Lagarde bije na alarm, gdy rynek stablecoinów o wartości 300 mld dolarów przechyla się w stronę dolara

Lagarde ostrzega, że Europa stoi w obliczu cyfrowej dolaryzacji, podczas gdy rynek stablecoinów o wartości 300 mld USD nadal zdominowany jest przez tokeny powiązane z dolarem amerykańskim.

Christine Lagarde ostrzegła, że Europa jest coraz bardziej narażona na stablecoiny powiązane z dolarem, gdy rynek zbliża się do 300 miliardów dolarów.

Prezeska EBC nazwała to ryzyko „cyfrową dolaryzacją", oznaczającą szersze wykorzystanie za granicą cyfrowych aktywów powiązanych z dolarem.

Stablecoiny śledzą tradycyjne waluty, a USDT i USDC dominują w płatnościach i handlu kryptowalutami, oferując szybką transgraniczną płynność dolarową poza bankami. 

Europa pod presją stablecoinów dolarowych

Europa od lat buduje przepisy dla rynków kryptowalut. Rozporządzenie w sprawie rynków kryptoaktywów, znane jako MiCA, stanowi obecnie podstawę tego podejścia.

MiCA ustanawia zasady dla emitentów stablecoinów i firm kryptowalutowych w Unii Europejskiej. Wymaga również rezerw, ujawnień i licencji dla działalności regulowanej.

Jednak ostrzeżenie Lagarde sugeruje, że sama regulacja może nie rozwiązać szerszego problemu. Tokeny powiązane z dolarem dysponują już głęboką płynnością i silnym zastosowaniem rynkowym.

Istnieją stablecoiny denominowane w euro, w tym EURCV SocGen. Inne tokeny euro również poszukują zastosowania w płatnościach i rozliczeniach.

Jednak adopcja pozostaje ograniczona w porównaniu ze stablecoinami dolarowymi. Wiele kart kryptowalutowych i narzędzi płatniczych nadal korzysta z USDC do doładowań stablecoinami.

Ten wzorzec ma znaczenie, ponieważ konsumenckie szyny płatnicze mogą kształtować zachowania rynkowe. Pokazuje również, że korzystanie z cyfrowego dolara nie ogranicza się do platform handlowych.

Banki i regulatorzy szukają odpowiedzi w euro

Europejskie banki badały tokenizowane depozyty bankowe jako kolejną opcję. Produkty te mają na celu przeniesienie pieniędzy bankowych na cyfrowe księgi rachunkowe.

Postępy są powolne, ponieważ banki zmagają się z wyzwaniami w zakresie zgodności, technologii i rozliczeń. Muszą również chronić depozyty i zarządzać ryzykiem bilansowym.

Testowano również hurtowe projekty cyfrowej waluty banku centralnego. Są one przeznaczone głównie dla banków i instytucji finansowych.

Krytycy twierdzą, że hurtowe CBDC mogą nie zaspokoić popytu na płatności detaliczne. Różnią się też od prywatnych stablecoinów używanych przez konsumentów i firmy kryptowalutowe.

Lagarde wcześniej wyrażała ostrożny pogląd na kryptoaktywa. Jej najnowsze ostrzeżenie pokazuje, że stablecoiny stały się już kwestią polityki pieniężnej.

EBC wspierał prace nad cyfrowym euro. Projekt ten ma na celu zapewnienie Europejczykom publicznej opcji płatności cyfrowych.

Jednak prywatne stablecoiny są szybciej wdrażane na globalnych platformach. Mogą również rozwijać się poprzez giełdy, portfele i karty płatnicze.

Przeczytaj również:

Suwerenność monetarna przenosi się na cyfrowe szyny

Główną troską Europy jest kontrola nad przyszłą infrastrukturą pieniężną. Jeśli tokeny dolarowe zdominują płatności cyfrowe, użycie euro może osłabnąć na niektórych rynkach.

Ryzyko dotyczy nie tylko handlu kryptowalutami. Odnosi się również do płatności, oszczędności, rozliczeń i tokenizowanych aktywów.

Stablecoiny dolarowe są często zabezpieczone krótkoterminowym długiem rządowym. Daje im to silne powiązanie z amerykańskimi rynkami finansowymi.

Niektórzy uczestnicy rynku oczekują dalszego wzrostu tokenizowanych produktów skarbowych. Szerszy dostęp do tokenizowanych aktywów z realnego świata mógłby wzmocnić efekty sieciowe dolara.

Wyzwaniem dla Europy jest zbudowanie użytecznych alternatyw opartych na euro. Może to obejmować regulowane stablecoiny w euro, tokenizowane depozyty i płynne rynki aktywów cyfrowych.

Wiarygodny system euro wymagałby niezawodnych rezerw i jasnych zasad. Potrzebowałby również narzędzi płatniczych, które ludzie i firmy zdecydują się wykorzystywać.

Ostrzeżenie Lagarde stawia cyfrowy pieniądz w centrum suwerenności monetarnej. Europa staje teraz przed praktycznym testem, gdy stablecoiny dolarowe zyskują na skali.

Wpis Lagarde bije na alarm, gdy rynek stablecoinów o wartości 300 mld USD przechyla się w stronę dolara, pojawił się po raz pierwszy w Live Bitcoin News.