Ponieważ światowi decydenci polityczni mierzą się ze spowolnieniem wzrostu, rosnącym zadłużeniem i coraz bardziej kruchymi warunkami, tło makroekonomiczne na rok 2026 ponownie przesuwa się w kierunku luźniejszych ograniczeń. Historia sugeruje, że okresy charakteryzujące się rosnącą płynnością, czy to poprzez bezpośrednie bodźce, dostosowania regulacyjne, czy akomodację bilansową, mają tendencję do przekształcania alokacji kapitału pomiędzy klasami aktywów, przy czym aktywa cyfrowe często stają się wtórnym beneficjentem szerszej ekspansji monetarnej.
Wyniki Bitcoin w poprzednich cyklach podkreślają jego wrażliwość na dostępność kapitału, a nie na izolowane katalizatory specyficzne dla kryptowalut. W okresach trwałego wzrostu M2, Bitcoin historycznie zyskiwał na wartości, gdy nadwyżka płynności poszukiwała alternatywnych magazynów wartości i ekspozycji o wyższym beta. Mechanizmy uwalniające kapitał, elastyczność bilansowa banków, emisja długu państwowego i akomodacyjne ramy regulacyjne wielokrotnie zbiegały się z odnowionym zainteresowaniem rzadkimi aktywami cyfrowymi, pozycjonując Bitcoin jako wyrażenie makropłynności, a nie czysto spekulacyjny handel.
Ta dynamika została podkreślona przez Raoula Pala, współzałożyciela i CEO Real Vision, podczas Binance Blockchain Week 2025. Zaznaczył on, że "Obniżenie wag ryzyka dla obligacji skarbowych pozwala bankom kupować nieograniczoną ilość obligacji. To tworzenie płynności. To paliwo".
Dla rynku ta dynamika odzwierciedla rozszerzający się cykl i podkreśla rolę Bitcoin jako aktywa antydrukowaniowego pieniędzy.
Nowy cykl płynności
Bitcoin jest napędzany przez płynność i dostęp do kapitału. Raoul Pal zauważa w swojej dyskusji panelowej, "płynność napędza ten rynek", powtarzając związek między podażą pieniądza a Bitcoin. Tak więc okresy wzrostu gospodarczego i łagodzenia polityki monetarnej tworzą korzystne środowisko dla rozwoju Bitcoin.
Zatem płynność w bieżącym cyklu jest postrzegana jako warunkowa i związana z wydarzeniami makroekonomicznymi. Dodatkowo raport Van Eck zauważa, że wahania w podaży pieniądza odpowiadają za ponad 50% zmienności ceny Bitcoin. "Otwarte zainteresowanie kontraktami futures osiągnęło szczyt na poziomie 52 mld USD, zanim kaskadowe likwidacje doprowadziły do ~18% spadku Bitcoin na początku października. Przy dźwigni znormalizowanej obecnie do 61. percentyla i cenach bliskich rocznych minimów względem złota, postrzegamy to jako korektę w połowie cyklu, a nie początek bessy," stwierdza raport.
Dane pokazują wyraźny związek między płynnością a ceną Bitcoin. Od 2013 roku Bitcoin wzrósł 700-krotnie, podczas gdy globalna płynność dla pięciu głównych walut wzrosła o 100%, z 50 bilionów USD do 100 bilionów USD. Przy łagodzeniu przez USA polityki monetarnej i tworzeniu korzystnego środowiska dla drukowania pieniędzy, Bitcoin może odnotować zwiększone napływy.
Wzrost M2 i polityka monetarna
W 2026 roku całkowita globalna podaż pieniądza ma przekroczyć 21 bilionów USD w USA. Oczekuje się, że inne kraje pójdą tym tropem, a Bitcoin pojawi się jako alternatywny składnik aktywów przeciwko dewaluacji waluty. Badania podkreślają bezpośrednią korelację między inflacją M2 a cenami aktywów oraz uwydatniają warunkową korelację między podażą pieniądza a ceną Bitcoin.
Jednak globalne polityki monetarne przedstawiają zniuansowane środowisko makroekonomiczne—rozbieżności w regionalnych wzorcach inflacji pozycjonują Bitcoin jako transgraniczne zabezpieczenie przed inflacją. Przez 12 miesięcy Bitcoin poruszał się w tym samym kierunku co globalna płynność w 83% przypadków, sugerując opóźnioną injekcję kapitału na rynek kryptowalut.
Zmiany w polityce monetarnej, szczególnie epizody bodźców fiskalnych, stały się przydatnym narzędziem do oceny zachowania Bitcoin. Badania VanEck sugerują, że chociaż Bitcoin wykazuje umiarkowaną korelację około 0,5 z globalną płynnością M2 w dłuższych horyzontach czasowych, wykazuje niewielką lub żadną korelację tego samego dnia. Ten wzorzec sugeruje, że akcja cenowa Bitcoin ma tendencję do reagowania na strukturalne warunki płynnościowe, a nie na natychmiastowe ogłoszenia polityczne lub krótkoterminowy szum rynkowy.
Przepływy instytucjonalne, ETF-y i strukturalna adopcja
Rezerwa Federalna USA przeszła ze stanowiska zacieśniającego do cyklu łagodzenia. Do grudnia 2025 roku napływy aktywów cyfrowych wyniosły łącznie około 22,32 miliarda USD, podczas gdy produkty notowane na giełdzie (ETP) wzrosły do ponad 180 miliardów USD w zarządzanych aktywach, przyczyniając się do szerszej stabilizacji rynku.
Te wydarzenia są zgodne z analizą Morgan Stanley, która wskazuje, że obniżki stóp prawdopodobnie skierują nowy kapitał w stronę Bitcoin i innych aktywów o wysokiej rentowności. Analitycy podkreślają rosnący napływ do ETF-ów poza Bitcoin i Ethereum. CoinShares podkreśla, że ETF Solana odnotował 421 mln USD napływów, wskazując na strukturalną atrakcyjność dla aktywów ryzykownych.
Na poziomie makro, zmiany w polityce bankowej, reset otwartego zainteresowania i ciągła strukturalna dystrybucja aktywów kryptowalutowych do długoterminowych posiadaczy mogą stworzyć warunki do odnowionych napływów do najlepszych aktywów kryptowalutowych w 2026 roku.
Warunki nadchodzącego wzrostu
Potencjalny wzrost Bitcoin w 2026 roku jest związany z oczekiwanymi zwrotami i zmieniającymi się warunkami monetarnymi. Szersze trendy makroekonomiczne, w tym poszukiwanie alternatyw dla słabnącego dolara amerykańskiego, wpływają na rosnące instytucjonalne zainteresowanie kryptowalutami. VanEck zauważa, że Bitcoin może służyć jako forma „cyfrowego złota", szczególnie w okresach, gdy rynki tradfi są słabsze w obliczu globalnych presji gospodarczych.
Ważne jest, aby zauważyć, że sama polityka monetarna nie może utrzymać długotrwałego wzrostu cen na rynkach kryptowalut. Wczesne łagodzenie polityki lub zmniejszona płynność może spowodować odwrócenie ekspozycji instytucjonalnej, potencjalnie ograniczając krótkoterminową atrakcyjność Bitcoin. Jednak prognozy dotyczące ciągłego globalnego wzrostu M2, wraz z oczekiwaniami odnowionej ekspansji monetarnej przez banki centralne, sugerują warunki, które mogą wspierać wyższe wyceny Bitcoin w 2026 roku.
Źródło: https://zycrypto.com/from-money-printing-to-market-surge-the-macro-forces-driving-crypto-in-2026/
