Wintermute: Bitcoin i Ether przewodzą, gdy rynki kryptowalut pozostają w wąskim zakresie na koniec roku

TLDR:

• Bitcoin i Ether nadal absorbują ryzyko rynkowe, ponieważ kapitał koncentruje się wokół najbardziej płynnych aktywów.
• Wyprzedaże na początku tygodnia wywołały masowe likwidacje, jednak spadki pozostały ograniczone, gdy dźwignia szybko została wypłukana.
• Inwestorzy detaliczni rotują z altcoinów do głównych aktywów, wzmacniając rolę Bitcoina jako głównego lidera rynku.
• Instrumenty pochodne napędzają krótkoterminowe ruchy cenowe, podczas gdy stabilne instytucjonalne przepływy spot wspierają główne aktywa w średnim terminie.

---

Komentarz rynkowy Wintermute wskazuje na krajobraz kryptowalut, który pozostaje w wąskim zakresie, ale staje się coraz bardziej odporny, gdy rok dobiega końca.

Najnowsza aktywność rynkowa pokazuje wzmożoną zmienność na początku tygodnia, po której nastąpiły spokojniejsze warunki. Bitcoin krótko spadł poniżej poziomu 85 000 USD, podczas gdy Ether spadł poniżej 3 000 USD, wywołując znaczne likwidacje. 

Pomimo tej presji ceny ustabilizowały się później, a Bitcoin stopniowo wracał w kierunku 90 000 USD, gdy wymuszona sprzedaż osłabła.

W miarę jak płynność maleje w okresie świątecznym, szersza struktura nadal się zawęża. Kapitał koncentruje się wokół najbardziej płynnych aktywów, podczas gdy alternatywne tokeny pozostają w tyle pod stałą presją podażową.

Źródło: Wintermute

To środowisko odzwierciedla ostrożność, a nie panikę, przy czym pozycjonowanie, a nie przekonanie, napędza krótkoterminowe ruchy.

Koncentracja wokół Bitcoin i Ether

Wintermute podzielił się na X, że przywództwo rynkowe jeszcze bardziej zawęziło się do Bitcoin i Ether, wzmacniając trend obserwowany przez całą drugą połowę roku. 

Dominacja Bitcoin nadal rośnie, sygnalizując zmniejszony apetyt na ryzyko poza głównymi aktywami. Altcoiny pozostają obciążone odblokowaniami tokenów i nadmiarem podaży.

Wewnętrzne dane przepływów przytoczone przez Wintermute pokazują, że zagregowana presja zakupowa wraca do głównych aktywów. Bitcoin utrzymuje ten popyt przez dłuższy czas, podczas gdy Ether wykazuje odnowione zainteresowanie pod koniec roku. 

Te przepływy sugerują, że duzi uczestnicy preferują płynność i głębokość nad spekulacyjną ekspozycją.

Firma zauważyła również zmianę w zachowaniu detalicznym. Inwestorzy detaliczni wydają się rotować z altcoinów z powrotem do głównych aktywów. 

Ten wzorzec jest zgodny z oczekiwaniami, że Bitcoin zazwyczaj przewodzi, zanim apetyt na ryzyko przesunie się dalej wzdłuż krzywej.

Instrumenty pochodne, pozycjonowanie i udział instytucjonalny

Według komentarza Wintermute, nabywcy spot zapewniają stabilniejszą bazę w głównych aktywach, jednak instrumenty pochodne pozostają kluczowe dla odkrywania cen. 

Ta konfiguracja pozwala na współistnienie zakupów netto z ostrymi spadkami w ciągu dnia, gdy dźwignia staje się zatłoczona. Te szybkie wypłukania były coraz bardziej ograniczone.

Metryki pozycjonowania odzwierciedlają tę równowagę. Stopy finansowania i podstawy w głównych parach pozostały stosunkowo skompresowane podczas wyprzedaży. 

Rynki opcji nadal wyceniają szeroki zakres wyników, a inwestorzy są podzieleni między scenariusze spadkowe w okolicach średniego zakresu 80 000 USD a powrót do ostatnich szczytów.

Wintermute wskazał również na ciągłe zaangażowanie instytucjonalne jako wspierający czynnik średnioterminowy. 

Tradycyjni uczestnicy finansowi pozostają aktywni od lata, nawet w niestabilnych okresach. Taki kapitał jest zwykle przemyślany i trwały po ustanowieniu, zapewniając stabilniejszy fundament dla rynku.

Patrząc w przyszłość, Wintermute oczekuje lżejszej aktywności do końca roku, gdy dyskrecjonalne biura zmniejszają działalność. Bez wyraźnego katalizatora makro lub politycznego, rynki prawdopodobnie pozostaną niestabilne i selektywne. 

Bitcoin i Ether są pozycjonowane jako główni absorbenci ryzyka, podczas gdy szerszy rynek nadal napotyka ograniczony popyt.

Post Wintermute: Bitcoin i Ether prowadzą, gdy rynki kryptowalut pozostają w wąskim zakresie pod koniec roku pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.