Loomuje wyprzedaż akcji o wartości 165 mld USD, ponieważ Goldman ostrzega przed rosnącą dźwignią

Globalna dźwignia funduszy hedgingowych zbliża się do wieloletnich maksimów. JPMorgan szacuje, że rebalansowanie pod koniec kwartału może wywołać wyprzedaż akcji o wartości 165 mld USD przed końcem czerwca, co zwiększa ryzyko gwałtownych ruchów w zatłoczonych transakcjach technologicznych.

Ostrzeżenia pochodzą od Goldman Sachs i JPMorgan, dwóch największych graczy na rynku akcji. Obie instytucje wskazują to samo ryzyko – dźwignia i koncentracja pozycji mogą spotęgować każdą korektę, gdy zacznie się mechaniczna wyprzedaż.

Dźwignia rośnie w zatłoczonych transakcjach związanych ze sztuczną inteligencją

Dane z działu prime brokerage Goldman Sachs pokazują, że dźwignia rośnie od ponad roku. Całkowita dźwignia funduszy hedgingowych osiągnęła około 294% w czerwcu 2025 roku, co jest pięcioletnim maksimum, podał Reuters.

W notatce tradera Goldman Sachs, Lee Coppersmitha, która krążyła w tym miesiącu, napisano, że obecnie dźwignia netto sięgnęła najwyższych poziomów od czterech lat.

Strateg JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou wyostrzył obawy. Ostrzegł, że mocno rozciągnięte pozycje w sektorze półprzewodników podnoszą ryzyko częstszych wyprzedaży.

Takie szoki wartości zagrożonej pojawiają się, gdy zmienność przekracza wewnętrzne limity funduszy i wymusza sprzedaż.

Jego zespół obliczył, że udział półprzewodników w globalnej wartości rynku akcji jest teraz ponad sześciokrotnie wyższy niż ich udział w przychodach. To ponad dwukrotnie więcej niż w przypadku Siedmiu Wspaniałych.

Taka koncentracja sprawia, że hossa na akcjach związanych ze sztuczną inteligencją jest narażona na spadki, jeśli sentyment się zmieni.

Dlaczego wyprzedaż akcji o wartości 165 mld USD ma znaczenie

Krótko-terminowy impuls jest mechaniczny. JPMorgan szacuje, że rebalansowanie na koniec kwartału może wymusić nawet 165 mld USD sprzedaży akcji, gdy czerwiec się kończy. Wielcy inwestorzy ograniczają ekspozycję po solidnych wzrostach.

Japoński fundusz emerytalny Government Pension Investment Fund o wartości 1,9 bln USD jest największym sprzedającym, odpowiada za około 60 mld USD wyprzedaży.

Fundusze emerytalne ze Stanów Zjednoczonych odpowiadają za kolejne 55 mld USD. Fundusze z Norwegii i Szwajcarii dokładają kolejne dziesiątki miliardów, a fundusze zrównoważone równoważą to zakupem za około 15 mld USD.

Sprzedaż zbiega się z i tak już napiętą sytuacją na rynku. Za nowego przewodniczącego Kevina Warsha, Rezerwa Federalna w tym miesiącu utrzymała stopy i zapowiedziała możliwą podwyżkę w tym roku.

To jastrzębie podejście Fed zmieniło oczekiwania na cięcie stóp i podniosło zmienność.

Co to oznacza dla Bitcoin

Kruchość rynku sięga też Bitcoin (BTC). JPMorgan wskazuje, że mocniej niż wcześniej wzrosła wrażliwość hash rate sieci na cenę.

To oznacza, że coraz więcej kopaczy działa blisko progu opłacalności, co zwiększa ryzyko w rynku kryptowalut.

Bitcoin handluje w okolicach 63 620 USD, przy wartości rynkowej około 1,28 bln USD. W ostatnich tygodniach cena spada w kierunku dolnych okolic 60 000 USD.

Wyniki cenowe Bitcoin. Źródło: BeInCrypto

Token zachowuje się teraz bardziej jak akcje spółek technologicznych niż bezpieczna przystań. Osłabił się, gdy FOMC i wyniki spółek AI wstrząsnęły rynkami.

Jeśli wymuszona wyprzedaż akcji spotka się z wysoką dźwignią i zatłoczonymi pozycjami na AI, zmienność między aktywami może wzrosnąć pod koniec miesiąca.

To, czy rynek pochłonie te przepływy, czy je spotęguje, wyznaczy kierunek dla akcji i kryptowalut w tym tygodniu.

BeInCrypto Polska - Loomuje wyprzedaż akcji o wartości 165 mld USD, ponieważ Goldman ostrzega przed rosnącą dźwignią