Krypto dla doradców: Trendy tokenizacji

CoinDesk Indices

Udostępnij

Udostępnij ten artykuł

Kopiuj linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail

Krypto dla doradców: Trendy tokenizacji

Tokenizowane fundusze rynku pieniężnego były przełomowym aktywem w 2025 roku. Adopcja instytucjonalna, zmiany regulacyjne i nowe kanały przepływu gotówki wskazują na rok 2026 jako rok przyspieszenia.

Autor: Harvey Li|Redakcja: Sarah Morton

11 grudnia 2025, 16:00

(Philip Oroni/ Unsplash)

Co warto wiedzieć:

Czytasz "Krypto dla doradców", cotygodniowy newsletter CoinDesk, który wyjaśnia aktywa cyfrowe dla doradców finansowych. Zapisz się tutaj, aby otrzymywać go co czwartek.

W dzisiejszym newsletterze "Krypto dla doradców", Harvey Li z Tokenization Insights przedstawia trendy tokenizacji, fundusze rynku pieniężnego i adopcję instytucjonalną w perspektywie roku 2026.

Następnie, w sekcji "Zapytaj eksperta", Michael Sena analizuje, co dla inwestorów oznaczają ogłoszone przez BlackRock plany tokenizacji wszystkiego, od funduszy ETF po nieruchomości.

CIĄG DALSZY PONIŻEJ

Nie przegap kolejnej historii.Zapisz się na newsletter Crypto Long & Short już dziś. Zobacz wszystkie newslettery

Zapisz mnie

Zapisując się, będziesz otrzymywać e-maile o produktach CoinDesk i zgadzasz się na nasze warunki użytkowania i politykę prywatności.

- Sarah Morton

---

Przełomowa klasa aktywów tokenizacji: Tokenizowane fundusze rynku pieniężnego

Tokenizacja weszła w nową fazę w 2025 roku. To, co zaczęło się jako eksperyment, staje się teraz funkcjonalną częścią infrastruktury instytucjonalnej, prowadzoną przez banki i zarządzających aktywami, którzy nie czekają na tokenizowaną przyszłość — oni ją budują.

Jedna konkretna kategoria produktów wyłoniła się jako wyraźny lider: tokenizowane fundusze rynku pieniężnego (MMF). Tokenizowane MMF szybko stają się podstawowym instrumentem płynności on-chain dla instytucji, skarbników i zaawansowanych funduszy. Łączą one tradycyjną ekspozycję na krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe z cyfrowym rozliczeniem, programowalnymi przepływami pracy i przenośnością w czasie rzeczywistym.

Wzrost jest rzeczywisty:

• Aktywa pod zarządzaniem (AUM) wzrosły z 4 miliardów dolarów na początku 2025 roku do 8,6 miliarda dolarów do listopada, wzrost o 110% (RWA.xyz)
• Tokenizowane MMF stanowią obecnie ~3% rynku stablecoinów w porównaniu do 2% na początku roku

A instytucje włączają tokenizowane MMF do swojej działalności:

• JPMorgan uruchomił możliwości repo w ciągu dnia wykorzystując tokenizowane zabezpieczenia wspierane przez HQLAx i Ownera
• Tokenizowany fundusz rynku pieniężnego BlackRock jest akceptowany zarówno przez OKX, jak i Binance jako kwalifikowane zabezpieczenie
• Lloyds Banking Group i Aberdeen Investments zrealizowały transakcje na instrumentach pochodnych FX przy użyciu tokenizowanego funduszu rynku pieniężnego

Momentum rośnie, ale prawdziwa historia dotyczy tego, co nastąpi w 2026 roku.

Co napędza przyspieszenie? Kluczowe katalizatory 2026

1. Walidacja regulacyjna i kwalifikowalność zabezpieczeń

Komitet Doradczy ds. Rynków Globalnych Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) zarekomendował tokenizowane MMF jako kwalifikowane zabezpieczenie, a pełniąca obowiązki przewodniczącej Caroline Pham uruchomiła dedykowaną inicjatywę pod koniec 2025 roku w celu przyspieszenia adopcji tokenizowanych zabezpieczeń.

Jeśli tokenizowane MMF zostaną zatwierdzone jako kwalifikowane zabezpieczenie depozytów zabezpieczających, uznane dla rozliczanych instrumentów pochodnych, swapów i repo oraz wbudowane w księgi zasad CCP i FCM, wówczas tokenizowane MMF ewoluują z narzędzia do parkowania gotówki w podstawowe zabezpieczenie instytucjonalne, tę samą kategorię, która napędza dzisiaj biliony w codziennym finansowaniu.

Jest to główne odblokowanie dla banków, brokerów, funduszy hedgingowych i platform handlowych, które potrzebują rozliczeń śróddziennych i programowalnej płynności.

2. Moment "legitymizacji instytucjonalnej"

Siedemdziesiąt instytucji, w tym State Street, Fnality, Franklin Templeton i UBS, przyczyniło się do raportu Global Digital Finance z listopada 2025 roku i wykazało, że tokenizowane MMF mogą być:

• Przenoszone i zastawiane w czasie rzeczywistym na wielu księgach
• Wspierane w ramach istniejących ram regulacyjnych
• Prawnie egzekwowalne i operacyjnie solidne

3. Wzrost tokenizowanych kanałów gotówkowych w głównych bankach

Do niedawna tokenizowane MMF mogły być wykupione tylko za pośrednictwem tradycyjnych kanałów bankowych lub stablecoinów. To szybko się zmienia.

W 2025 roku zobaczyliśmy:

• JPMorgan tokenizował depozyty i tokeny depozytowe na prywatnych i publicznych łańcuchach
• Citi Token Services rozszerzyło tokenizowane depozyty USD i EUR oraz przepływy skarbowe 24/7
• HSBC i DBS aktywują infrastrukturę tokenizowanych depozytów w Azji i Europie

W miarę dojrzewania tokenizowanych kanałów gotówkowych, instytucje będą mogły przenosić tokenizowane MMF do tokenizowanych depozytów i gotówki rozliczeniowej w ramach tego samego ekosystemu, bez tarcia i bez konwersji z powrotem na tradycyjne kanały płatności lub stablecoiny.

To jest moment, kiedy tokenizowane MMF przestają być produktem powiązanym z kryptowalutami i stają się cyfrowymi blokami zarządzania płynnością dla instytucji.

4. Momentum regulacyjne dla stablecoinów USD i EUR

Podczas gdy tokenizowane instytucjonalne kanały gotówkowe szybko się rozszerzają, polityka i ustawodawstwo dotyczące stablecoinów pomagają stablecoinom stać się domyślnym kanałem gotówkowym dla publicznej przestrzeni bez zezwoleń:

• W USA, ustawodawstwo GENIUS Act i powiązane ramy prawne kierują stablecoiny USD w zdefiniowany obszar nadzorczy
• W UE, MiCA zapewnia pełny reżim regulacyjny dla tokenów e-money i tokenów powiązanych z aktywami

Gdy te ramy się ustabilizują, a MŚP będą czuły się bardziej komfortowo wykorzystując stablecoiny do celów gotówkowych, tokenizowane fundusze rynku pieniężnego naturalnie staną się rozwiązaniem dla zysku, zabezpieczenia, skarbu i gotówki portfelowej.

Podsumowanie

Kierunek podróży jest jasny. Gotówka, która kiedyś znajdowała się na kontach bankowych lub w portalach tradycyjnych MMF, jest teraz przepakowywana w programowalne instrumenty, które podłączają się bezpośrednio do kanałów aktywów cyfrowych, a tokenizowane fundusze rynku pieniężnego stają się rozwiązaniem do zarządzania gotówką i zabezpieczeniami dla wszystkich form tokenizowanej gotówki: tokenizowanych depozytów bankowych, tokenów depozytowych i stablecoinów.

Rok 2025 był przełomowym rokiem dla tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego jako klasy aktywów. Rok 2026 zapowiada się jako faza przyspieszenia, kiedy tokenizowane MMF staną się standardowym aktywem skarbowym, rozliczeniowym i zabezpieczającym dla instytucji.

- Harvey Li, założyciel, Tokenization Insight

---

Zapytaj eksperta

P: Tradycyjnie amerykańskie ETF-y podążają za godzinami rynkowymi Wall Street i rozliczają się przez ich izby rozliczeniowe. Jakie korzyści i przeszkody napotkają inwestorzy BlackRock w kontekście handlu całodobowego?

O: Handel 24/7 zmieni wszystko, od obsady personelu po zarządzanie ryzykiem. Kiedy rynki nigdy się nie zamykają, zmienia to sposób, w jaki musisz działać. Korzyści z rynków w czasie rzeczywistym oznaczają, że ci, którzy mogą zareagować jako pierwsi, będą w stanie uchwycić większość ruchów cen aktywów.

P: Rynek aktywów tokenizowanych jest nadal nieistotny w porównaniu z wartym biliony dolarów amerykańskim przemysłem ETF. Jak udział BlackRock przyczyni się do ekosystemu tokenizacji?

O: Ogromne portfolio aktywów BlackRock natychmiast zwiększy ogólną wartość reprezentowaną przez ekosystem tokenizowany. Co więcej, przynosi wiarygodność wszystkim rodzajom aktywów opartych na blockchain, wykraczających poza Bitcoin i Ethereum.

P: CEO BlackRock, Larry Fink, jest optymistycznie nastawiony do tokenizacji aktywów i chce tokenizować prawie każdy tradycyjny aktyw. Czy tokenizacja to ruch w kierunku lepszych usług dla inwestorów, czy utrzymania hegemonii jako największego zarządzającego aktywami?

O: BlackRock wyraźnie dostrzega przyszłość tokenizowanych aktywów i wszystkie korzyści, jakie przynoszą: zmniejszone koszty operacyjne, zwiększoną efektywność i większe zaufanie. Większość działalności dużego zarządzającego aktywami nie dotyczy rynków frontowych, ale rozliczeń, rozrachunków i innych rodzajów operacji back i middle office. Blockchain usprawnia te procesy i umożliwia komuś takiemu jak BlackRock zwiększenie marży zysku

- Michael Sena, dyrektor marketingu, Recall Labs

---

Czytaj dalej

• Handel spotowy bitcoinem i etherem ma zostać uruchomiony w pierwszej połowie 2026 roku w ramach platformy Charles Schwab.
• Mohammed Al Shamsi z Bezpieczeństwa Narodowego ZEA mówi: "bitcoin stał się kluczowym filarem przyszłości finansowania".
• Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi zatwierdza wykorzystanie BTC, ETH i USDC do handlu z dźwignią.

TokenizacjaInwestycje instytucjonalneCoinDesk IndicesKrypto dla doradców

Więcej dla Ciebie

Badania protokołu: GoPlus Security

Autor: CoinDesk Research

14 listopada 2025

Zlecone przezGoPlus

Co warto wiedzieć:

• Od października 2025 roku GoPlus wygenerował 4,7 mln USD całkowitego przychodu ze wszystkich swoich linii produktowych. Aplikacja GoPlus jest głównym źródłem przychodów, przynosząc 2,5 mln USD (około 53%), a następnie protokół SafeToken z 1,7 mln USD.
• API bezpieczeństwa tokenów GoPlus Intelligence średnio notowało 717 milionów miesięcznych wywołań od początku roku 2025, z szczytem prawie 1 miliarda wywołań w lutym 2025 roku. Całkowite zapytania na poziomie blockchain, w tym symulacje transakcji, wynosiły średnio dodatkowe 350 milionów miesięcznie.
• Od swojego uruchomienia w styczniu 2025 roku, token $GPS zarejestrował ponad 5 mld USD całkowitego wolumenu spotowego i 10 mld USD wolumenu instrumentów pochodnych w 2025 roku. Miesięczny wolumen spotowy osiągnął szczyt w marcu 2025 roku na poziomie ponad 1,1 mld USD, podczas gdy wolumen instrumentów pochodnych osiągnął szczyt w tym samym miesiącu na poziomie ponad 4 mld USD.

Zobacz pełny raport

Więcej dla Ciebie

Aktualizacja wyników CoinDesk 20: Bitcoin (BTC) spada o 3,6% wraz z niższymi notowaniami indeksu

Autor: CoinDesk Indices

1 godzinę temu

Bitcoin Cash (BCH), spadek o 2,8%, również notował niżej.

Przeczytaj całą historię

Najnowsze wiadomości krypto

BONK kontynuuje spadek, gdy odrzucenie oporu spycha token z powrotem w kierunku wsparcia

42 minuty temu

Grupa OSL z Hongkongu zaoferuje regulowany w USA stablecoin z Anchorage Digital

51 minut temu

Najbardziej wpływowi: Traderzy mediów społecznościowych

1 godzinę temu

Najbardziej wpływowi: Sirgoo Lee

1 godzinę temu

Coinbase wybiera Chainlink CCIP jako jedyny most dla tokenów opakowanych o wartości 7 mld USD między łańcuchami

1 godzinę temu

Najbardziej wpływowi: Shayne Coplan

1 godzinę temu

Najważniejsze historie

Piąty spotowy ETF na XRP w drodze po zatwierdzeniu wniosku 21Shares przez CBOE

3 godziny temu

Wolumeny handlu kryptowalutami pogorszyły się w całej branży w zeszłym miesiącu, gdy rynek spadł: JPMorgan

1 godzinę temu

Klarna nawiązuje współpracę z Privy w celu zbadania wykorzystania portfeli kryptowalutowych w swoim ekosystemie

2 godziny temu

Ekosystem Cardano zyskuje wzmocnienie prywatności wraz z uruchomieniem NIGHT od Midnight

2 godziny temu

Bitcoin cofa się do 90 tys. USD, gdy wyniki Oracle pogarszają nastroje rynkowe: Crypto Daybook Americas

4 godziny temu

Ustawa o strukturze rynku kryptowalut w Senacie USA komplikuje się, gdy kalendarz wywiera presję

12 godzin temu