Rynki finansowe prawdopodobnie wzrosną na początku 2026 roku na fali euforii, zanim doświadczą ostrego spadku w dalszej części roku, według ekonomisty Henrika Zeberga.
W tym kontekście Zeberg ostrzegł, że rajd rynkowy z 2025 roku wykazuje cechy końcowej fazy cyklu, a nie początek trwałej ekspansji, powiedział w poście na Substack opublikowanym 1 stycznia.
Choć oczekuje, że aktywa ryzykowne będą rosły w najbliższym czasie, Zeberg argumentował, że ten wzrost przygotowuje grunt pod bolesne odwrócenie trendu, gdy ekonomiczna rzeczywistość nadgoni rynek.
Jeho prognoza pojawia się w momencie, gdy nastroje inwestorów wchodzą w nowy rok na ekstremalnie byczym poziomie po silnym 2025 roku dla akcji i odnowionej spekulacji na aktywach ryzykownych.
Narracje rynkowe na 2026 rok są zdominowane przez oczekiwania utrzymujących się zysków, z optymizmem skupionym na wzroście napędzanym technologią, miękkim lądowaniu gospodarczym i ciągłym wsparciem płynnościowym. Zeberg przyznał, że te czynniki mogą podsycić dalszy wzrost na początku roku, potencjalnie prowadząc do agresywnego topnienia cen aktywów.
Oderwanie od fundamentów
Pomimo byczego tonu, ostrzegł, że rajd jest coraz bardziej oderwany od podstawowych warunków ekonomicznych. Opisał obecne środowisko jako późną fazę cyklu, w której rynki nadal rosną, mimo że realna gospodarka wykazuje oznaki zmęczenia.
Jeho zdaniem ta rozbieżność nie jest niczym niezwykłym i historycznie pojawiała się w pobliżu głównych szczytów rynkowych, gdy inwestorzy skupiają się na momentum i płynności, ignorując słabnące fundamenty.
Zeberg wskazał na wcześniejsze cykle, w których rynki osiągały nowe szczyty tuż przed ostrymi spadkami, z cenami rosnącymi nawet gdy wskaźniki ekonomiczne się pogarszały. Argumentował, że podobny wzorzec się wyłania, napędzany strachem przed przegapieniem i spekulacyjnym zachowaniem, które nadal popycha ceny wyżej pomimo rosnących ryzyk pod powierzchnią.
Choć konstruktywny w bardzo bliskim terminie, postrzega rajd jako fazę końcową cyklu, a nie trwały trend wzrostowy, ostrzegając, że gdy euforia zniknie, spowolnienie wzrostu i słabsze fundamenty mogą wywołać ostrą korektę.
Początek 2026 roku może nadal sprzyjać podejmowaniu ryzyka, ale szerszy cykl wskazuje na znaczący krach po zakończeniu rajdu na sztucznym pobudzeniu.
Zdjęcie wyróżniające via Shutterstock
Źródło: https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
