Michael Saylor mógł właśnie wykluczyć sprzedaż zasobów Bitcoin należących do Strategy, w oparciu o skalowanie rezerwy w dolarach amerykańskich.
W rzeczywistości Strategy niedawno ogłosiła rozszerzenie swojego funduszu rezerwowego USD o 748 milionów dolarów do prawie 2,2 miliarda dolarów. Fundusz, po raz pierwszy ogłoszony na początku grudnia, pomoże pokryć zobowiązania dywidendowe związane z akcjami uprzywilejowanymi, które Strategy wykorzystuje do pozyskiwania kapitału na zakup Bitcoin.
Źródło: X
Reakcje na plan Strategy
Fundusz o wartości 2,2 miliarda dolarów obejmuje teraz zobowiązania średnioterminowe na 31 miesięcy. Z drugiej strony większość jego 8 miliardów dolarów długu jest wymagalna za 3 lata, z pierwszym terminem zapadalności w 2028 roku. Dla analityka Jamesa Van Stratena, ten ruch jest sposobem na wyeliminowanie ryzyka wykluczenia z MSCI i FUD dotyczącego niewypłacalności.
Co ciekawe, witryna prognoz Polymarket również nakreśliła podobny obraz. Szanse na wykreślenie Strategy z indeksu MSCI do Q1 2026 wciąż były wysokie na poziomie 75% w momencie publikacji. Wręcz przeciwnie, szanse na sprzedaż BTC przez Strategy w H1 2026 wynosiły 17%, a poniżej 10% do Q1 2026.
Źródło: Polymarket
Innymi słowy, pomimo wysokiego ryzyka wykluczenia z indeksu MSCI, szanse na przymusową likwidację jej zasobów BTC były niskie, dzięki funduszowi rezerwowemu USD, który pokryje bezpośrednie zobowiązania dywidendowe.
Ze swojej strony analityk Adam Livingstone powiązał najnowsze działania dotyczące rezerwy USD z rekomendacjami S&P Global.
Źródło: X
Rzeczywiście, w październiku 2025 roku S&P Global przyznał Strategy rating kredytowy 'B". Jednak agencja również zauważyła, że może podnieść rating, jeśli Strategy poprawi swoją „płynność w dolarach amerykańskich", zmniejszy dług zamienny i wykaże silny dostęp do rynku kapitałowego podczas spadków BTC.
MSTR vs Bitcoin
W ciągu ostatnich trzech tygodni firma zebrała prawie 4 miliardy dolarów, zwiększając swoje zasoby BTC do 671 268 monet i rozszerzając fundusz rezerwowy.
Warto jednak zaznaczyć, że MSTR Strategy został sprzedany w celu pozyskania najnowszego kapitału na zwiększenie funduszu rezerwowego USD.
W rzeczywistości zarówno MSTR, jak i BTC są na drodze do zamknięcia roku na minusie. BTC wymazał swoje zyski od początku roku (YTD) i spadł o 5% do 88 tys. dolarów. MSTR spadł 8 razy więcej (43% strata), z maksimum 2025 roku wynoszącego 457 dolarów do 164 dolarów.
Źródło: Google Finance
Końcowe przemyślenia
- Strategy zwiększyła swój fundusz rezerwowy USD do 2,19 miliarda dolarów, osiągając 31 miesięcy pokrycia zobowiązań dywidendowych związanych z jej akcjami uprzywilejowanymi.
- Szanse na likwidację jej BTC pozostały niskie po utworzeniu funduszu rezerwowego.
Źródło: https://ambcrypto.com/strategy-increases-usd-reserve-fund-to-2-19b-enough-to-clear-insolvency-fud/
