fundamenty dla solidnego wzrostu.

"Teraz, w 2026 roku, zbierzemy owoce agendy Ameryka Przede Wszystkim prezydenta Trumpa," powiedział w przygotowanych uwagach zaplanowanych na godzinę 18:45 czasu środkowoeuropejskiego.

Rynki kryptowalut reagują na niepewność polityki stóp

Bitcoin spadł w kierunku 90 000 USD dzisiaj, gdy traderzy trawili napięcia związane z polityką stóp i silniejsze niż oczekiwano dane o zatrudnieniu.

Rynek kryptowalut spadł o prawie 2%, podczas gdy złoto wzrosło.

Źródło: TradingView

Inwestor Ray Dalio poruszył szersze perspektywy gospodarcze w swojej niedawnej analizie rynkowej, zauważając, że dewaluacja waluty zniekształca postrzeganie zwrotów.

"Kiedy własna waluta spada, sprawia to wrażenie, że rzeczy mierzone w niej wzrosły," napisał Dalio, dodając, że złoto przyniosło 65% zwrotu w dolarach w zeszłym roku, podczas gdy S&P zyskało zaledwie 18%, czyniąc złoto "najlepszą dużą inwestycją roku".

Rozmawiając z Cryptonews, Kurt Hemecker, CEO Gold Token S.A., zauważył ewoluującą relację między aktywami.

"Bitcoin i złoto reagujące różnie na makroekonomiczne stresy to nie jest nowość. To właśnie widzimy dzisiaj, gdy znowu złoto umacnia się, podczas gdy Bitcoin się cofa," powiedział.