Fundstrat przewiduje spadek Ethereum do 1 800 USD w I połowie 2026 roku

Zrzut ekranu przypisywany Fundstrat Research wywołuje debatę na temat tego, czy firma Toma Lee przewiduje ostrą korektę na rynkach kryptowalut w pierwszej połowie 2026 roku—pomimo niedawnego publicznego optymizmu Lee dotyczącego Ethereum.

Wu Blockchain udostępnił obraz za pośrednictwem X, opisując go jako wewnętrzną notatkę dla klientów zatytułowaną „Perspektywy kryptowalut na 2026: Krótkoterminowe przeciwności, wzrost w drugiej połowie roku", oznaczoną czasem środa, 17 grudnia 2025 r. o 19:34 czasu wschodniego.

Niedźwiedzia prognoza Fundstrat vs. byczy scenariusz Toma Lee

Dokument przypisywany jest Seanowi Farrellowi, szefowi strategii aktywów cyfrowych w Fundstrat, i zawiera scenariusz bazowy zakładający „znaczny spadek w pierwszej połowie 2026 roku", z docelowymi przedziałami dla bitcoina na poziomie 60 000–65 000 USD, etheru na poziomie 1 800–2 000 USD i solany na poziomie 50–75 USD. Notatka dodaje, że te poziomy będą reprezentować „atrakcyjne możliwości pod koniec roku" i że jeśli prognoza okaże się błędna, preferowane jest nadal „granie defensywnie", dopóki nie potwierdzi się siła rynku.

Zakres ETH wywołał zamieszanie na rynku. Ether handluje się w okolicach 3 000 USD, co czyni 1 800 USD istotnym scenariuszem spadkowym, jeśli wziąć to dosłownie.

Kontrowersja wynika z bliskości tego przekazu do własnych komunikatów Lee. Na Binance Blockchain Week Lee stwierdził, że ethereum po około 3 000 USD wygląda na „poważnie niedowartościowane", co jest stanowiskiem znacznie różniącym się od ram badawczych wyraźnie wskazujących na potencjalny ruch do wysokich wartości 1 000 USD. W ciągu ostatnich kilku tygodni Lee publicznie dzielił się nawet swoimi przewidywaniami, że ETH może osiągnąć 20 000 USD w przyszłym roku i 62 000 USD w ciągu najbliższych kilku lat.

Farrell odpowiedział bezpośrednio na X 20 grudnia, argumentując, że przedstawienie „wewnętrznego konfliktu" źle rozumie sposób działania Fundstrat. Firma, jak powiedział, zatrudnia kilku analityków z niezależnymi procesami, z których każdy został zaprojektowany dla różnych celów klientów i horyzontów czasowych.

Praca Lee, napisał Farrell, jest skierowana do dużych instytucji, które mogą alokować 1%–5% do BTC i ETH i jest zbudowana wokół długoterminowych trendów makro i „sekularnych". Z kolei badania Farrella są pozycjonowane dla inwestorów z większą ekspozycją na kryptowaluty—odniósł się do portfeli z alokacją ~20%+—gdzie aktywne zarządzanie ryzykiem i rebalansowanie mają większe znaczenie niż utrzymywanie pojedynczej długoterminowej tezy przez zmienność.

To rozróżnienie jest kluczowe dla interpretacji celów w stylu wycieku. Publiczne wyjaśnienie Farrella nie brzmiało „jesteśmy niedźwiedzi", ale raczej „jesteśmy ostrożni w krótkim terminie". Powiedział, że rynki wydają się wycenione na „niemal perfekcję", podczas gdy ryzyko pozostaje podwyższone—powołując się na dynamikę zamknięcia rządu, zmienność handlu, niepewność wokół nakładów kapitałowych na AI i zmianę przewodniczącego Rezerwy Federalnej, obok wąskich spreadów wysokodochodowych i niskiej zmienności między aktywami.

Podkreślił również mieszane warunki przepływów. Według Farrella długoterminowy popyt na ETF może się poprawić wraz z dołączaniem domów maklerskich, ale krótkoterminowe presje utrzymują się ze strony „sprzedaży OG", górników, umorzeń funduszy, a nawet możliwości wycofania MicroStrategy z MSCI—element, który wyróżniał się, ponieważ sugeruje, że soczewka ryzyka wykracza poza spot krypto do kompleksu krypto-equity, który stał się kluczowym barometrem płynności i nastrojów.

Scenariusz bazowy Farrella: „wczesny odbicie, po którym nastąpi kolejny spadek w pierwszej połowie roku, tworząc bardziej atrakcyjną okazję pod koniec roku. Jeśli się mylę, wolałbym poczekać na potwierdzenie (przełamanie trendu, przepływy, momentum lub wyraźny katalizator). Kryptowaluty są refleksyjne i dla mojego celu cierpliwość ma znaczenie w ziemi niczyjej".

Wątek kończy się punktem, który wielu czytelników przegapiło w początkowym cyklu oburzenia napędzanym zrzutami ekranu: Farrell nadal oczekuje, że BTC i ETH „będą dążyć do nowych rekordów wszech czasów do końca roku", opisując krótszego, płytszego niedźwiedzia, który mógłby skompresować tradycyjną narrację czteroletniego cyklu. „Dla tych, którzy zapoznali się z perspektywami: nadal oczekuję, że BTC i ETH będą dążyć do nowych ATH do końca roku, skutecznie kończąc tradycyjny czteroletni cykl krótszym, płytszym niedźwiedziem", napisał przez X.

W momencie publikacji Ethereum był notowany po 3 043 USD.