Otwarte pozycje Solana spadają o 30% wraz ze spadkiem altcoinów

Aktywność na kontraktach futures SOL Solany w maju odzwierciedlała ochłodzenie lewarowanych zakładów, nawet gdy popyt spot pozostawał odporny. Otwarte pozycje na głównych giełdach spadły do około 1,90 miliarda dolarów w połowie tygodnia, w dół z około 2,75 miliarda dolarów 11 maja, co stanowi spadek o około 30%. Stopy finansowania pozostały bliskie neutralnych, podkreślając brak wyraźnego kierunkowego przekonania wśród traderów. Łącznie dane sugerują słabszy apetyt spekulacyjny na SOL na rynku instrumentów pochodnych, nawet gdy ceny utrzymywały się blisko kluczowych poziomów wsparcia, a kupujący na rynku spot kontynuowali akumulację.

Kluczowe wnioski

• Otwarte pozycje na kontraktach futures Solany spadły o około 30%, obniżając się do około 1,90 miliarda dolarów z 2,75 miliarda dolarów na początku maja, sygnalizując zmniejszoną dźwignię i malejący popyt na zakłady długie lub krótkie.
• Zagregowane stopy finansowania dla kontraktów futures SOL były notowane blisko neutralnych, na poziomie około -0,005, wskazując na równowagę między pozycjami długimi i krótkimi, a nie na konsensus co do kierunku.
• Skumulowana delta wolumenu (CVD) dla kontraktów futures SOL z marżą w stablecoinach spadła do rocznego minimum wynoszącego około -13 miliardów dolarów, sygnalizując silniejszą presję sprzedaży na kontraktach futures w ciągu maja.
• Aktywność spot odbiegała od słabości kontraktów futures: CVD spot odbudowało się do około 350 milionów dolarów od marca, sugerując utrzymującą się absorpcję podaży SOL przez kupujących na rynkach spot.
• Napływy do spotowych ETF-ów SOL gwałtownie wzrosły w maju, osiągając łącznie około 113 milionów dolarów — najsilniejszy miesięczny napływ do ETF-ów SOL w 2026 roku — pomagając zrekompensować część słabości kontraktów futures.
• Technicznie SOL pozostaje ograniczony w przedziale handlowym około 80–95 dolarów. Przełamanie poniżej 80 dolarów mogłoby skierować uwagę na roczne minimum blisko 68 dolarów, gdzie ponad 800 milionów dolarów w lewarowanych pozycjach długich stanowi potencjalną kieszeń płynności w scenariuszu spadkowym.
• Rynkowe spekulacje wskazują, że SOL jest jednym ze słabszych wykresów dużej kapitalizacji w obecnym cyklu, a traderzy przyglądają się każdemu poziomowi cenowemu pod kątem potencjalnych wyzwalaczy płynności i okazji do zarządzania ryzykiem.

Dźwignia na kontraktach futures maleje wraz z chłodzeniem otwartych pozycji

Na kontraktach futures SOL uczestnicy rynku ograniczyli ekspozycję w miarę upływu miesiąca. Otwarte pozycje, będące wskaźnikiem trwałego zaangażowania rynkowego, spadły z około 2,75 miliarda dolarów 11 maja do około 1,90 miliarda dolarów według ostatniego odczytu. Odwrót w dźwigni zbiegł się z niemal neutralnym podejściem do finansowania, przy zagregowanej stopie finansowania oscylującej wokół -0,005. W praktyce sugeruje to, że ani byki, ani niedźwiedzie nie miały wyraźnej przewagi; zamiast tego uczestnicy redukowali ryzyko i czekali na wyraźniejsze sygnały kierunkowe.

Analitycy monitorujący instrumenty pochodne SOL odnotowali również gwałtowne pogorszenie wskaźnika CVD dla kontraktów futures SOL z marżą w stablecoinach, który spadł do rocznego minimum wynoszącego około -13 miliardów dolarów. Ujemne CVD wskazuje, że sprzedający byli bardziej aktywni niż kupujący w badanym okresie, wzmacniając poczucie skompresowanego apetytu spekulacyjnego na rynku kontraktów futures w ciągu maja.

Popyt spot utrzymuje się mimo osłabienia instrumentów pochodnych

Podczas gdy aktywność na kontraktach futures ochłodła, rynek spot SOL namalował bardziej konstruktywny obraz. CVD spot powróciło do dodatniego terytorium, osiągając około 350 milionów dolarów od marca. Ta zmiana sugeruje, że kupujący za realne pieniądze i długoterminowi posiadacze nadal absorbowali podaż na giełdach spot, nawet gdy zakłady napędzane dźwignią cofały się na rynku instrumentów pochodnych.

Wspierając pozytywną dynamikę spot, spotowe ETF-y SOL przyciągnęły znaczący kapitał w maju. Dane SoSoValue pokazują miesięczne napływy netto wynoszące około 113 milionów dolarów, co oznacza najsilniejszy napływ do ETF-ów SOL w 2026 roku do tej pory. Połączenie stałych zakupów spot i malejącej dźwigni na kontraktach futures wskazuje na rynek, w którym uczestnicy są bardziej zainteresowani akumulacją niż spekulacyjnym pozycjonowaniem przy obecnych cenach.

Rozbieżność między siłą spot a słabością kontraktów futures nie jest niczym niezwykłym na rynkach, gdzie długoterminowi posiadacze chętnie budują ekspozycję, podczas gdy traderzy ponownie kalibrują ryzyko. W tym kontekście napływy do ETF-ów działają jako siła stabilizująca, tłumiąc gwałtowne ruchy spadkowe, nawet gdy ryzyko cenowe pozostaje skierowane ku ciaśniejszemu zakresowi handlowemu.

Zakres cenowy, kieszenie ryzyka i co może nastąpić dalej

Z technicznego punktu widzenia SOL oscylował w szerokim korytarzu obejmującym mniej więcej 80 do 95 dolarów. Najnowsza akcja cenowa przywróciła SOL do dolnej granicy tego pasma po kolejnym odrzuceniu przy górnym końcu, wzmacniając pogląd, że byki muszą pokonać mocniejszy punkt wejścia, aby przesunąć impet w górę. Poziom 80 dolarów służy również jako krytyczny próg psychologiczny: zdecydowane przełamanie poniżej mogłoby skierować uwagę na roczne minimum blisko 68 dolarów.

Dynamika płynności w pobliżu strefy 68 dolarów zasługuje na baczną obserwację. Mapy cieplne likwidacji wskazują na znaczną lewarowaną ekspozycję długą — przekraczającą 800 milionów dolarów — skoncentrowaną w pobliżu tej strefy. W środowiskach o intensywnych likwidacjach takie kieszenie mogą stać się katalizatorami przyspieszonego ruchu, jeśli presja sprzedażowa nasili się i wywoła kaskadowe likwidacje. Choć obecny nastrój nie jest napędzany paniką, obecność tej znacznej zielonej strefy ekspozycji długiej dodaje potencjalne ryzyko spadkowe, gdyby doszło do przełamań cenowych.

Obserwatorzy rynku nakreślili ostrożny, lecz nie kapitulacyjny obraz. Warto zauważyć, że prominentni traderzy wypowiedzieli się na temat strukturalnej słabości SOL w krótkim terminie. Analityk kryptowalut Cold Blooded Shiller opisał SOL jako jeden ze słabszych wykresów dużej kapitalizacji w obecnym cyklu, odnotowując przedłużony trend spadkowy od października i ograniczone wsparcie poniżej obecnej ceny w okolicach 80 dolarów. Osobno komentator śledzący poziomy cenowe wskazał na oferty kupna wokół 67 dolarów, pokrywające się z rocznym minimum i historycznymi skupiskami lewarowanych likwidacji obserwowanych w analizach map cieplnych.

Zarówno dla traderów, jak i budowniczych, rozwijające się zachowanie SOL jest przypomnieniem o niuansowej relacji między dźwignią na kontraktach futures a popytem spot. Fakt, że napływy do ETF-ów nadal napływają, nawet gdy zainteresowanie kontraktami futures ochładza się, może wskazywać na długoterminowe upodobanie do ekspozycji na SOL wśród uczestników instytucjonalnych, buforowane przez ostrożne podejście lewarowanych traderów.

Powiązane wydarzenia dotyczące odkrywania cen i instytucjonalnej adopcji nadal przecinają się z trajektorią SOL. Inwestorzy mogą uznać za przydatne monitorowanie, jak otwarte pozycje na kontraktach futures i stopy finansowania będą się rozwijać w nadchodzących tygodniach, wraz z napływami do spotowych ETF-ów i wszelkimi zmianami płynności w pobliżu kluczowych poziomów wsparcia. Dla szerszego kontekstu czytelnicy mogą zapoznać się z bieżącymi relacjami na temat powiązanej dynamiki rynkowej, w tym tego, jak aktywność ETF-ów kształtuje rynki altcoinów w 2026 roku.

Gdy SOL nawiguje przez ten okres przejściowy, nadchodzące działania cenowe wokół poziomu 80 dolarów będą krytycznym sygnałem. Zdecydowane przełamanie w dół mogłoby przyciągnąć większą uwagę do strefy 68 dolarów, podczas gdy trwała siła powyżej 90–95 dolarów mogłaby odnowić impet wzrostowy i przyciągnąć nowe zainteresowanie walidatorów ekosystemem Solany.

To, co nastąpi dalej, może zależeć od delikatnej równowagi: ciągłej akumulacji spot i popytu na ETF-y w porównaniu z potencjalnym powrotem dźwigni na rynku kontraktów futures. Traderzy będą obserwować płynność, sygnały finansowania i ewoluującą wrażliwość ceny SOL na makroekonomiczne czynniki ryzyka w krajobrazie kryptowalut.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Solana open interest falls 30% as altcoins slump na Crypto Breaking News — Twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, Bitcoinie i aktualizacjach blockchaina.