SEC Podnosi Blockchain w Pięcioletniej Strategii Finansowej

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) formalnie uznała technologię blockchain i aktywa cyfrowe za kluczowe elementy modernizacji krajowego systemu finansowego, co oznacza znaczącą zmianę w podejściu regulacyjnym. W projekcie planu strategicznego obejmującego lata budżetowe 2026–2030 agencja wyznaczyła aktywa cyfrowe i blockchain jako odrębny priorytet polityki, obok ochrony inwestorów, tworzenia kapitału i modernizacji agencji.

Posunięcie to jest powszechnie postrzegane jako odejście od modelu regulacyjnego opartego głównie na działaniach egzekucyjnych w kierunku ram mających na celu wspieranie rozwoju tokenizowanych rynków finansowych. W ramach proponowanej strategii SEC wskazała, że zamierza ustanowić strukturę regulacyjną, która jest rozsądna, spójna i oparta na jasnych zasadach, zapewniając większą pewność uczestnikom rynku zaangażowanym w działalność związaną z aktywami cyfrowymi.

SEC oficjalnie sklasyfikowała blockchain i aktywa cyfrowe jako główny priorytet strategiczny na lata 2026–2030 i planuje stworzyć spójne, oparte na zasadach ramy regulacyjne dla tego sektora.

Koordynacja Regulacyjna Nabiera Tempa

W ramach tej inicjatywy SEC ściśle współpracuje z Komisją ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) w celu rozwiązania kwestii nakładania się obowiązków regulacyjnych. Dyskusje koncentrują się na takich zagadnieniach jak klasyfikacje towarów, wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego portfela oraz ramy sprawozdawczości swapowej. Celem działań koordynacyjnych jest ograniczenie niepewności i wyeliminowanie sprzecznych standardów nadzorczych, które historycznie utrudniały instytucjonalne uczestnictwo w rynkach aktywów cyfrowych.

Jamie Selway, dyrektor Działu Handlu i Rynków SEC, podobno stwierdził podczas niedawnego wydarzenia w Nowym Jorku, że agencja opracowuje ramy dla notowania i obrotu tokenizowanymi papierami wartościowymi. Takie ramy mogłyby odegrać kluczową rolę we wspieraniu ekspansji rynków kapitałowych opartych na blockchainie.

Obserwatorzy rynku zinterpretowali nowe stanowisko SEC jako coś więcej niż symboliczna korekta polityki. Jenny Levin, dyrektor prawna i operacyjna Fundacji Algorand oraz była federalna prokurator, podobno argumentowała, że podejście do blockchainu przez pryzmat modernizacji rynku, a nie spekulacji kryptowalutowych, mogłoby znacząco zmienić sposób, w jaki inwestorzy instytucjonalni oceniają szanse i ryzyko. Zasugerowała, że instytucje finansowe mogą coraz bardziej koncentrować się na poprawie efektywności i bezpieczeństwa istniejącej infrastruktury, zamiast oceniać spekulatywne aktywa cyfrowe.

Tokenizacja Uznana za Legalną Formę Tworzenia Kapitału

Projekt strategii SEC uznał również tokenizowane papiery wartościowe i infrastrukturę finansową on-chain za legalne mechanizmy pozyskiwania kapitału. Agencja wyraziła ponadto wsparcie dla usług powierniczych, handlowych i stakingowych działających pod odpowiednim nadzorem regulacyjnym bez podlegania nakładającym się lub sprzecznym wymogom.

Agencja uznała tokenizowane papiery wartościowe i infrastrukturę finansową opartą na blockchainie za prawidłowe narzędzia tworzenia kapitału, sygnalizując rosnącą akceptację instytucjonalną tokenizacji.

W tym roku SEC wprowadziła już kilka środków mających na celu wspieranie innowacji. Obejmują one przegląd potencjalnego zwolnienia innowacyjnego dla tokenizowanych akcji oraz wydanie wytycznych przyznających operatorom interfejsów handlowych z własną kontrolą pięcioletni okres na uzyskanie licencji brokerskich. Ponadto Nasdaq i Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych otrzymały zezwolenie na handel tokenizowanymi wersjami wybranych papierów wartościowych obok tradycyjnych akcji.

Nacisk na Efektywność, a Nie Arbitraż Regulacyjny

Strategia SEC odrzuciła również pogląd, że wartość blockchainu zależy od unikania regulacji. Levin podobno podkreśliła, że główna zaleta blockchainu polega na redukcji nieefektywności w tradycyjnych systemach finansowych, a nie na wykorzystywaniu luk regulacyjnych. Wskazała na długie cykle rozliczeniowe, złożone procedury uzgadniania i poleganie na wielu pośrednikach jako główne źródła nieefektywności na konwencjonalnych rynkach.

Według jej oceny, publiczne sieci blockchain mogłyby zapewniać niższe koszty, szybsze przetwarzanie transakcji i zwiększoną przejrzystość, pozostając w pełnej zgodności z obowiązującymi standardami regulacyjnymi. Podkreśliła również zdolność systemów opartych na blockchainie do automatyzacji funkcji compliance bezpośrednio na poziomie transakcji poprzez kontrole oparte na protokołach.

SEC i CFTC zwiększają koordynację regulacyjną w celu wspierania wzrostu tokenizowanych rynków i ograniczenia niepewności dla inwestorów instytucjonalnych.

Rozwój Legislacyjny Pozostaje Ważny

Pomimo ewoluującego podejścia regulacyjnego, wyzwania legislacyjne pozostają. Ustawa CLARITY Act, proponowana ustawa o strukturze rynku kryptowalut w USA, przeszła przez kluczowe etapy kongresowe i oczekuje teraz na rozpatrzenie przez pełny Senat. Obserwatorzy branży nadal uważnie śledzą jej postępy, ponieważ jej ewentualne uchwalenie mogłoby zapewnić dodatkową jasność prawną dla rynków aktywów cyfrowych.

Patrząc w przyszłość, uczestnicy rynku mają skupić się na kilku wydarzeniach, w tym na formalnych propozycjach przepisów dotyczących tokenizowanych papierów wartościowych, dalszej koordynacji SEC-CFTC, rozszerzonych inicjatywach tokenizacji instytucjonalnej oraz dodatkowych wytycznych dotyczących praktyk powierniczych i rozliczeniowych. Jeśli te inicjatywy będą kontynuowane, głównymi beneficjentami będą prawdopodobnie regulowani dostawcy infrastruktury rynków kapitałowych, a nie spekulatywne projekty aktywów cyfrowych.

The post SEC Elevates Blockchain in Five-Year Financial Strategy appeared first on CoinTrust.