Odbicie Bitcoina wydaje się kruche, gdy emisja USDT o wartości 1 mld USD omija kupujących na rynku spot

Popyt na Bitcoin (BTC) pozostaje słaby mimo emisji Tether (USDT) o wartości 1 miliarda dolarów, ponieważ rośnie dźwignia finansowa, a kupujący na rynku spot zachowują ostrożność.

Kluczowe punkty:

Słabnie popyt na Bitcoina

Bitcoin wykazuje pogłębiający się rozdział między rynkiem spot a rynkiem instrumentów pochodnych, przy czym pozycjonowanie na futures się poprawia, podczas gdy bezpośrednie zakupy pozostają ograniczone. Sytuacja ta wykształciła się w momencie, gdy odnowione napięcia między USA a Iranem skłoniły inwestorów do bardziej defensywnej postawy.

Obecny rynek niedźwiedzi Bitcoina trwa 248 dni, w porównaniu z 381 dniami w 2022 roku i 385 dniami w 2018 roku, zgodnie z danymi przytoczonymi w analizie.

To porównanie sugeruje, że obecny cykl może się kontynuować, choć sama długość cyklu nie determinuje momentu odwrócenia trendu rynkowego.

Wskaźniki instytucjonalne również osłabły. Amerykańskie fundusze ETF Bitcoin na rynku spot odnotowały netto wypływy przekraczające 85 milionów dolarów po trzech kolejnych dniach napływów, podczas gdy Indeks Premii Coinbase stał się ujemny, sygnalizując słabszy popyt na amerykańskim rynku spot.

Przeczytaj także: GPT-5.6 Vs Grok 4.5 Vs Fable 5: Jeden chaotyczny tydzień przerysowuje mapę AI

Ryzyko dźwigni Bitcoina

Rozbieżność staje się wyraźniejsza w danych dotyczących skumulowanego popytu z ostatnich 30 dni. Całkowity popyt poprawił się z poziomu bliskiego ujemnym 500 000 BTC do około ujemnych 75 000 BTC, ale większość tej odbudowy była napędzana przez popyt na kontrakty futures, który przesunął się z około ujemnych 295 000 BTC na lekko dodatni teren.

Popyt na rynku spot pozostał na poziomie bliskim ujemnych 78 000 BTC. Oznacza to, że to traderzy instrumentów pochodnych podtrzymują odbicie, podczas gdy długoterminowi kupujący i instytucje wykazują ograniczone przekonanie.

Tether niedawno wyemitował 1 miliard USDT, podczas gdy szerszy rynek stablecoinów nadal się kurczył. Nowa płynność wydaje się pozostawać na marginesie, zamiast bezpośrednio wpływać na Bitcoina, co sugeruje, że traderzy mogą chronić kapitał lub wykorzystywać go jako zabezpieczenie.

Taki wzorzec może wspierać ceny na rynku sprzyjającym podejmowaniu ryzyka, ale może również zwiększać ryzyko likwidacji przy pogorszeniu nastrojów.

Przy dominacji dźwigni i opóźnionym popycie spot, Bitcoin pozostaje podatny na gwałtowną korektę, jeśli warunki makroekonomiczne się pogorszą.

Obecny rynek niedźwiedzi jest wciąż krótszy niż spadki z 2018 i 2022 roku. Te wcześniejsze cykle trwały około 385 dni, co utwierdza w przekonaniu, że Bitcoin może potrzebować więcej czasu, silniejszych napływów na rynku spot lub obu tych czynników, zanim wykształci się trwała odbudowa.

Czytaj dalej: OpenAI twierdzi, że GPT-5.6 Sol może zmniejszyć marnotrawstwo w kodowaniu agentowym o 54%