Bitcoin porusza się w "strukturalnie kruchym zakresie", słaby, ale solidny
Bitcoin (BTC) znajduje się w tym, co można opisać jako kruchy zakres, doświadczając presji z powodu wysokich niezrealizowanych strat i realizacji strat, a także intensywnego realizowania zysków przez długoterminowych posiadaczy. "Rynek utrzymuje się stabilnie na razie, ale brakuje przekonania", według najnowszego raportu dostawcy danych blockchain Glassnode.
Analitycy odkryli, że najważniejsza światowa kryptowaluta handluje w "strukturalnie kruchej" strefie. Trzy czynniki wymienione powyżej wspólnie zakotwiczają działanie ceny w tym momencie.
Warto jednak zauważyć, że popyt pozostaje wystarczająco odporny, aby utrzymać cenę powyżej Prawdziwej Średniej Rynkowej (podstawy kosztowej wszystkich nieaktywnych monet), pomimo tej utrzymującej się presji sprzedaży. Sugeruje to, że kupujący nadal absorbują dystrybucję.
Ogólnie rzecz biorąc, struktura rynku "sugeruje słaby, ale stabilny zakres, podtrzymywany przez cierpliwy popyt, ale ograniczany przez utrzymującą się presję sprzedaży", twierdzą analitycy.
Ponadto, krótkoterminowa trajektoria zależy od tego, czy płynność się poprawi, a sprzedający ustąpią. W długim terminie rynek zależy od jego zdolności do odzyskania kluczowych progów kosztowych i wyjścia z "tej czasowo napędzanej, psychologicznie obciążającej fazy".
Co więcej, patrząc na wskaźniki onchain, analitycy odkryli, że gdy rynek znajduje się w tym słabym, ale ograniczonym zakresie, "czas staje się negatywną siłą". Wyjaśniają, że inwestorom trudniej jest znosić niezrealizowane straty. Jednocześnie rośnie możliwość realizacji strat.
W konsekwencji, wraz ze wzrostem zrealizowanych strat, kotwice odzyskiwania pogłębiają się. Wzrost zrealizowanych zysków od doświadczonych inwestorów wzmacnia ten efekt.
To powiedziawszy, cena nieznacznie odbiła powyżej Prawdziwej Średniej Rynkowej. W krótkim terminie, jeśli pojawi się wyczerpanie sprzedających, ta podstawowa presja zakupowa może doprowadzić do ponownego testu poziomu 95 000 USD, a potencjalnie podstawy kosztowej STH na poziomie 102 700 USD.
"Do tego czasu Prawdziwa Średnia Rynkowa pozostaje najbardziej prawdopodobną strefą formowania dna, z wyjątkiem nowego szoku makroekonomicznego", piszą analitycy.
Przejście do Środowiska o Niskiej Płynności i Powrocie do Średniej
Czynniki onchain pokazują ostrożny ton, a warunki poza łańcuchem to potwierdzają, mówi Glassnode.
Krótko mówiąc, przepływy funduszy ETF są negatywne, płynność na rynku spot jest ograniczona, a rynki futures wykazują brak spekulacyjnego zaangażowania.
Rynek spot obserwuje cieńszy bufor popytu. Obniża to natychmiastowe wsparcie po stronie kupujących, a cena znajduje się w miejscu "bardziej podatnym na katalizatory makro i szoki zmienności".
Ponadto, względna wielkość obrotu Bitcoina na rynku spot znajduje się blisko dolnej granicy swojego 30-dniowego zakresu. Sugeruje to "bardziej defensywne pozycjonowanie na całej linii". Mniej przepływów napędzanych płynnością jest dostępnych do absorbowania zmienności lub podtrzymywania ruchów kierunkowych.
Dodatkowo, "na rynkach wieczystych, finansowanie oscylowało wokół zera do lekko ujemnego w ciągu tygodnia, podkreślając ciągłe wycofywanie się ze spekulacyjnych długich pozycji", mówi raport.
Źródło: Glassnode
Tymczasem rynek opcji odnotował "przytłumione" działanie, w przeciwieństwie do skoku krótkoterminowej implikowanej zmienności. Dzieje się tak, gdy traderzy pozycjonują się na większy ruch.
"Rynki opcji wzmacniają defensywną postawę, z traderami gromadzącymi zmienność, licytującymi krótkoterminową ochronę przed spadkami i pozycjonującymi się na bliskie wydarzenie zmienności", mówią analitycy.
Dodatkowo odkryli, że traderzy kupują, a nie sprzedają zmienność. Również traderzy kupujący oba skrzydła sugerują zachowanie zabezpieczające i poszukujące wypukłości zamiast spekulacji napędzanej sentymentem.
"W połączeniu z rosnącą implikowaną zmiennością i skośnością w kierunku spadków, profil przepływu sugeruje, że uczestnicy rynku przygotowują się na wydarzenie zmienności z tendencją w kierunku spadkowym", mówi Glassnode.
Co istotne, spotkanie amerykańskiej Rezerwy Federalnej 10 grudnia było ostatnim znaczącym katalizatorem, więc rynek przygotowuje się na przejście do środowiska o niskiej płynności i powrocie do średniej.
Po ogłoszeniu obniżki stóp procentowych, sprzedawcy gamma zazwyczaj wracają, przyspieszając spadek IV do końca roku. "W przypadku braku jastrzębiej niespodzianki lub znaczącej zmiany w wytycznych, ścieżka najmniejszego oporu wskazuje na niższą implikowaną zmienność i bardziej płaską powierzchnię do końca grudnia", podsumowuje raport.
Możesz także polubić
Agenci AI preferują Bitcoin zamiast walut fiat, wynika z nowego badania
Spadek Bitcoina Sprawia, Że Instytucje Pospiesznie Kupują, Ujawnia Insajder
