Morgan Stanley wywołuje wojnę o opłaty kryptowalutowe na giełdach

Morgan Stanley rozpętał wojnę cenową na rynku kryptowalut na platformie E*Trade przy 50 punktach bazowych, podbijając Coinbase i Schwab.

Podsumowanie

• Morgan Stanley uruchomił pilotaż 6 maja, umożliwiając użytkownikom E*Trade handel Bitcoin, Ether i Solana po 50 punktach bazowych za transakcję za pośrednictwem Zerohash.
• Opłata jest niższa niż 75 pb Schwab, 1% Fidelity i stawki detaliczne Coinbase, co skłoniło analityka Bloomberg Erica Balchunasa do ostrzeżenia, że giełdy kryptowalut powinny się bać.
• Morgan Stanley planuje rozszerzyć dostęp do kryptowalut na wszystkich 8,6 miliona klientów E*Trade w późniejszym okresie 2026 roku, wraz z własnym portfelem cyfrowym.

Morgan Stanley uruchomił pilotaż handlu kryptowalutami na swojej platformie ETrade po 50 punktach bazowych za transakcję, natychmiast podbijając każdego głównego rywala detalicznego. Bitcoin, Ether i Solana są dostępne bezpośrednio na rachunkach maklerskich ETrade za pośrednictwem Zerohash, który obsługuje płynność, przechowywanie i rozliczenie.

Opłata 50 punktów bazowych jest niższa niż 75 pb Schwab, 1% Fidelity i opłaty detaliczne Coinbase, które mogą przekraczać 0,5% w zależności od poziomu i metody płatności. Jed Finn, szef działu zarządzania majątkiem Morgan Stanley, stwierdził, że ten ruch jest „znacznie większy niż handel kryptowalutami po niższej stawce", opisując go jako strategię utrzymania 8,6 miliona klientów w ramach własnego ekosystemu.

Dlaczego giełdy kryptowalut obserwują sytuację z niepokojem

Analityk ETF Bloomberg Eric Balchunas ostrzegł natychmiast po uruchomieniu, że „giełdy kryptowalut powinny się bać". Nawiązał bezpośrednie porównanie do wyścigu opłat, który nastąpił po uruchomieniu spotowych ETF-ów Bitcoin, gdzie dostawcy zaczynali od 50 punktów bazowych, zanim Morgan Stanley podbił ich wszystkich ofertą 14 punktów bazowych.

„Kiedy opadnie kurz, handel kryptowalutami wszędzie będzie bardzo tani" – powiedział Balchunas. Liderzy branży, którzy kwestionowali tę opinię, zauważyli, że perspektywa jest skoncentrowana na USA, podczas gdy globalne platformy są już zdywersyfikowane poza opłaty za handel spotowy w instrumenty pochodne, DeFi i rynki międzynarodowe.

Coinbase, która odnotowała kwartalną stratę w wysokości 1,49 USD na akcję za I kwartał 2026 roku przy przychodach wynoszących 1,41 miliarda USD, uruchomiła już w lutym handel akcjami bez prowizji jako część swojej strategii „Everything Exchange" mającej na celu zmniejszenie zależności od opłat za handel kryptowalutami.

Skala przewagi dystrybucyjnej Morgan Stanley

16 000 doradców finansowych Morgan Stanley nadzoruje aktywa klientów o wartości 9,3 biliona USD – kanał dystrybucji, którego platformy natywne dla kryptowalut nie mogą dorównać. Pilotaż jest na razie niewielki, ale bank planuje rozszerzyć dostęp na wszystkich 8,6 miliona klientów E*Trade w późniejszym okresie 2026 roku wraz z własnym portfelem cyfrowym zdolnym do przechowywania kryptowalut obok tokenizowanych akcji, obligacji i nieruchomości.

Ten ruch następuje po uruchomieniu przez Morgan Stanley 8 kwietnia własnego spotowego ETF-u Bitcoin, MSBT, który pobiera zaledwie 14 punktów bazowych i uniknął odpływów przez cały pierwszy miesiąc handlu – rekord, którego żaden inny spotowy ETF Bitcoin nie dorównał w tym samym okresie.