Strc spada poniżej 97 USD, gdy najnowsza sprzedaż Bitcoina wystawia turbinę kapitałową MicroStrategy na próbę

MicroStrategy sprzedało 32 Bitcoin (BTC) między 26 a 31 maja, aby sfinansować dywidendy z uprzywilejowanych akcji. To ich pierwsza sprzedaż od 2022 roku. Teraz akcje STRC są poniżej swojej wartości nominalnej 100 USD.

Sprzedaż była mała w porównaniu do posiadanych 843 706 BTC. Jednak wywołała ważniejsze pytanie dla inwestorów. Czy MicroStrategy może dalej kupować Bitcoin, jeśli mechanizm finansowania się zatrzyma?

Dlaczego mechanizm STRC jest ważny dla MicroStrategy

Strategy, dawniej MicroStrategy, budowało swój skarbiec przez rynki kapitałowe, a nie działalność operacyjną. Uprzywilejowane akcje zmiennego oprocentowania serii A (STRC) stały się głównym narzędziem tego procesu.

STRC daje rocznie dywidendę 11,50% i ma się utrzymywać blisko 100 USD. Gdy akcja trzyma ten poziom, MicroStrategy może emitować kolejne udziały po wartości nominalnej i zamieniać środki na Bitcoin. Ten program zapewnił więcej środków na zakupy niż ETF-y spot w tym roku.

W ostatnim okresie sprawozdawczym firma nie sprzedała żadnych nowych akcji STRC. Emisja zatrzymała się, gdy kurs spadł poniżej nominalnej wartości, co zamknęło najtańszą drogę do kolejnych zakupów Bitcoin i nasiliło rozmowy o osłabieniu mechanizmu finansowania.

Akcje uprzywilejowane MicroStrategy (STRC) spadają poniżej wartości nominalnej. Źródło: Strategy

Śledź nas na X, by mieć najnowsze wiadomości na bieżąco

Czy MicroStrategy może jeszcze kupować Bitcoina?

Mechanizm finansowania nie zatrzymał się całkowicie. W tym samym tygodniu MicroStrategy sprzedało 801 994 akcji MSTR, pozyskując ok. 128 mln USD netto. Ma też rezerwę gotówkową 900 mln USD na dywidendy i odsetki.

Rezerwa gotówkowa MicroStrategy. Źródło: Strategy

Taka poduszka zabezpiecza najbliższe zobowiązania. Widać jednak presję w strukturze finansowania. MicroStrategy polega teraz bardziej na akcjach zwykłych i rezerwach niż na emisji STRC po wartości nominalnej, a także sięgnęło po Bitcoina, by opłacić wypłatę.

Szefowie już wcześniej tłumaczyli, kiedy sprzedają Bitcoin i podkreślali, że to ostateczność.

Firma podniosła też dywidendę STRC na początku roku, by bronić parytetu. Krytycy uważają, że to punkt zwrotny, wywołujący poważną dyskusję o sprzedaży.

MicroStrategy utrzymało stawkę 11,50% na czerwiec i zostawiło otwartą część wolumenu STRC do późniejszych emisji. To sygnał wiary, że model zadziała, gdy Bitcoin się wzmocni.

Wyniki cenowe Bitcoin (BTC). Źródło: BeInCrypto

Bitcoin kosztował ok. 67 252 USD 3 czerwca, czyli poniżej średniej ceny zakupu MicroStrategy, która wynosi 75 702 USD, według sprawozdań firmy.

Przy portfelu na minusie i STRC poniżej wartości nominalnej, najbliższe tygodnie pokażą, czy preferencyjny mechanizm wróci, czy MicroStrategy sięgnie po inne źródła finansowania.

BeInCrypto Polska - Strc spada poniżej 97 USD, gdy najnowsza sprzedaż Bitcoina wystawia turbinę kapitałową MicroStrategy na próbę