Kalshi po raz pierwszy przekroczył 1 miliard dolarów tygodniowego wolumenu w segmencie non-sportowym

Kolejny tydzień i kolejny kamień milowy dla Kalshi. W minionym tygodniu platforma rynku predykcji odnotowała najwyższy tygodniowy wolumen w kontraktach dotyczących polityki, makroekonomii, kryptowalut i wydarzeń geopolitycznych – bez uwzględnienia sportu. Wzrost wolumenów pozasportowych na Kalshi jest oszałamiający, gdy spojrzymy na liczby. Rok temu wskaźnik ten wynosił 35,2 miliona dolarów. Przy obecnym poziomie 1 miliarda dolarów oznacza to około 28-krotny wzrost w ciągu dwunastu miesięcy. Dane te pojawiają się w czasie, gdy najprostszą krytyką pod adresem Kalshi było to, że platforma jest w zasadzie regulowanym bukmacherem sportowym z dodatkowymi krokami. 

Kwota 1 miliarda dolarów przywraca również do centrum uwagi obraz konkurencji. Polymarket, który historycznie był pozasportowym rynkiem predykcji, odnotował w tym samym okresie 442,3 miliona dolarów tygodniowego wolumenu pozasportowego. Pozasportowa księga Kalshi jest teraz ponad 2,2 razy większa niż Polymarket – wynik, który jeszcze miesiąc temu wydawał się nie do pomyślenia. 

Nisza, którą Polymarket nazywał swoją

Obraz konkurencji w przestrzeni rynków predykcji był przez ostatni rok dość wyraźnie podzielony. Dane pokazywały, że Kalshi był postrzegany jako platforma do kontraktów sportowych, podczas gdy Polymarket kontrolował wszystko inne. W rzeczywistości dane z Artemis pokazują, że Polymarket dominował pod względem wolumenu bez sportu aż do ostatniego tygodnia kwietnia. W I kwartale tego roku Polymarket przyciągnął 16,8 miliarda dolarów wolumenu bez sportu, w porównaniu z 5,5 miliarda dolarów Kalshi. 

Trend ten jednak drastycznie zmienił się od maja. Dwa tygodnie po rozpoczęciu maja Kalshi jest już na czele, przetwarzając 1,7 miliarda dolarów w porównaniu z 688,9 miliona dolarów Polymarket. Kalshi prowadzi obecnie 2,5 razy w kategorii, na której Polymarket zbudował swoją markę.  

Co napędza wzrost 

Struktura jest szeroka, a nie skoncentrowana. Kontrakty makroekonomiczne powiązane z decyzjami Fed, odczytami CPI i prognozami stóp procentowych były przez cały rok stałym źródłem wolumenu. Konflikt z Iranem trwający od końca lutego do marca przyciągnął duży wolumen wydarzeń geopolitycznych, w tym rynek dotyczący odsunięcia Chameneiego, który Kalshi ostatecznie zamroził z 77 milionami dolarów w spornych pozycjach wciąż nieopłaconych. Rynki polityczne zaczynają się rozkręcać przed wyborami połowy kadencji w 2026 roku, przy czym kontrakty dotyczące wyścigu o urząd burmistrza Los Angeles, gubernatora Kalifornii i kontroli nad Izbą Reprezentantów przyciągają znaczący przepływ. Rynki kryptowalut dotyczące poziomów cenowych BTC i ETH rosną, ponieważ traderzy używają ich jako binarnych instrumentów zabezpieczających zamiast opcji.

Tarek Mansour, dyrektor generalny Kalshi, otwarcie mówił o długoterminowym celu finansjalizacji wszystkiego. Ubiegły tydzień jest pierwszym prawdziwym dowodem na to, że pozasportowa strona platformy może faktycznie poprzeć tę tezę bez NFL wykonującej ciężką pracę.

Dlaczego to ma znaczenie teraz

Kalshi właśnie zamknął rundę Series F wartości 1 miliarda dolarów przy wycenie 22 miliardów dolarów, prowadzoną przez Coatue. Prezentacja opierała się na rocznym wolumenie handlu osiągającym 178 miliardów dolarów i przepływach instytucjonalnych rosnących o 800% w ciągu sześciu miesięcy. Wolumen sportowy pomaga w tej nagłówkowej liczbie, ale to właśnie tam żyją wszelkie prawne wyzwania na poziomie stanowym. Ponad pół tuzina stanów, w tym Nevada, New Jersey, Massachusetts, Arizona i Wisconsin, wystąpiło przeciwko produktowi sportowemu Kalshi poprzez nakazy zaprzestania działalności, zakazy sądowe lub aktywne pozwy. Pozasportowa księga pozostaje poza tym zasięgiem.

Wraz ze zbliżającymi się wyborami połowy kadencji w 2026 roku, Mistrzostwami Świata FIFA rozpoczynającymi się w czerwcu i rynkami prezydenckimi 2028 już przyciągającymi otwarte zainteresowanie, pytanie brzmi, czy 1 miliard dolarów tygodniowego wolumenu pozasportowego stanie się nowym poziomem bazowym, czy jednorazowym skokiem powiązanym z kalendarzem makroekonomicznym. Sport dał Kalshi jego skalę. Liczba pozasportowa mówi, czy firma może przetrwać to, co nadejdzie po nim.

Najsprawniejsi umysły kryptowalutowe już czytają nasz newsletter. Chcesz dołączyć? Przyłącz się do nich.