Strategy po raz pierwszy od 2022 roku sprzedała Bitcoin — teraz Grayscale uważa, że zrobi to ponownie

TLDR

• Zasoby 843 706 Bitcoinów firmy Strategy wpadły w niezrealizowaną stratę na poziomie 11,2 miliarda dolarów, ponieważ BTC jest notowany znacznie poniżej średniej ceny zakupu wynoszącej 75 699 dolarów.
• Michael Saylor nazwał spadek „rotacją kapitału, a nie utratą wartości Bitcoina", wskazując na odpływy z ETF-ów i wydatki na infrastrukturę AI.
• Akcje uprzywilejowane Strategy STRC spadły poniżej wartości nominalnej 100 dolarów do około 94–95 dolarów, wzbudzając obawy dotyczące przyszłych zobowiązań dywidendowych.
• Grayscale Research ostrzegło, że Strategy prawdopodobnie będzie musiało sprzedać więcej Bitcoinów, aby pokryć potrzeby gotówkowe, a jej zdolność do zakupu kolejnych BTC jest ograniczona przy obecnych cenach akcji.
• Standard Chartered dostrzega potencjalne formowanie się dna rynkowego i utrzymał swój docelowy kurs Bitcoina na koniec roku na poziomie 100 000 dolarów, obserwując kolejny zakup Strategy jako potwierdzenie.

---

Spadek Bitcoina poniżej 64 000 dolarów wepchnął Strategy, największego korporacyjnego posiadacza Bitcoina na świecie, w niezrealizowaną stratę na swoich zasobach w wysokości 11,2 miliarda dolarów.

Firma posiada 843 706 Bitcoinów, zakupionych po średniej cenie 75 699 dolarów za sztukę. Oznacza to, że łączna baza kosztowa Strategy wynosi 63,8 miliarda dolarów. Przy kursie Bitcoina wynoszącym około 63 000–64 000 dolarów w chwili publikacji, aktualna wartość tych zasobów wynosi około 52,6 miliarda dolarów.

Bitcoin stracił na wartości około 4,7% w ciągu ostatnich 24 godzin, 13,8% w ciągu ostatniego tygodnia i ponad 20% w ciągu ostatniego miesiąca.

Cena Bitcoina (BTC)

Saylor odpiera niedźwiedzie nastawienie

Współzałożyciel Strategy, Michael Saylor, opublikował na X wpis, w którym twierdzi, że presja na Bitcoina pochodzi z odpływów z ETF-ów i gwałtownego napływu kapitału do infrastruktury AI. Spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały odpływy w wysokości 4,4 miliarda dolarów w ciągu ostatnich 13 dni handlowych.

Jego komentarze pojawiły się kilka dni po tym, jak Strategy sprzedało 32 Bitcoiny — co było pierwszą sprzedażą Bitcoina przez firmę od 2022 roku. Ta transakcja zwróciła uwagę na lewarowany model biznesowy spółki i jej zdolność do dalszego kupowania Bitcoinów.

Spadek STRC budzi obawy o przepływy pieniężne

Akcje uprzywilejowane o zmiennym oprocentowaniu Strategy, STRC, spadły do około 94–95 dolarów, poniżej zamierzonej wartości nominalnej 100 dolarów.

Akcje zostały zaprojektowane tak, aby być notowane w pobliżu 100 dolarów z dywidendą na poziomie 11,5%. Gdy kurs spada poniżej tego poziomu, spółka jest zmuszana do podniesienia dywidendy, aby przyciągnąć z powrotem kupujących. Oznacza to wyższe zobowiązania gotówkowe dla firmy.

Szef Grayscale Research, Zach Pandl, stwierdził, że Strategy prawdopodobnie będzie musiało sprzedać więcej Bitcoinów w przyszłości, aby wywiązać się z tych zobowiązań. Powiedział również, że zdolność Strategy do kupowania kolejnych Bitcoinów jest ograniczona przy obecnych cenach zarówno akcji MSTR, jak i STRC.

Główna akcja Strategy, MSTR, spadła o około 1,5% w obrocie przedrynkowym, osiągając 124,70 dolarów w chwili publikacji.

Niektórzy analitycy, w tym inwestor Scott Melker, zbagatelizowali spadek STRC, twierdząc, że 5% dyskonto do wartości nominalnej jest normalnym zachowaniem akcji uprzywilejowanych na niepewnych rynkach.

Inwestor w złoto, Peter Schiff, zajął przeciwne stanowisko. Argumentował, że dalszy spadek STRC zmusi Strategy do zwiększenia wypłat dywidend, a ostatecznie przyspieszy sprzedaż Bitcoinów w celu pokrycia tych kosztów.

Na co zwracają uwagę analitycy

Grayscale zauważyło, że choć ta krótkoterminowa presja może ciążyć na Bitcoinie, może to być pozytywna zmiana w dłuższej perspektywie. Przeniesienie Bitcoina z lewarowanych bilansów korporacyjnych do bardziej zdywersyfikowanych skarbców korporacyjnych może wspierać silniejsze odbicie.

Standard Chartered utrzymał swój docelowy kurs Bitcoina na koniec roku na poziomie 100 000 dolarów. Bank stwierdził, że potencjalne dno rynkowe może się formować, a nowy zakup Bitcoina przez Strategy — czy to 320 BTC, czy 3 200 BTC — mógłby potwierdzić, że minimum zostało osiągnięte.

Po sprzedaży podatkowej 704 Bitcoinów przez Strategy w 2022 roku, firma kupiła 810 Bitcoinów zaledwie dwa dni później.

The post Strategy Sold Bitcoin for the First Time Since 2022 — Now Grayscale Thinks It Will Do It Again appeared first on CoinCentral.