Strategy po raz pierwszy od lat pozbywa się BTC — Grayscale przewiduje więcej sprzedaży

Kluczowe wnioski

• Ogromna pozycja Strategy wynosząca 843 706 bitcoinów wygenerowała niezrealizowaną stratę w wysokości 11,2 miliarda dolarów, ponieważ BTC handluje znacznie poniżej średniego kosztu nabycia przez firmę wynoszącego 75 699 dolarów.
• Współzałożyciel Michael Saylor określił spadek jako „rotację kapitału, a nie utratę wartości Bitcoina", przypisując presję odpływom z ETF-ów i przepływom inwestycji w infrastrukturę AI.
• Akcje uprzywilejowane STRC spółki spadły poniżej wartości nominalnej 100 dolarów do około 94–95 dolarów, budząc potencjalne obawy dotyczące rosnących zobowiązań dywidendowych.
• Grayscale Research ostrzegło, że Strategy prawdopodobnie będzie musiało upłynnić dodatkowe Bitcoiny, aby zaspokoić wymagania dotyczące przepływów pieniężnych, przy ograniczonej zdolności do nabywania większej ilości BTC przy obecnych wycenach akcji.
• Standard Chartered utrzymuje prognozę ceny Bitcoina na koniec roku na poziomie 100 000 dolarów i uważa, że na rynku może kształtować się dno, obserwując następny zakup Strategy jako potencjalny sygnał potwierdzający.

---

Niedawny spadek Bitcoina poniżej 64 000 dolarów wciągnął Strategy, największego na świecie korporacyjnego akumulatora Bitcoina, w papierową stratę w wysokości 11,2 miliarda dolarów na posiadanych kryptowalutach.

Firma posiada obecnie 843 706 Bitcoinów, nabytych po średnim koszcie 75 699 dolarów za token. Ustala to łączną bazę kosztową Strategy na poziomie 63,8 miliarda dolarów. Przy Bitcoinie oscylującym między 63 000 a 64 000 dolarów w tym okresie sprawozdawczym, obecna wartość rynkowa tych aktywów wynosi około 52,6 miliarda dolarów.

Bitcoin spadł o około 4,7% w ciągu ostatnich 24 godzin, o 13,8% w ciągu ostatniego tygodnia i o ponad 20% w ciągu ostatniego miesiąca.

Cena Bitcoina (BTC)

Saylor odrzuca pesymistyczną narrację

Współzałożyciel Strategy, Michael Saylor, opublikował na X wpis, w którym twierdzi, że presja spadkowa na Bitcoina wynika z odpływów ze spotowych ETF-ów i znacznej migracji kapitału w kierunku inwestycji w infrastrukturę AI. Spotowe ETF-y na Bitcoina doświadczyły wypłat w wysokości 4,4 miliarda dolarów w ciągu ostatnich 13 sesji handlowych.

Jego oświadczenia pojawiły się wkrótce po tym, jak Strategy upłynniło 32 Bitcoiny — co stanowi pierwszą sprzedaż Bitcoina przez spółkę od 2022 roku. Transakcja ta odnowiła scrutiny dotyczące dźwigniowej struktury operacyjnej firmy i jej zdolności do dalszej akumulacji Bitcoina.

Spadek STRC rodzi pytania o płynność

Akcje uprzywilejowane o zmiennej stopie STRC Strategy spadły do zakresu 94–95 dolarów, handlując poniżej wyznaczonej wartości nominalnej 100 dolarów.

Ten instrument finansowy został zaprojektowany tak, aby utrzymywać się w pobliżu 100 dolarów, oferując jednocześnie stopę dywidendy na poziomie 11,5%. Gdy handel spada poniżej tego progu, spółka napotyka presję na podniesienie stopy dywidendy, aby przyciągnąć z powrotem inwestorów. Przekłada się to na zwiększone zapotrzebowanie na przepływy pieniężne dla organizacji.

Dyrektor Grayscale Research, Zach Pandl, wskazał, że Strategy prawdopodobnie będzie musiało w przyszłości sprzedać dodatkowe Bitcoiny, aby wypełnić te zobowiązania. Zauważył ponadto, że zdolność Strategy do zakupu większej ilości Bitcoina pozostaje ograniczona przy obecnych cenach zarówno akcji MSTR, jak i papierów wartościowych STRC.

Główny ticker Strategy, MSTR, był notowany niżej o około 1,5% w handlu przedrynkowym, na poziomie 124,70 dolarów w tym oknie sprawozdawczym.

Niektórzy obserwatorzy rynku, w tym inwestor Scott Melker, zbagatelizowali znaczenie spadku STRC, twierdząc, że 5% dyskonto do wartości nominalnej jest typowym zachowaniem akcji uprzywilejowanych w warunkach niepewności rynkowej.

Zwolennik złota Peter Schiff przedstawił odmienną perspektywę. Argumentował, że trwały spadek STRC zmusiłby Strategy do zwiększenia wypłat dywidend i ostatecznie przyspieszyłby likwidacje Bitcoina w celu sfinansowania tych wydatków.

Obserwatorzy rynku zabierają głos

Grayscale zauważyło, że chociaż ta krótkoterminowa presja może obciążać Bitcoina, może ona stanowić konstruktywną długoterminową transformację. Przeniesienie Bitcoina z dźwigniowych portfeli korporacyjnych do bardziej zrównoważonych korporacyjnych rezerw skarbowych może ułatwić bardziej solidne ożywienie.

Standard Chartered utrzymało docelową wycenę Bitcoina na koniec roku na poziomie 100 000 dolarów. Instytucja finansowa sugerowała, że potencjalne dno rynkowe może się kształtować i że nowy zakup Bitcoina przez Strategy — czy to 320 BTC, czy 3 200 BTC — mógłby potwierdzić, że dołek został ustanowiony.

Po podatkowej sprzedaży ze stratą 704 Bitcoinów przez Strategy w 2022 roku, spółka zakupiła 810 Bitcoinów zaledwie dwa dni później.

The post Strategy Dumps Bitcoin for First Time in Years — Grayscale Predicts More Sales Ahead appeared first on Blockonomi.